在上週市場急劇逆轉之前的幾天裏，Strategy 通過另一輪預定的 Microstrategy 比特幣積累計劃悄悄擴大了其投資規模。
Strategy (MSTR) 延續了其每週購買比特幣的慣例，但與之前的一些操作相比，此次購買規模較小。根據週一上午發佈的文件顯示，在執行董事長邁克爾·塞勒 (Michael Saylor)的領導下，該公司購買了855 枚比特幣，總價值7530 萬美元。
上週的收購價格摺合每枚比特幣平均87,974美元。不過，Strategy在文件中強調，此次收購完全通過出售普通股融資，這凸顯了該公司長期以來使用股權發行而非債務融資來增加比特幣投資的做法。
在Strategy的整體投資計劃中，此次增持855枚比特幣的規模相對較小。過去幾個月，該公司經常（儘管並非總是如此）在短短幾周內投入數億美元甚至數十億美元。此外，此次增持正值該公司繼續保持其作爲全球最大企業比特幣持有者之一的地位之際。
Strategy目前的比特幣餘額爲713,502枚BTC ，累計購入成本約爲542.6億美元。這相當於每枚比特幣的平均購入價格爲76,052美元，這一數字受到密切關注該公司長期倉位和風險狀況的投資者的關注。
這筆交易的時機頗爲耐人尋味。該公司在上週比特幣價格暴跌之前完成了收購，而這波下跌一直延續到週末，並對整個數字資產市場的風險資產造成了壓力。然而，儘管市場波動劇烈，比特幣目前的交易價格略高於77,000 美元，因此，按市值計算，Strategy 的整體持倉僅略微盈利。
這一水平實際上使該公司龐大的比特幣持倉在持續積累約5.5年後接近盈虧平衡點。儘管如此，最新一批以平均87,974美元的價格執行的比特幣目前仍處於虧損狀態，這凸顯了即使在長期投資策略中，時機選擇也會對短期收益產生影響。
早盤交易中，股票投資者反應消極。MSTR股價盤前下跌7.3% ，跌至多年新低138.80美元。此外，此次下跌也凸顯了市場對該公司激進利用其公司資金和資本結構建立如此龐大比特幣頭寸的持續爭論。
該公司曾多次利用股票市場爲其比特幣收購提供資金。在上週的案例中，全部855枚比特幣的收購資金均來自出售普通股，而非新增債務。然而，這種做法在增加公司直接受比特幣價格波動影響的同時，也持續稀釋現有股東的權益。
擔任執行董事長的邁克爾·塞勒一直是比特幣最引人注目的企業倡導者之一。 2025年3月20日，他出席了在紐約舉行的數字資產峯會，重申了他的觀點，即比特幣應該作爲企業的長期儲備資產。然而，批評人士指出，MSTR股票和加密貨幣市場的劇烈波動表明了這種做法存在風險。
目前來看，Strategy的最新文件再次表明，即使在市場大幅回調的情況下，該公司仍將維持其既定的增持策略。由於比特幣的交易價格略高於Strategy的平均買入水平，該公司對數字貨幣的長期投資仍然處於謹慎的平衡狀態，既要考慮適度的利潤，又要承擔再次出現的下行風險。
總而言之，Strategy 最近斥資 7530 萬美元購買比特幣，使其總持倉量增加 855 枚，達到 713502 枚，按當前價格計算，該公司接近盈虧平衡，而股權投資者則需承受新的波動和股權稀釋。