以太坊上的驗證者動態再次發生變化，以太坊質押隊列現在超過了退出隊列，這表明大持有者信心的恢復。
以太坊質押隊列六個月來首次出現反向流動，等待質押的 ETH 數量幾乎是等待離開網絡的以太幣數量的兩倍。
根據以太坊驗證者隊列追蹤器的數據，目前驗證者的入口隊列大約有745,619 個以太幣 (ETH) ，這意味着等待時間接近13 天。然而，出口隊列大約有360,518 個 ETH ，退出的驗證者大約需要等待8 天才能加入。
轉折點出現在週六，當時入場和出場隊列都徘徊在46 萬 ETH附近。此後，入場隊列大幅上升，而一些分析師認爲出場隊列正趨於零，這可能會緩解短期拋售壓力。
區塊鏈平臺Monad 的DeFi負責人Abdul週日在 X 論壇上發帖強調了這一轉變。他指出，上次進入和退出隊列在6 月份發生逆轉時，以太坊“價格隨後不久就翻了一番”，並補充說“ 2026 年將會是一部精彩的年份”。
當時，以太坊價格在6月份突破了2800美元，隨後在8月24日飆升至4946美元的歷史新高。不過，此後價格有所回落，截至週一，以太坊交易價格在3018美元左右，這表明雖然質押模式可能與牛市階段相吻合，但並不能保證價格持續上漲。
以太坊採用權益證明（PoS）機制，要求驗證者鎖定資產以確保區塊鏈安全。此外，解除質押通常被解讀爲驗證者準備釋放以太幣以備將來出售，而新增質押則表明驗證者信心增強，並願意長期持有。
在12月24日的一篇文章中，Abdul指出，以太坊的退出隊列可以作爲預測市場供應流（通過取消質押）的領先指標。他表示，自7月以來，以太坊網絡一直承受着持續的拋售壓力，因爲累積的提現資金逐漸流入交易所和場外交易平臺。
Abdul估計，自7月以來，約有5%的以太坊總供應量易手，其中包括Kiln在9月的大規模解除質押。據報道，約70%的解除質押以太坊已被BitMine吸收，他表示BitMine目前控制着約3.4%的以太坊總供應量。然而，這種積累恰逢近期退出壓力有所緩解。
質押服務提供商Kiln於 9 月份啓動了其所有以太坊驗證節點的“有序退出”計劃。此舉是繼數字資產投資平臺SwissBorg遭受攻擊後採取的預防措施，凸顯了第三方質押持續存在的運營風險。
Abdul補充道，按照目前的速度，驗證者退出隊列將於1月3日清零。此外，他預計一旦積壓的驗證者退出隊列被清除，ETH的拋售壓力將會緩解，這可能會使現貨需求和新的質押資金在價格發現過程中發揮更大的作用。
Crypto X論壇上的其他人士，包括“智能經濟播客”的主持人Dylan Grabowski ，都指出BitMine等大型數字資產管理公司是近期以太坊質押狀態轉變背後的驅動力。這些公司一直在大量收購以太幣，並將其直接發送到驗證者合約中。
週日，區塊鏈分析平臺Lookonchain 監測到Bitmine 出現了新的質押活動。據報道，僅在過去兩天，Bitmine 就質押了342,560 個以太幣，價值約10 億美元。儘管如此，這種驗證者倉位的快速增長可能會加劇入場和出場隊列之間的分化。
與此同時，DeFi 創建工作室Pink Brains的聯合創始人（化名 Ignas）認爲， Pectra網絡的升級是此次價格反轉的另一個關鍵因素。他認爲，此次升級改善了質押用戶體驗，並提高了驗證者的最大限額，使得大額資金更容易重新質押。
Ignas 還提出了另一種與DeFi 去槓桿化影響相關的解釋。據報道，當Aave 的借貸利率上升時，許多使用槓桿的 stETH 用戶（或稱“loopooors”）被迫平倉。然而，這些平倉最終可能爲新的、槓桿較低的參與者進入質押領域打開了大門。
目前，以太坊驗證者隊列表明，參與網絡安全的需求超過了退出意願。此外，如果退出線如預期在1月3日左右降至零，與取消質押相關的短期拋售壓力可能會緩解，現貨資金流動和新的機構配置將成爲主要驅動因素。
雖然以往的隊列反轉通常伴隨着更強勁的價格走勢，但當前的背景因素還包括BitMine等大型資產的影響、協議漏洞的後續影響以及Pectra升級帶來的持續變化。綜合這些因素，使得最新的隊列反轉成爲以太坊交易者和長期持有者都應關注的重要鏈上信號。