票據交易商

什麼是紙幣交易商？

商業票據交易商是隨時準備買賣超短期公司債券（稱爲商業票據）或其他貨幣市場工具的做市商。商業票據交易商通常是大型金融公司，擁有足夠的資本和專業技術，能夠代表借款公司向投資者分銷商業票據，並建立商業票據的雙邊市場，設定其願意買入（出價）和賣出（報價）的價格。

票據交易商本質上扮演着做市商的角色，他們從發行人處購買商業票據，然後轉售給投資者；同時，他們也可以作爲經紀人，直接撮合買賣雙方。購買了原始發行票據並希望出售的投資者可以通過票據交易商提供的流動性來實現出售，票據交易商隨時準備通過設定競價價格從投資者手中購買票據。

如果發行人需要增加未償付票據的數量，可以在需要資金當日上午聯繫其票據交易商，無需提前通知。交易商會向發行人收取一定費用，費用金額根據未償付商業票據的數量而定，以此從其向投資者發行的票據中賺取少量利潤。

商業票據是一種常見的無擔保債務證券，由企業發行，旨在短期內籌集資金以支持日常運營。這些票據通常以低於面值的價格發行，平均到期日不到270天。

商業票據的購買者通常是機構投資者，他們購買這些證券是爲了將其納入貨幣市場基金。其他主要購買者包括養老基金、保險公司、州和地方政府，以及其他尋求提高現金持有收益的公司。這些機構可以直接從發行人處購買商業票據，也可以從票據交易商處購買。

同樣，不願自行管理商業票據分銷計劃的發行公司，會尋求票據經銷商的服務。

有時，個人或散戶投資者可以直接從發行公司購買商業票據。然而，散戶投資者更常見的做法是通過貨幣市場基金、短期債券基金或交易所交易基金（ETF）投資商業票據。

證券交易商是企業尋求進入公開市場滿足短期借款需求的途徑。與尋求銀行貸款或其他短期信貸相比，企業通過發行商業票據可能獲得更高的融資額度和/或更低的短期借款利率。此外，證券交易商還爲發行人提供財務諮詢服務，特別是對於首次發行證券的企業，他們會指導企業如何與評級機構打交道以及如何吸引投資者。

由於票據交易商通常作爲自營交易者，即通過買賣商業票據並建立自己的多頭或空頭頭寸來獲利，因此他們受到美國證券交易委員會（SEC）的監管，SEC要求所有票據交易商都必須以註冊企業的身份進行證券交易。