隨着市場關注點從當前週期轉移出去，鑑於監管和政治壓力不斷增加，許多投資者正在重新思考卡爾達諾的前景。
Cardano創始人查爾斯·霍斯金森透露，過去四年裏，他持有的Cardano代幣賬面價值損失了約25億美元。他將這些損失歸咎於監管混亂和政治干預，在他看來，這些因素導致整個加密貨幣市場的散戶投資者血本無歸。
在最近接受斯科特·梅爾克（Scott Melker）的“華爾街之狼”（The Wolf of All Streets）節目採訪時，霍斯金森回顧了2022年至2025年間發生的問題。FTX和Luna的倒閉摧毀了市場信任。此外，美國激進且不明確的監管政策加劇了散戶交易者的恐懼和不確定性。
霍斯金森認爲，比特幣在這種環境下受益匪淺，而許多其他加密貨幣則停滯不前甚至下跌。“散戶投資者遭受了重創，”他說道，並指出該行業至今尚未從那次衝擊中恢復過來。
霍斯金森嚴厲批評了他所謂的政府主導的“模因幣”和圍繞數字資產的“作秀式政策制定”。他認爲，這些舉措損害了行業的信譽，尤其是在政治人物追求短期新聞而非長期框架的情況下。
他補充說，一旦加密貨幣與黨派鬥爭掛鉤，華盛頓兩黨對加密貨幣的支持就有所削弱。但他強調，從定義上講，加密貨幣應該在政治、地域和種族上保持中立，以維護其最初的理念。
霍斯金森認爲，市場已經出現明顯的分化。比特幣憑藉不斷增長的機構採用率一路高歌猛進，而大多數山寨幣生態系統則被遠遠甩在後面或邊緣化。
隨着比特幣通過ETF和傳統金融渠道的普及而變得更加透明，其他加密貨幣網絡則持續面臨監管的不確定性和執法壓力。因此，比特幣的市場信心有所提升，但更廣泛的加密貨幣創新卻難以獲得類似的關注度。
霍斯金森認爲，這種分歧反映了一個更深層次的結構性問題。他認爲，目前的框架有利於那些符合現有金融體系的資產，而實驗性網絡則蘊含着不成比例的法律和政治風險。
展望未來，霍斯金森駁斥了卡爾達諾前景以及2026年整體市場走勢可被視爲標準牛市週期的觀點。相反，他認爲這一時期是加密貨幣的一次決定性重置，而非簡單的價格反彈。
他認爲，以往的市場週期主要由投機和動量交易驅動。然而，他相信下一階段需要切實有效的措施和新一代基礎設施才能重獲投資者信任。在他看來，僅靠監管政策的明確性不足以吸引散戶迴歸。
霍斯金森還警告說，持續的監管混亂可能會加劇當前的失衡局面，即少數資產市場前景明朗，而大部分生態系統仍處於不確定狀態。儘管如此，他認爲，那些能夠展現交易之外的持久應用價值的項目仍存在機遇。
霍斯金森概述了該行業在臨近 2026 年時可能面臨的兩條相互競爭的道路。其中一種情況是，華爾街通過機構主導地位、全面監控以及與傳統金融的緊密結合來鞏固控制權。
霍斯金森認爲，另一種方案是圍繞以隱私爲中心的基礎設施和開放參與構建的。在這種模式下，散戶投資者可以作爲尊重主權和去中心化的服務用戶迴歸，而不是純粹的投機交易者。
他將2026年定義爲“加密貨幣靈魂的成敗之年”，屆時機構監管與草根創新之間的平衡將受到考驗。此外，最終結果可能決定像Cardano這樣的加密貨幣網絡是否還能繼續秉持其最初的使命。
儘管據報道他在 Cardano 項目上蒙受了損失，但 Hoskinson 表示，他對區塊鏈技術的長期發展前景依然保持樂觀。他將加密貨幣目前的動盪比作亞馬遜的早期發展階段，當時亞馬遜也經歷了劇烈的市場波動，之後才轉型成爲一種截然不同的平臺。
在他的比喻中，下一階段的數字資產將以實際效用而非投機性過度消費爲特徵。他認爲，如果基礎設施建設者能夠提供普通民衆和機構日常依賴的基礎設施，那麼該行業就能在這次重置後比以往任何週期都更加強大。
總而言之，霍斯金森的最新評論表明，2026 年將成爲加密貨幣的結構性十字路口，屆時市場設計、監管和實用性將遠比炒作驅動的上漲行情重要得多。