債券型基金是專門投資於國債、金融債和企業債的基金,通過集中衆多投資者的資金,對債券進行組合投資尋求穩定收益。
國內債券型基金根據投資範圍的限定分爲純債基金、一級債基金和二級債基金。純債基金只能投資國債、高等級企業信用債等固定收益類金融產品,雖然收益率偏低,但本金虧損概率極低,安全邊際非常高;一級債基金80%的資金的投資範圍與純債基金相同,剩餘的20%可參與一級市場打新股;二級債基金20%的資金除了打新股外,還能適當參與二級市場中可轉債與股票的交易。
二級債基金因爲有20%的資金可以投資股票,預期收益率可能略高,但風險也會相應增加,投資債券本來就是低收益居然還有風險,投資者可以直接忽略。顯然純債基金和一級債基金更適合追求穩定收益的保守型投資者,但筆者本人對所有的債券型基金都不考慮,原因很簡單:債券基金透明度不夠,自己計算YTM挑選幾隻質地較好的企業債分散投資,最終收益率更明確,風險也更可控。
認識正回購
增加債券收益率的另外一種方法就是上槓杆,全部本金買入債券後借錢再買,由於債券到期要還本付息,只要借錢買的那部分債券的利息收益大於支付的利息,就是多賺的。投資者可以通過正回購將手中的債券抵押借入資金。