一份出人意料的內部人士登記文件引發了人們對未來拋售壓力的擔憂，投資者紛紛重新評估Avax One的股票。
由 SkyBridge Capital 創始人Anthony Scaramucci擔任顧問的數字資產管理公司AVAX One ，週二股價暴跌超過32% 。此前，該公司提交了一份文件，擬將近7400 萬股內部人士持有的股票在公開市場進行潛在出售。
該公司持有AVAX代幣和其他Avalanche生態系統資產，於 2026 年 1 月 27 日星期二晚些時候披露了這一舉措。然而，該文件並未具體說明這些股份是否或何時會實際出售，這讓交易員們對出售時間感到猜測。
向美國證券交易委員會（SEC）登記內部人士持股本身並不會增加股票數量，但這通常預示着之前受限的股權可能很快會變得可以自由交易。即便如此，這種不確定性本身也可能對交易量低的股票造成沉重壓力。
股價暴跌反映出投資者對股權稀釋的擔憂日益加劇。AVAX One允許內部人士出售其持股，實際上爲大量股票流入市場打開了大門，即便近期並無實際交易。
此外，加密貨幣股票領域的流動性通常有限，訂單簿也較爲淺薄，因此這類動向會受到密切關注。在這種情況下，即使只是預期會出現大規模拋售，也可能導致價格迅速下跌，因爲交易員會試圖搶先一步獲取潛在的供應。
對於一些股東而言，此次內部人士持股登記的規模——約7400萬股——引發了他們對早期投資者長期信心的質疑。然而，也有股東指出，對於發展成熟的公司而言，將限制性股票轉爲自由流通股，內部人士持股登記也可能是一個常規步驟。
此次提交的文件引發的反應凸顯了加密貨幣上市公司面臨的更廣泛壓力，這些公司的股票交易價格遠低於其持有的雪崩代幣和其他數字資產的價值。就 AVAX One 而言，市場越來越關注股價與淨資產價值之間的差距。
儘管如此，管理層一直在努力解決這一脫節問題。該公司近期宣佈了一項股票回購計劃，授權在公司投資組合的淨資產值低於其市值的情況下，回購至多4000萬美元的自身股票。
回購已成爲數字資產管理公司爲支撐交易價格和釋放信心而採取的常用策略。因此，AVAX One 的股票備受關注，被視爲此類計劃能否消除波動性較大的加密貨幣相關股票的淨值折價的案例研究對象。
AVAX One 的做法與BitMine和KindlyMD等同行類似，這些公司也依賴股票回購，因爲它們的資產負債表上充斥着大量代幣，在公開市場上的估值往往存在較大折讓。此外，這些公司還面臨着股權投資者通常對加密貨幣投資持懷疑態度的局面。
大規模的內部人士披露和積極的股票回購授權同時出現，對市場發出了複雜的信號。一方面，披露表明早期股東可能拋售股票；另一方面，如果回購計劃執行得當，則可以吸收部分拋售的股票。
在這場爭論中，分析師指出， Avax One 股票的表現可能取決於任何註冊股票的出售速度、回購速度以及更廣泛的 Avalanche 生態系統的發展軌跡。
目前，交易員們正密切關注AVAX One是否會就內部人士拋售意向提供進一步指引，或根據市場波動調整回購步伐。此外，AVAX或Avalanche相關資產價格的任何劇烈波動都可能迅速改變市場對其資產負債表實力的看法。
最終，這一事件凸顯了加密貨幣相關股票對資本結構決策的敏感性。AVAX One 的經驗表明，在這個領域，即使是例行的文件申報步驟，一旦投資者擔心未來股權稀釋，也可能引發劇烈的反應。