什麼是首次代幣發行（ICO）？

首次代幣發行（ICO）相當於加密貨幣行業的首次公開募股（IPO） 。一家公司如果想籌集資金來創建新的代幣、應用程序或服務，可以通過發行ICO來籌集資金。

感興趣的投資者可以參與首次代幣發行（ICO），獲得公司發行的新加密貨幣代幣。該代幣可能與公司提供的產品或服務相關，或代表投資者對公司或項目的股權。

首次代幣發行（ICO）的運作方式

當加密貨幣 如果一個項目想要通過首次代幣發行（ICO）籌集資金，項目組織者的第一步是確定代幣的結構。ICO 的結構可以有幾種不同的方式，包括：

• 靜態供給和靜態價格： 公司可以設定具體的融資目標或限額，這意味着 ICO 中出售的每個代幣都有一個預設價格，並且代幣總供應量是固定的。
• 靜態供應和動態價格：ICO 可以有靜態的代幣供應和動態的融資目標——這意味着 ICO 中收到的資金數量決定了每個代幣的總體價格。
• 動態供給與靜態價格： 有些 ICO 的代幣供應量是動態的，但價格是固定的，這意味着收到的資金量決定了代幣的供應量。

下面列出了這三種不同類型的ICO：

白皮書發佈

在構建ICO框架的同時，加密項目通常還會製作一份推介材料——在加密行業中被稱爲白皮書——並通過專門針對該代幣的新網站提供給潛在投資者。項目發起人會利用白皮書來解釋與ICO相關的重要信息：

• 項目內容
• 項目完成後將滿足的需求
• 項目需要多少錢？
• 創始人將保留多少虛擬代幣
• 接受哪些類型的付款（哪些貨幣）
• ICO衆籌活動將持續多久

該項目發佈白皮書是其首次代幣發行（ICO）活動的一部分，旨在鼓勵愛好者和支持者購買項目代幣。投資者通常可以使用法定貨幣或數字貨幣購買新代幣，而且使用比特幣或以太坊等其他加密貨幣支付也越來越普遍。這些新發行的代幣類似於首次公開募股（IPO）期間出售給投資者的股票。

這些資金會如何處理？

如果ICO籌集的資金少於ICO規定的最低金額，資金可能會退還給項目投資者，此時ICO將被視爲失敗。如果在規定時間內達到籌款目標，籌集的資金將用於實現項目目標。

誰可以發起ICO？

任何人都可以發起ICO。目前美國對ICO的監管非常寬鬆，任何能夠獲得相應技術的人都可以自由發行新的加密貨幣。

但這種監管缺失也意味着，有人可能會不擇手段地讓你相信他們擁有合法的ICO項目，然後捲款潛逃。在所有可能的融資渠道中，ICO可能是最容易被用作騙局的途徑之一。

購買ICO代幣

如果你決心投資某個新聽說的ICO項目，務必做好功課。首先要確保ICO的發起人真實可靠，值得信賴。其次，調查項目負責人過往在加密貨幣和區塊鏈領域的經驗。如果項目似乎沒有任何相關且易於覈實的經驗，那就需要格外警惕了。

即使任何人都可以發起和發行ICO，但這並不意味着每個人都應該這樣做。因此，如果您正在考慮組織首次代幣發行，請先問問自己，您的企業是否能從中受益匪淺。

特殊考慮

2019年，ICO活動開始大幅減少，部分原因是ICO本身處於法律灰色地帶。投資者可以自行研究並尋找可以參與的ICO項目，但並沒有萬無一失的方法可以隨時掌握所有最新的ICO信息。您可以利用TopICOlist.com等網站以及其他一些比較不同ICO項目的網站。

投資ICO並不能保證投資者不會遭遇騙局。爲了避免ICO騙局，您可以：

• 確保項目開發者能夠清晰地定義他們的目標。成功的ICO通常都有簡潔明瞭、通俗易懂的白皮書，其中包含清晰明確的目標。
• 關注透明度。投資者應該期望進行首次代幣發行（ICO）的公司做到100%透明。
• 仔細閱讀ICO的法律條款和條件。由於傳統監管機構通常不監管這一領域，投資者有責任確保ICO的合法性。
• 務必將ICO資金存放在託管錢包中。這類錢包需要多個訪問密鑰，可以有效防止詐騙。

有些 ICO 要求使用另一種加密貨幣進行投資，因此您可能需要購買其他代幣才能投資該項目。

ICO炒作

ICO（首次代幣發行）往往能引發巨大的熱潮，許多網站也成爲投資者聚集討論新投資機會的平臺。像史蒂文·西格爾這樣擁有一定知名度的演員、藝人或其他公衆人物也鼓勵他們的粉絲或追隨者投資熱門的ICO項目。然而，美國證券交易委員會（SEC）發佈警告，指出名人利用社交媒體爲ICO項目代言而不披露其獲得的報酬是違法的。

拳擊巨星弗洛伊德·梅威瑟和音樂大亨DJ Khaled曾推廣過Centra Tech，該公司在2017年底通過ICO籌集了3000萬美元。Centra Tech最終被法庭認定爲騙局，導致這兩位名人與美國監管機構達成和解，而Centra Tech的三位創始人也承認犯有ICO欺詐罪。

有意參與ICO的投資者應在參與前熟悉加密貨幣並全面瞭解ICO的運作方式。由於ICO監管力度不足，潛在投資者在投資時務必格外謹慎。

首次代幣發行（ICO）與首次公開募股（IPO）

IPO（首次公開募股）是指公司通過向投資者募集資金，並將公司股票分配給投資者。ICO（首次代幣發行）則是加密貨幣公司通過出售代幣或通證來籌集資金。無論哪種情況，投資者都看好公司或加密貨幣，並基於資產價值會隨時間增長的信念進行投資。

ICO 與 IPO 的主要區別在於，投資 ICO 並不能確保獲得加密項目或公司的所有權。ICO 參與者押注於一種目前一文不值的貨幣未來會升值，超過其初始購買價格。

儘管IPO通常由預期獲得財務回報的較爲保守的投資者提供資金，但ICO的資金來源可能是那些渴望投資於新興項目的、風險承受能力較強的支持者。ICO與衆籌活動的區別在於，ICO提供長期盈利的可能性，而衆籌項目則接受捐贈。ICO也被稱爲“衆籌銷售”。

首次代幣發行（ICO）的優勢和劣勢

在線服務可以簡化加密貨幣代幣的生成流程，使得公司啓動首次代幣發行（ICO）變得異常便捷。ICO 管理者根據 ICO 條款生成代幣，接收代幣後，再將代幣分配給個人投資者。但由於金融監管機構不對 ICO 進行監管，因欺詐或管理不善造成的資金損失可能永遠無法追回。

ICO早期投資者的動機通常是預期代幣在加密貨幣發行後會升值。這正是ICO的主要優勢：潛在的高回報。

但加密貨幣或數字資產的合法性並不能保證持續。2017年，中國人民銀行正式禁止了首次代幣發行（ICO），並抨擊其不利於經濟和金融穩定。2021年，中國政府進一步禁止了加密貨幣挖礦，並宣佈所有加密貨幣交易均爲非法。

首次代幣發行示例

以太坊在2014年的ICO是早期一個引人注目的首次代幣發行案例。以太坊ICO在42天內籌集了1800萬美元。2015年，一家名爲Antshares的公司啓動了分兩階段進行的ICO，該公司後來更名爲Neo。該ICO的第一階段於2015年10月結束，第二階段持續到2016年9月。在此期間，Neo籌集了約450萬美元。

另一個例子是，在 2018 年 3 月結束的爲期一個月的 ICO 中，龍幣籌集了約 3.2 億美元。同樣在 2018 年，EOS 平臺背後的公司打破了龍幣的紀錄，在爲期一年的 ICO 中籌集了高達 40 億美元的資金。

美國證券交易委員會（SEC）首次對首次代幣發行（ICO）進行打擊發生在2017年12月11日，當時SEC叫停了加州一家名爲Munchee的食品點評應用公司的ICO。Munchee試圖籌集資金，用於創建一種可在應用內用於訂餐的加密貨幣。SEC向Munchee發出停止函，將該ICO視爲未經註冊的證券發行。

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