長期以來，購買股票、債券基金或ETF一直是大多數人構建投資組合的唯一途徑。如今，貝萊德與Ondo Finance的合作預示着一種全新的模式：將完整的投資策略整合到一個區塊鏈代幣中，投資者可以直接將其存儲在錢包中，從而將投資組合的代幣化進程推向了超越單一資產階段的全新高度。
據CoinDesk報道，全球最大的資產管理公司貝萊德爲 Ondo的智能投資組合產品構建了三個模型投資組合，每個投資組合在鏈上都表示爲一個代幣，而不是投資者必須單獨管理和重新平衡的一系列單獨的持倉。
要點總結
- 貝萊德設計了三種鏈上策略，Ondo Finance 將其轉化爲單一的可交易代幣。
- 這些代幣追蹤高收益、多元化增長和高增長策略，並且可以在錢包之間自由轉移。
- 據博德里奇公司稱，截至6月份，模型投資組合持有的資產約爲9.8萬億美元。
- Bitwise、Coinbase 和 Glider 正在構建類似的代幣化投資組合產品，並具有自動再平衡功能。
- 業內人士預計，人工智能與代幣化相結合，最終將爲每位投資者量身定製投資組合。
貝萊德和Ondo Finance推出代幣化投資組合
這筆交易的核心很簡單：投資者無需分別購買和調整多種資產，而是持有代表整個投資策略的單一代幣。貝萊德構建了底層投資組合；Ondo 將其轉化爲代幣。
專注於收益和增長的投資組合策略
據 CoinDesk 報道，這三個代幣化投資組合將不同的資產組合成策略，分別圍繞高收益、多元化增長和高增長展開。Crypto Briefing 指出，這三款產品——高收益 (BLKHIon)、多元化增長 (BLKDIGon) 和高增長 (BLKGRWon)——面向符合條件的非美國投資者開放，並可在錢包、交易所和包括 1inch 在內的去中心化交易平臺進行點對點交易。Crypto Briefing 還指出，根據協議，貝萊德負責投資組合的構建並收取其所發起的底層基金的費用，但根據合同，貝萊德無需直接向代幣持有者支付任何費用。
代幣化如何增強投資組合功能
將投資組合本身（而不僅僅是其中的資產）上鍊，賦予了它傳統基金所不具備的特性。據 CoinDesk 報道，該代幣能夠在不同的錢包和平臺之間自由轉移，保持鏈上可見性，並有可能用作貸款抵押品或整合到其他金融產品中。
超越單一資產代幣化
迄今爲止，大多數代幣化活動都集中在單一資產上——國債、私募信貸、股票和ETF等資產逐一上鍊。貝萊德-Ondo的產品則指向了另一個層面：將這些資產打包成一種策略，並將該策略本身代幣化。據CoinDesk報道，加密投資公司Pantera將這種轉變描述爲“從單一證券轉向鏈上投資組合”，並補充說，對於投資者而言，“實際的變化在於減少了他們需要管理的持倉數量和再平衡決策。”
這一理念背後已經蘊藏着巨大的商機。據博德瑞（Broadridge）的數據顯示，截至6月，財富管理機構使用的現成基金組合——模型投資組合——所包含的資產規模約爲9.8萬億美元。貝萊德（BlackRock）全球模型投資組合解決方案主管麗莎·奧康納（Lisa O'Connor）也從這個角度闡述了與Ondo的合作：“代幣化爲通過數字基礎設施交付投資組合策略創造了新途徑，”她在CoinDesk引用的公告中說道。
其他公司也在進行類似的實驗。今年8月，Bitwise與Coinbase和a16z支持的Glider合作推出了自動化代幣投資組合，使符合條件的非美國投資者能夠追蹤Bitwise精心挑選的代幣化股票組合，Glider的軟件負責自動再平衡，以維持目標配置。Ondo將投資機會打包成一個可轉讓的代幣；Bitwise則將單個代幣化股票保存在投資者自己的錢包中，由軟件管理投資組合——不同的機制指向同一個結果：投資組合管理將成爲直接運行在區塊鏈資產上的軟件。
對資產管理未來發展的影響
這些產品真正預示着投資組合構成可能發生的變化，而不僅僅是購買方式的改變。ARK Invest 總裁兼首席運營官 Tom Staudt 在接受 CoinDesk 採訪時表示，傳統的投資組合模式出現之時，普通投資者可選擇的方案遠比現在少——私募股權、私募信貸和加密貨幣幾乎難以企及，而國際市場的准入門檻也更高。他指出，代幣化可以將更多此類投資納入數字化軌道。
Staudt 還指出人工智能具有倍增效應：“讓人工智能告訴你什麼是完美的投資組合固然很好，但如果你無法獲得這些資產，那就毫無意義，”他告訴 CoinDesk，並補充說，區塊鏈和代幣化“顯然將開放目前並非人人都能獲得的資金、策略、資產類別和司法管轄區”，稱其“將民主化推向了新的高度”。
Ondo 的投資組合產品主管 John Hoffman 在 6 月接受 CoinDesk 採訪時描述了一個更加自動化的最終目標：“我們的最終目標是構建由專業人士管理、即時更新並能根據市場情況和數據變化進行調整的投資組合。” 他表示，要實現這一目標，需要更廣泛的鏈上資產、主經紀商基礎設施以及能夠在區塊鏈網絡上原生運行的資產管理策略。
由 Stripe 支持的區塊鏈項目 Tempo 的首席商務官 Dan Romero 向 CoinDesk 表示，他預計代幣化的顛覆性影響將比穩定幣滯後數年。穩定幣將現金上鍊；代幣化則將更多可投資的資產上鍊，而將兩者結合起來，他表示，可以讓開發者構建“真正有趣的新金融體驗”——他將這一時期比作底層支付基礎設施變得更容易獲取後，專業化新銀行的崛起。
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