資金分析技術之我見
資金分析技術的重要性
股票分析經常使用三個基本指標:價格.成交量和時間,各類分析方法的目的都是希望盡力看清股價變動的本質,探求股價變動內因,預判股價走勢。
成交量被普遍認爲是最重要的因素,從主力資金運作的角度看,成交量的變化比價格變化的成本要高,其變化比價格變化更真實地反映了股票運行軌跡 每筆成交量背後都是真金白銀的交換,股價漲跌的下面，掩蓋的是資金的滾滾洪流一資金,成爲影響股價波動的最主要原因。
資金分析是股市中的資金主動選擇的方向,是在對明細分筆成交數據進行統計的基礎上觀察資金流向,發掘股價漲跌的內因,並提高對未來預測的準確性。
股價變化是市場趨勢的表現形式,推動這一變化的內因是資金的進出。千千萬萬的交易者和上千億的資金流動共同塑造了股市每日的潮起潮落，中小散戶撅起的是小浪花，機構大資金的進退才決定了真正的潮起潮落,它們纔是拉動市場價格變化的最主要的驅動力，投資者應緊跟機構主力的步伐,認清市場變化的本質,這就需要先了解機構資金的流向。股票市場永遠是資金在博弈、推動,跟隨機構資金的腳步,如順流而下,以最小代價獲得最大收益。
天大的利好,再好的基本面，如果最終沒有落實在資金面上的增加,都是鏡花水月,不靠譜一切以資金唯命是從。
每次中級以上行情的啓動與逆轉,都存在一些不爭的事實和前兆規律。 就以大盤階段性底部反轉啓動爲例,就存在一條比較清晰的資金運作的主線號機構資金開始流入時,是市場新一輪行情啓動的起點;而機構資金開始流出時,義是市場反轉的起點。
除了要關注主力資金的流向,還要對散戶資金進行必要的關注。散戶資金往往會被主力資金造成的假象迷惑,做出相反的投資行爲，可以將散戶資金流向作爲預測市場價格變化的一個佐證一直接點說,就是作爲反向店指標。
如何進行資金分析
傳統分析中的總成交量和內外盤比由於僅僅是簡單的買賣盤彙總,粒度太粗,很難據此看出資金流向,更無法看出機構資金的動向。
如何進行資金分析?
直觀的思路是:從每日兩市的機構資金淨流量數據中，可以獲知當日大104 資金是淨流入還是流出。大資金一直持續流入，拿穩股票,享受“坐轎”的快樂;反之就該離場了。因此，從兩市的大資金進出狀況,即可決定自己的投資策略一當資金穩定流人時,短.中長線皆宜,差別只是個股漲幅大小;當資金開始有撤退跡象時,中長線開始止贏,短線交易最好快進快出。
對資金流向的分析,首先要區分出各類成交資金的性質和意圖,是買、賣還是對敲;其次量化其屬性,屬於支配性的主導資金,還是從屬性跟隨資金。因此，在實際分析過程中,將買單和賣單加以區分,並根據單筆成交量的大小將主力資金和散戶資金區分,可以很好地將機構資金的動向展示出來。
目前滬、深交易所提供的成交數據,將主動性買盤視爲資金流入,在任何一個股票軟件的分筆成交數據中,代表有場外資金願意以比當時成交價更高的價格來買人股票;將主動性賣盤視爲資金流出.代表有場內資金願意以比當時成交價更低的價格來賣出股票。當部分交易指令的價格正好同時匹配時,這部分成交量沒有買賣標識，視爲中性盤,中性盤在總成交量中僅佔很小比例。將一隻股票每日的主動性買盤及中性盤之和,視爲資金流入;將主動性賣盤的彙總之和,視爲此股票當日的資金流出。
但這樣的統計方式存在以下誤差:
(1)開盤前和收盤前的集合競價都彙總成.筆來顯示,因此，成交量數值相對較大。
(2)除了上交所的L2行情外,上交所和深交所提供的分時成交數據屬於快照式的報價,提供的是以6秒爲單位的行情快照6秒前這一時刻的委買和
委賣前5檔,以及6秒切片之間的最後一筆成交價和6秒鐘內總的成交量。
在每筆分時成交裏,實際上是幾筆甚至幾十筆成交的累加,這在顯示交易細節方面明顯不足,不能精確地反映場內外資金力量的博弈。
資金分析是定量和定性分析相結合的一種分析方式,當然,即使對普通的行情數據,只要採取科學的統計方法進行計算和歸納,所得到的分析結果在一個時間段內,整體上並不會影響對資金流向的判斷,也可以作爲投資的重要參考因素。
一些軟件採用以L2數據爲基礎的分析方式，採用大單還。度自然更高,具有更好的參考價值,並因此誕生了大單流向、分類工)、大額內外盤等指標,在實踐中幾乎成爲機構資金的“照妖鏡”。
缺陷
技術分析從理論上屬於對已發生事件的統計,即分析已產生現象的已知歷史原因,通過歸納總結得到一種規律,通過結果反推原因,類似於歸納法。由於市場行爲影響因素的多樣性和複雜性,現象產生的條件通常是未知或有所不同,這種統計歸納屬於不完全歸納,這種推論往往不是很準確,通過這種分析方法預測市場行爲的變化,通常會帶來較大的偏差風險。
資金分析方法同樣存在這些問題,表現在實際中是:
(1)資金流入、流出和漲跌之間不是特別高度相關,有定的關聯性,是必要條件,但不是充分條件。
(2)不同軟件對資金流入、流出的定義不同，特別是對大單的定義,更是千差萬別,有的軟件定義主動買入50萬手以上爲大單,有的以佔有流通盤思多少比例就算大單，這就有些主觀性了。特別是中小盤股，主力會採用拆 對單分單技術將大單拆開,比如大單買進、小單出貨,這樣，軟件上顯示的是 路大單在買進其實主力已經在悄悄出貨了。
(3)各軟件商獲取的I2數據是否真實可靠,也是一個問題。
(4)特別是在股指期貨和允許做空機制後,資金流向的趨勢不如過去有持續性,第-天流人資金,不代表第二天會拉，第二天可能資金就會流出,甚至當天就會發生資金流向變向情況。
(5)資金分析與其他技術分析一樣,不可避免地也存在先天性的不確定性,投資者即使成功使用了十次,也不能保證第十一次是正確的。不提倡“富貴險中求”的孤注一擲,任何一次投資最好都結合對基本面和市場大環境的瞭解,並且做好倉位控制和組合管理,才能使自己的投資穩中取勝,獲得財富的可持續增長。
再直接點,筆者是研究龍妖股的主升浪技術的,而資金短期的流入、流出，與主升浪沒有必然聯繫,不屬於這裏的研究體系，只保留了一部分最核心的分析思想，並改良了其中一些思路,使得只在龍妖股的主升段時使用，準確性較高。