據我所知，股價上漲的原因只有兩個。第一個原因是公司知名度的提高，這成爲備受關注和炒作的素材，也是可能上漲的原因。人們喜歡新事物與創新，投資者總是在尋找市場上的創新點，認爲這樣會推動股價走高。股價多年來循環波動，某一年製藥股很流行，其價格居高不下。直到另一類生物股成爲寵兒，後來熱門的位置又被計算機芯片股所取代。這種情況繼續下去，總有一批股票能博取投資者的青睞。
這些股票的上漲是由於題材和小道消息，甚至某種程度上存在的股價操縱，這在自由市場的體制下是一定會存在的。當人們看漲某些股票的時候，他們當然希望價格不斷走高。有些人可能只是想看看能否通過積極的宣傳而從中獲利，宣傳甚至可能變成徹頭徹尾的吹捧。相信我，確有此事。我遇到過這種事情，我知道這不應該發生，但確實有，甚至還以合法的方式存在，畢竟企業可以投放廣告，而投資者可以讓他們的券商給你我打電話，根據券商編造的題材來建議我們買入股票。券商能成爲很好的政客，因爲他們十分擅長編造故事。
每個人都在追求同樣的結果，然後在某時，價格上漲本身成爲推動股價進一步上漲的動力。人們的情緒進入瘋狂狀態，並且瘋狂開始自我加強！讓古典經濟學家喫驚的是，更高的價格本應該阻礙或減少需求，但事實上卻使需求增加。電腦發出信號，強大的勢頭或向上的趨勢似乎正好預示着未來幾年獲利的表現。有時這種情形會出現，至少能持續一段時間，但常常像個熱氣球一樣上升，一旦投資者的注意力轉向另一個方向，或者一些權威人士擊破了它，氣球就會落下來。
這就是爲什麼像普利斯林公司（Priceline.com）之類的股票，會在不到15個月內，從每股10美元漲到每股105美元，然後回落到每股5美元。這隻股票不是特例，這種事情我見過多次了，未來將發生更多次。
股價上漲只有兩個原因
一個革命性的新產品、市場的新聞報道或虛構的故事會推動股票的價格，你永遠不應該低估新聞和貪婪抬高股價的能力。
股價上漲的第二個原因
股價上漲的原因之二，必定是更穩健的原因，因爲這類公司在賺錢。這是一個多麼新穎的說法：是盈利使股價走高！分析盈利指標有幾種方法，但我認爲利用這些指標最重要的方式是看盈利是穩定還是不穩定。我相信你已經瞭解了其中的差別，投資者會偏愛穩定，以消除遇到問題的風險和對未來的擔心。股市厭惡未知，厭惡一切不可靠的東西。因此，如果一個股票賺取的利潤不穩定，短期可能上漲，但這並不是讓人認真考慮投入的、可以從中持續輕鬆賺錢的股票。
股價隨着利潤變動，這是我們的行爲準則，不管是現在還是未來。你可以有你的選擇：投資具有消息和題材的股票，還是買進基於實際情況上漲的股票。
你選擇的是消息還是價值？如你所見，我選擇了價值。價值準則可能是幫助我們選擇個股最有利的工具。表現好的長期成長股幾乎都是在它持續獲利時才能保持漲勢，並且隨着每一季度的獲利，股價持續上漲。
過去的大牛股票很明顯是在利潤開始下滑時纔開始下跌。因此，利潤是投資中最重要的方面之一，也是我們可以遵循的最好的指標之一。