股價是波動的，運行的方式都是以N字形方式波動。一個N字形中包含兩個轉折點。根據道氏理論E重運動原理，基本趨勢、次級趨勢與B常波動的轉折點意義是不同的，在畫線時，最好選擇同-級別的轉折點。當然，在後面的行情還沒有完全走出來之前，確定轉折點是哪個級別的確實有些困難。在畫線時，可以先確定一些關鍵的轉折點，然後再根據行情的走勢進行修正。
大、中浪的轉折點
仔細觀察盤面，不管是日線圖、周線圖、月線圖還是分時圖，股價都是以N字形曲折運動的。正如波浪理論所說，不管是上升趨勢還是下降趨勢，股價運動都有明顯的推動浪和調整浪。在推動浪和調整浪的轉換過程中，必然會形成明顯的轉折點。這裏所說的明顯的轉折點是指週期較長的、較明顯的轉折點，而不是小浪或微浪裏的轉折點，如圖所示。
形態學的關鍵轉折點
技術分析有好多學派，形態派是其中非常重要的一個分析學派。形態學中包含相當多的形態，每-種形態中都包括大大小小好多轉折點，並不是所有的這些轉折點都是我們畫切線時要尋找的，只有那些具有典型意義的轉折點纔有分析價值。在這裏，我們只分析雙頭、雙底、頭肩頂、頭肩底、三角形這五種形態，這五種形態的轉折點畫切線時具有很大的意義，如圖所示。
幅度與量的轉折點
如果你初入股市，不熟悉波浪理論與形態學，如何找出有意義的轉折點呢?你至少應該把握幅度和量，這裏所說的幅度指的是回擋或反彈的幅度，所說的量指的是成交量。回檔或反彈的幅度與前一波拉昇或下跌的幅度相比，應該是其三分之一以上，這樣出現的轉折點纔有分析意義。
股市是衆人蔘與的一種集體活動，凡是成交量大的地方的轉折點說明參與的人數多或資金量大，所以，有大成交量的轉折點都是有意義的轉折點，如圖所示。