票据交易商

什么是纸币交易商？

商业票据交易商是随时准备买卖超短期公司债券（称为商业票据）或其他货币市场工具的做市商。商业票据交易商通常是大型金融公司，拥有足够的资本和专业技术，能够代表借款公司向投资者分销商业票据，并建立商业票据的双边市场，设定其愿意买入（出价）和卖出（报价）的价格。

票据交易商本质上扮演着做市商的角色，他们从发行人处购买商业票据，然后转售给投资者；同时，他们也可以作为经纪人，直接撮合买卖双方。购买了原始发行票据并希望出售的投资者可以通过票据交易商提供的流动性来实现出售，票据交易商随时准备通过设定竞价价格从投资者手中购买票据。

如果发行人需要增加未偿付票据的数量，可以在需要资金当日上午联系其票据交易商，无需提前通知。交易商会向发行人收取一定费用，费用金额根据未偿付商业票据的数量而定，以此从其向投资者发行的票据中赚取少量利润。

商业票据是一种常见的无担保债务证券，由企业发行，旨在短期内筹集资金以支持日常运营。这些票据通常以低于面值的价格发行，平均到期日不到270天。

商业票据的购买者通常是机构投资者，他们购买这些证券是为了将其纳入货币市场基金。其他主要购买者包括养老基金、保险公司、州和地方政府，以及其他寻求提高现金持有收益的公司。这些机构可以直接从发行人处购买商业票据，也可以从票据交易商处购买。

同样，不愿自行管理商业票据分销计划的发行公司，会寻求票据经销商的服务。

有时，个人或散户投资者可以直接从发行公司购买商业票据。然而，散户投资者更常见的做法是通过货币市场基金、短期债券基金或交易所交易基金（ETF）投资商业票据。

证券交易商是企业寻求进入公开市场满足短期借款需求的途径。与寻求银行贷款或其他短期信贷相比，企业通过发行商业票据可能获得更高的融资额度和/或更低的短期借款利率。此外，证券交易商还为发行人提供财务咨询服务，特别是对于首次发行证券的企业，他们会指导企业如何与评级机构打交道以及如何吸引投资者。

由于票据交易商通常作为自营交易者，即通过买卖商业票据并建立自己的多头或空头头寸来获利，因此他们受到美国证券交易委员会（SEC）的监管，SEC要求所有票据交易商都必须以注册企业的身份进行证券交易。