要点总结
- 分析师预计每股收益为 3.04 美元，而 2021 财年第三季度为 2.75 美元。
- 预计同店销售额将同比增长，但增速将低于近几个季度。
- 由于需求依然强劲，预计收入将会增加。
好市多（Costco Wholesale Corp.，股票代码： COST ）近年来实现了最快的盈利、营收和同店销售额增长。疫情期间，消费者居家隔离，食品和日用品支出大幅增加，这极大地推动了公司的业绩增长。如今，随着消费者越来越倾向于购买价格最低的商品，好市多的商业模式有望受益于数十年来最高的通货膨胀率。尽管好市多的增长速度有所放缓，但值得注意的是，其营收增速仍然高于疫情前水平。
投资者将密切关注好市多能否在2022年5月26日公布2022财年第三季度财报时保持强劲的财务表现。好市多的2021财年于2021年8月29日结束。分析师预计每股收益和营收将有所增长，但增速将低于近几个季度。
投资者还将关注好市多（Costco）的同店销售增长，这是衡量零售商已运营至少12个月的实体店和线上渠道销售增长的关键指标。分析师预计季度同店销售增长将保持强劲，但增速将放缓至2020财年第三季度以来的最低水平。
过去一年，Costco的股价表现优于大盘。尽管股价波动较大，但从2021年7月初到2022年4月初，其与大盘的差距逐渐扩大。然而，自4月份达到峰值以来，该股已大幅下跌，与大盘的差距也显著缩小。过去一年，Costco股票的总回报率为14.9%，高于标普500指数-5.3%的总回报率。
来源：TradingView。
Costco盈利历史
Costco公布了2022财年第二季度财报，业绩超出分析师预期。每股收益（ EPS ）同比增长36.5%，创下自2021财年第三季度以来的最快增速。营收同比增长15.9%，为自2021财年第二季度以来的最低增速。该公司表示，旗下各业务板块的销售额均有所增长，其中加油站、商务中心和旅游业务的增幅最为显著。此外，高于预期的通胀也持续对销售额造成影响。
2022财年第一季度，Costco的盈利和营收均超出市场预期。每股收益同比增长13.5%，为2021财年第二季度以来的最低增速。营收同比增长16.7%，延续了上一季度开始的增速放缓趋势。该公司表示，所有核心商品类别的销售额均有所增长，其中非食品、汽油和旅行用品的增幅最为显著。同时，该公司也指出，商品成本继续受到通货膨胀的影响。
分析师预计，Costco 2022财年第三季度的盈利和营收增长将放缓。每股收益预计同比增长10.5%，为五个季度以来的最低增速。营收预计同比增长13.2%，为2020财年第四季度以来的最低增速。分析师预计，Costco 2022财年全年每股收益将增长17.0%，营收将增长13.7%。尽管增速较上年有所放缓，但这仍将是至少六年来Costco年度盈利和营收增速第二快的水平。
| Costco关键数据 | |||
|---|---|---|---|
| 2022财年第三季度预估 | 2021财年第三季度 | 2020财年第三季度 | |
| 每股收益（美元） | 3.04 | 2.75 | 1.89 |
| 收入（十亿美元） | 51.3 | 45.3 | 37.3 |
| 同店销售额增长率（%） | 11.1 | 20.6 | 4.8 |
来源： Visible Alpha
关键指标
如上所述，投资者还将密切关注Costco的同店销售增长。这家采用会员制模式的零售商将同店销售定义为其会员制仓储式门店（包括搬迁、翻新和扩建的门店）以及运营超过一年的电商网站所产生的净销售额。同店销售增长主要体现在新老会员购物频率的提高以及单次购物金额的增加。同店销售的增长表明，现有销售渠道尚未饱和当地市场，且新开门店并未蚕食现有销售额。
从2017财年到2020财年，Costco的年度同店销售额平均增长率约为6.9%。这一增长率在2021财年显著加速，从2020财年的7.7%跃升至16.0%。但在2021财年第三季度达到20.6%的峰值后，增速开始放缓。2021财年第四季度，同店销售额同比增长15.5%。随后，增速再次放缓，2022财年第一季度为15.0%，第二季度为14.4%。分析师预测，2022财年第三季度同店销售额将同比增长11.1%。分析师预计，2022财年全年同店销售额将增长12.0%。即使考虑到 Costco 整体季度增速放缓的趋势，这仍然是至少六年来第二快的增长速度。