要點總結
- 分析師預計每股收益爲 3.04 美元，而 2021 財年第三季度爲 2.75 美元。
- 預計同店銷售額將同比增長，但增速將低於近幾個季度。
- 由於需求依然強勁，預計收入將會增加。
好市多（Costco Wholesale Corp.，股票代碼： COST ）近年來實現了最快的盈利、營收和同店銷售額增長。疫情期間，消費者居家隔離，食品和日用品支出大幅增加，這極大地推動了公司的業績增長。如今，隨着消費者越來越傾向於購買價格最低的商品，好市多的商業模式有望受益於數十年來最高的通貨膨脹率。儘管好市多的增長速度有所放緩，但值得注意的是，其營收增速仍然高於疫情前水平。
投資者將密切關注好市多能否在2022年5月26日公佈2022財年第三季度財報時保持強勁的財務表現。好市多的2021財年於2021年8月29日結束。分析師預計每股收益和營收將有所增長，但增速將低於近幾個季度。
投資者還將關注好市多（Costco）的同店銷售增長，這是衡量零售商已運營至少12個月的實體店和線上渠道銷售增長的關鍵指標。分析師預計季度同店銷售增長將保持強勁，但增速將放緩至2020財年第三季度以來的最低水平。
過去一年，Costco的股價表現優於大盤。儘管股價波動較大，但從2021年7月初到2022年4月初，其與大盤的差距逐漸擴大。然而，自4月份達到峯值以來，該股已大幅下跌，與大盤的差距也顯著縮小。過去一年，Costco股票的總回報率爲14.9%，高於標普500指數-5.3%的總回報率。
來源：TradingView。
Costco盈利歷史
Costco公佈了2022財年第二季度財報，業績超出分析師預期。每股收益（ EPS ）同比增長36.5%，創下自2021財年第三季度以來的最快增速。營收同比增長15.9%，爲自2021財年第二季度以來的最低增速。該公司表示，旗下各業務板塊的銷售額均有所增長，其中加油站、商務中心和旅遊業務的增幅最爲顯著。此外，高於預期的通脹也持續對銷售額造成影響。
2022財年第一季度，Costco的盈利和營收均超出市場預期。每股收益同比增長13.5%，爲2021財年第二季度以來的最低增速。營收同比增長16.7%，延續了上一季度開始的增速放緩趨勢。該公司表示，所有核心商品類別的銷售額均有所增長，其中非食品、汽油和旅行用品的增幅最爲顯著。同時，該公司也指出，商品成本繼續受到通貨膨脹的影響。
分析師預計，Costco 2022財年第三季度的盈利和營收增長將放緩。每股收益預計同比增長10.5%，爲五個季度以來的最低增速。營收預計同比增長13.2%，爲2020財年第四季度以來的最低增速。分析師預計，Costco 2022財年全年每股收益將增長17.0%，營收將增長13.7%。儘管增速較上年有所放緩，但這仍將是至少六年來Costco年度盈利和營收增速第二快的水平。
| Costco關鍵數據 | |||
|---|---|---|---|
| 2022財年第三季度預估 | 2021財年第三季度 | 2020財年第三季度 | |
| 每股收益（美元） | 3.04 | 2.75 | 1.89 |
| 收入（十億美元） | 51.3 | 45.3 | 37.3 |
| 同店銷售額增長率（%） | 11.1 | 20.6 | 4.8 |
來源： Visible Alpha
關鍵指標
如上所述，投資者還將密切關注Costco的同店銷售增長。這家採用會員制模式的零售商將同店銷售定義爲其會員制倉儲式門店（包括搬遷、翻新和擴建的門店）以及運營超過一年的電商網站所產生的淨銷售額。同店銷售增長主要體現在新老會員購物頻率的提高以及單次購物金額的增加。同店銷售的增長表明，現有銷售渠道尚未飽和當地市場，且新開門店並未蠶食現有銷售額。
從2017財年到2020財年，Costco的年度同店銷售額平均增長率約爲6.9%。這一增長率在2021財年顯著加速，從2020財年的7.7%躍升至16.0%。但在2021財年第三季度達到20.6%的峯值後，增速開始放緩。2021財年第四季度，同店銷售額同比增長15.5%。隨後，增速再次放緩，2022財年第一季度爲15.0%，第二季度爲14.4%。分析師預測，2022財年第三季度同店銷售額將同比增長11.1%。分析師預計，2022財年全年同店銷售額將增長12.0%。即使考慮到 Costco 整體季度增速放緩的趨勢，這仍然是至少六年來第二快的增長速度。