随着市场关注点从当前周期转移出去，鉴于监管和政治压力不断增加，许多投资者正在重新思考卡尔达诺的前景。
Cardano创始人查尔斯·霍斯金森透露，过去四年里，他持有的Cardano代币账面价值损失了约25亿美元。他将这些损失归咎于监管混乱和政治干预，在他看来，这些因素导致整个加密货币市场的散户投资者血本无归。
在最近接受斯科特·梅尔克（Scott Melker）的“华尔街之狼”（The Wolf of All Streets）节目采访时，霍斯金森回顾了2022年至2025年间发生的问题。FTX和Luna的倒闭摧毁了市场信任。此外，美国激进且不明确的监管政策加剧了散户交易者的恐惧和不确定性。
霍斯金森认为，比特币在这种环境下受益匪浅，而许多其他加密货币则停滞不前甚至下跌。“散户投资者遭受了重创，”他说道，并指出该行业至今尚未从那次冲击中恢复过来。
霍斯金森严厉批评了他所谓的政府主导的“模因币”和围绕数字资产的“作秀式政策制定”。他认为，这些举措损害了行业的信誉，尤其是在政治人物追求短期新闻而非长期框架的情况下。
他补充说，一旦加密货币与党派斗争挂钩，华盛顿两党对加密货币的支持就有所削弱。但他强调，从定义上讲，加密货币应该在政治、地域和种族上保持中立，以维护其最初的理念。
霍斯金森认为，市场已经出现明显的分化。比特币凭借不断增长的机构采用率一路高歌猛进，而大多数山寨币生态系统则被远远甩在后面或边缘化。
随着比特币通过ETF和传统金融渠道的普及而变得更加透明，其他加密货币网络则持续面临监管的不确定性和执法压力。因此，比特币的市场信心有所提升，但更广泛的加密货币创新却难以获得类似的关注度。
霍斯金森认为，这种分歧反映了一个更深层次的结构性问题。他认为，目前的框架有利于那些符合现有金融体系的资产，而实验性网络则蕴含着不成比例的法律和政治风险。
展望未来，霍斯金森驳斥了卡尔达诺前景以及2026年整体市场走势可被视为标准牛市周期的观点。相反，他认为这一时期是加密货币的一次决定性重置，而非简单的价格反弹。
他认为，以往的市场周期主要由投机和动量交易驱动。然而，他相信下一阶段需要切实有效的措施和新一代基础设施才能重获投资者信任。在他看来，仅靠监管政策的明确性不足以吸引散户回归。
霍斯金森还警告说，持续的监管混乱可能会加剧当前的失衡局面，即少数资产市场前景明朗，而大部分生态系统仍处于不确定状态。尽管如此，他认为，那些能够展现交易之外的持久应用价值的项目仍存在机遇。
霍斯金森概述了该行业在临近 2026 年时可能面临的两条相互竞争的道路。其中一种情况是，华尔街通过机构主导地位、全面监控以及与传统金融的紧密结合来巩固控制权。
霍斯金森认为，另一种方案是围绕以隐私为中心的基础设施和开放参与构建的。在这种模式下，散户投资者可以作为尊重主权和去中心化的服务用户回归，而不是纯粹的投机交易者。
他将2026年定义为“加密货币灵魂的成败之年”，届时机构监管与草根创新之间的平衡将受到考验。此外，最终结果可能决定像Cardano这样的加密货币网络是否还能继续秉持其最初的使命。
尽管据报道他在 Cardano 项目上蒙受了损失，但 Hoskinson 表示，他对区块链技术的长期发展前景依然保持乐观。他将加密货币目前的动荡比作亚马逊的早期发展阶段，当时亚马逊也经历了剧烈的市场波动，之后才转型成为一种截然不同的平台。
在他的比喻中，下一阶段的数字资产将以实际效用而非投机性过度消费为特征。他认为，如果基础设施建设者能够提供普通民众和机构日常依赖的基础设施，那么该行业就能在这次重置后比以往任何周期都更加强大。
总而言之，霍斯金森的最新评论表明，2026 年将成为加密货币的结构性十字路口，届时市场设计、监管和实用性将远比炒作驱动的上涨行情重要得多。