一份出人意料的内部人士登记文件引发了人们对未来抛售压力的担忧，投资者纷纷重新评估Avax One的股票。
由 SkyBridge Capital 创始人Anthony Scaramucci担任顾问的数字资产管理公司AVAX One ，周二股价暴跌超过32% 。此前，该公司提交了一份文件，拟将近7400 万股内部人士持有的股票在公开市场进行潜在出售。
该公司持有AVAX代币和其他Avalanche生态系统资产，于 2026 年 1 月 27 日星期二晚些时候披露了这一举措。然而，该文件并未具体说明这些股份是否或何时会实际出售，这让交易员们对出售时间感到猜测。
向美国证券交易委员会（SEC）登记内部人士持股本身并不会增加股票数量，但这通常预示着之前受限的股权可能很快会变得可以自由交易。即便如此，这种不确定性本身也可能对交易量低的股票造成沉重压力。
股价暴跌反映出投资者对股权稀释的担忧日益加剧。AVAX One允许内部人士出售其持股，实际上为大量股票流入市场打开了大门，即便近期并无实际交易。
此外，加密货币股票领域的流动性通常有限，订单簿也较为浅薄，因此这类动向会受到密切关注。在这种情况下，即使只是预期会出现大规模抛售，也可能导致价格迅速下跌，因为交易员会试图抢先一步获取潜在的供应。
对于一些股东而言，此次内部人士持股登记的规模——约7400万股——引发了他们对早期投资者长期信心的质疑。然而，也有股东指出，对于发展成熟的公司而言，将限制性股票转为自由流通股，内部人士持股登记也可能是一个常规步骤。
此次提交的文件引发的反应凸显了加密货币上市公司面临的更广泛压力，这些公司的股票交易价格远低于其持有的雪崩代币和其他数字资产的价值。就 AVAX One 而言，市场越来越关注股价与净资产价值之间的差距。
尽管如此，管理层一直在努力解决这一脱节问题。该公司近期宣布了一项股票回购计划，授权在公司投资组合的净资产值低于其市值的情况下，回购至多4000万美元的自身股票。
回购已成为数字资产管理公司为支撑交易价格和释放信心而采取的常用策略。因此，AVAX One 的股票备受关注，被视为此类计划能否消除波动性较大的加密货币相关股票的净值折价的案例研究对象。
AVAX One 的做法与BitMine和KindlyMD等同行类似，这些公司也依赖股票回购，因为它们的资产负债表上充斥着大量代币，在公开市场上的估值往往存在较大折让。此外，这些公司还面临着股权投资者通常对加密货币投资持怀疑态度的局面。
大规模的内部人士披露和积极的股票回购授权同时出现，对市场发出了复杂的信号。一方面，披露表明早期股东可能抛售股票；另一方面，如果回购计划执行得当，则可以吸收部分抛售的股票。
在这场争论中，分析师指出， Avax One 股票的表现可能取决于任何注册股票的出售速度、回购速度以及更广泛的 Avalanche 生态系统的发展轨迹。
目前，交易员们正密切关注AVAX One是否会就内部人士抛售意向提供进一步指引，或根据市场波动调整回购步伐。此外，AVAX或Avalanche相关资产价格的任何剧烈波动都可能迅速改变市场对其资产负债表实力的看法。
最终，这一事件凸显了加密货币相关股票对资本结构决策的敏感性。AVAX One 的经验表明，在这个领域，即使是例行的文件申报步骤，一旦投资者担心未来股权稀释，也可能引发剧烈的反应。