傳媒行業現有的業務模式可以大致分爲兩類:
①渠道類
有線電視和出版業等屬於這一類:渠道類公司屬資本密集類,渠道建設方面資本投資巨大，而 且有持續進行技術升級的要求,因此,公司固定開支巨大，營運槓桿明顯,規模優勢比較顯著,所以，規模增長較快的公司常預示着隨後利潤的較快增長。
另外，渠道類公司往往在一個地域或領域處於壟斷地位(投資界稱爲“利基”),該地域或領域的發展帶來公司利潤和公司價值的增加。
廣告費是渠道類公司的一個重要收人來源,但廣告費的週期波動性較大,在經濟轉向低迷時,廣告費往往被首先削減。
②內容類
目前,比較成功的傳媒內容類公司,大多依賴於大型製作項目的成功,小打小鬧型經營模式越來越難以生存。這使內容類傳媒公司的經營風險大增,當然,成功時的收益也會更加可觀。
對於知名的影視文化作品製作公司，像中國創業板的華誼兄弟這類,問題在於，雖然公司大牌明星衆多,但在收益分配方面,大牌明星往往收穫大部分利益,從而使公司的毛利率很低,造成公司名氣大,但股東收益低的狀況,這是我們選擇投資標的時要謹慎考慮的。
通訊運營類公司的行業特點如下:
通訊運營類公司最大的問題是網絡建設方面投資巨大,在後續的網絡維護、持續升級、滿足客戶需求變化應對競爭壓力等方面還需要相當數量的資本投人,但在市場前景方面卻更多地取決於國家相關政策。
和保險行業一樣,通訊運營商面臨的激烈競爭主要來源於產品的同質化，通過技術或營銷措施能夠將自己的產品做出競爭對手難以模仿的差別化是通訊運營商謀求超額利潤的關鍵因素之一。
從收人方面來看,通訊運營爲消費類服務,經濟發展決定長期消費總量的增長，物價波動決定短期消費的增減(通訊運營對物價上漲表現爲負彈性,較強的通脹將使通訊消費下降)。
信息設備
信息設備行業有通訊設備和計算機設備兩個子行業,目前兩個子行業權重約各佔一半。
其中計算機硬件對GDP表現出較強的收入彈性，但通訊設備主要是對物價表現出負彈性。
出乎大家意料的是,作爲高科技行業的代表,在中國股市投資時鐘表中,信息設備行業卻是絕對的弱勢行業,除了在衰退期有相對正收益外,申萬23個一級行業中,信息設備行業在復甦、過熱、滯脹連續三個階段中排名分別爲倒數第一、倒數第二、倒數第三。
(1)計算機硬件行業分析要點
1. 不能單看技術:在計算機硬件行業裏，技術變化非常快,很少有能夠持續的技術領先,競爭優勢的建立往往是憑藉銷售渠道、規模優勢和寬廣的產品線。
2. 企業彈性很重要:由於硬件市場需求的波動性很大，而且多變和不可預測,固定成本過高的公司難以熬過行業低谷,企業成本的彈性很重要,增加企業彈性的因素包括:外包生產、資本支出需求低、人員數量和工資可變性好等。
3. 國際分工方面:計算機上游產業技術含量高、進人壁壘高,往往容易形成“寡頭競爭”的格局,可獲取相對較高的“壟斷利潤”，企業易實現高速成長;相反,PC整機組裝業技術含量低、進入壁壘低,競爭激烈,靠規模效益生存，企業較難實現高速成長;中國在計算機行業國際分工中處於外圍環節和下游產業,利潤薄、穩定性差、門檻低,行業整體競爭極爲激烈。這正是計算機設備行業整體長期跑輸大盤的根源。中國目前沒有出現,估計短期內也很難出現能夠在計算機上游壟斷領域一展身手的企業,只有那些在某些業務區間定位獨特、具有細分領域技術壟斷優勢及市場成長空間的公司值得關注。
(2)通訊設備行業分析要點
1. 通訊設備是中國參與國際分工的優勢行業，中國企業的成功在於“低成本研發優勢”:國際通訊設備商無法將研發主體特別是核心研發部門設置在海外,這決定了在有限的匯率升值背景下,中國設備商以低研發成本爲核心的相對競爭優勢將持續存在。
2. 與計算機硬件行業相比,通訊設備個性化需求要更大。