特朗普傳媒的比特幣持有量再次遭受重創——數據顯示，該公司的加密貨幣儲備如今可能僅剩下爲其自身債務提供抵押品的一小部分。據CoinDesk 和 The Block 審查的鏈上數據顯示，與 Truth Social 母公司關聯的錢包在週末將價值約 1.65 億美元的2,628 枚比特幣轉移到了 Crypto.com。這使得公開標記的錢包目前僅持有約 4,261 枚比特幣，這一數字幾乎與特朗普傳媒今年早些時候爲其可轉換債券承諾的抵押品數量完全一致。
要點總結
- 根據 Arkham 的數據，特朗普媒體錢包在週末通過兩筆交易向 Crypto.com 發送了 2,628 個比特幣（約 1.65 億美元）。
- 剩餘的已標記錢包目前持有約 4,261 個比特幣，與截至 3 月 31 日作爲可轉換票據抵押品質押的 4,260.73 個比特幣非常接近。
- 該公司最初在市場高點附近以約 13.7 億美元的價格購買了 11,542 枚比特幣；此後有 7,281 枚比特幣被轉移，估計造成了 3.18 億美元的已實現損失和 2.37 億美元的未實現損失。
- 特朗普傳媒第一季度淨虧損 4.059 億美元，營收僅爲 87.12 萬美元。
- 公司發言人告訴 The Block，最新的轉讓並非出售，但第二季度 10-Q 文件將真正檢驗這一說法。
特朗普媒體近期進行的比特幣轉賬
週末發生的事情簡而言之很簡單：與特朗普媒體有關聯的錢包再次向交易所發送了比特幣，但除了該公司之外，沒有人能確定其具體原因。鏈上分析公司 Arkham 追蹤到週六通過兩筆獨立的交易，共計 2,628 個比特幣轉入 Crypto.com。另一家區塊鏈分析公司 Lookonchain 在社交媒體上標記了這一舉動，並將其描述爲可能的出售——儘管鏈上追蹤僅證明這些比特幣到達了 Crypto.com，但無法確定它們之後的去向。
向 Crypto.com 轉賬 2,628 個比特幣的詳情
Crypto.com並非隨意之選。它是特朗普媒體在2025年5月首次構建比特幣資金儲備戰略時選擇的兩家託管機構之一（另一家是Anchorage Digital）。特朗普媒體發言人告訴The Block，比特幣已轉移但並未出售，這與該公司5月份對幾乎相同操作的解釋如出一轍。這一區別對於投資者如何解讀該公司的資產負債表至關重要，但在監管文件中出現之前，這仍只是未經證實的說法，而非確鑿的事實。
與5月和1月之前的轉會情況相比
這並非新模式。今年5月，與特朗普媒體相關的錢包將價值約2.05億美元的2650枚比特幣轉移到Crypto.com，當時比特幣的交易價格接近77341美元，這筆轉賬使該公司當時的未實現虧損達到約4.55億美元。在此之前，今年1月，該公司也曾以接近87378美元的價格轉出價值約1.75億美元的2000枚比特幣。每次轉移的比特幣價格都低於上一次，這也是儘管該公司堅稱這些只是託管轉移而非清算，但虧損卻持續累積的部分原因。
特朗普媒體剩餘的比特幣持有量和貸款抵押品
被標記錢包中剩餘的加密貨幣幾乎與特朗普傳媒欠債權人的金額完全吻合。這種重合是整個事件中最關鍵的細節，因爲它表明該公司公開持有的加密貨幣可能已經消失殆盡。
已標記錢包持倉和可轉換票據抵押品
週末轉賬後，公開的錢包持有約 4,261 枚比特幣，價值約2.68 億美元，比特幣交易價格接近 63,000 美元。特朗普傳媒第一季度財報顯示，截至 3 月 31 日，該公司以 4,260.73 枚比特幣作爲可轉換債券的抵押品。這兩個數字非常接近，不禁令人疑惑：該公司剩餘的比特幣是否僅僅是無法動用的抵押品？特朗普傳媒尚未證實剩餘比特幣是否爲抵押品，而且標記的地址可能並未涵蓋該公司控制的所有錢包，因此，兩者的重疊僅具有推測性，而非確鑿結論。
可轉換債券到期前對抵押品的限制
特朗普傳媒公司提交的10-Q文件中明確列出了這項限制：除非滿足某些貸款契約的要求，否則該公司不得分發或提取已質押的比特幣；這些限制最遲將於2028年5月29日票據到期時解除。換句話說，即使特朗普傳媒公司今天想出售其持有的那部分比特幣，其融資條款也可能成爲阻礙。
歷史比特幣購買和損失
一旦追溯最初購買比特幣的歷程，特朗普傳媒的比特幣貸款抵押狀況就顯得更加岌岌可危。該公司在市場價格接近峯值時，斥資約13.7億美元購入了11542枚比特幣，這筆投資可謂是在市場熱情高漲、價格高企之際進行的豪賭。
比特幣原始收購接近市場峯值
那筆13.7億美元的收購是特朗普媒體在2025年5月宣佈的財政部戰略的基礎。這是一筆規模龐大、高度集中的押注，押注於單一的波動性資產，而自那以後，這一舉措對資產負債表的時機並不友好。
已轉移比特幣的已實現損失和未實現損失
自首次購入以來，該公司在1月、5月以及最近的幾次轉賬中總共轉移了7281枚比特幣。Onchain分析師估計，這些活動已造成約3.18億美元的已實現損失，另有2.37億美元的未實現損失仍未清算。這些數字究竟代表實際出售造成的鎖定損失，還是託管重組造成的賬面損失，完全取決於該公司在下一份文件中如何對這些轉賬進行分類。
財務業績及報告展望
這一切並非孤立發生。特朗普傳媒的核心業務正在迅速虧損，這使得該公司在比特幣方面的每一個決策都至關重要。該公司公佈的第一季度淨虧損高達4.059億美元，而營收僅爲87.12萬美元——這一差距遠超加密貨幣方面的虧損，也凸顯了其運營業務的脆弱性。在此背景下，特朗普傳媒持有的比特幣的命運不僅僅關乎加密貨幣，更關乎其償付能力。
除了向The Block發佈的簡短聲明外，該公司未對此事發表公開評論，也未回覆美國工作時間以外的置評請求。因此，第二季度10-Q報告將成爲最終的判斷依據。如果報告顯示比特幣已被出售，而不僅僅是在託管機構之間轉移，則證實特朗普媒體的可自由支配加密貨幣頭寸（即未被鎖定作爲抵押品的那部分）實際上已被清算，並蒙受損失。
常問問題
Trump Media是否出售了其轉給Crypto.com的比特幣？
目前尚不清楚這些資金轉移是出售還是託管轉移。特朗普媒體尚未正式澄清二者的區別，但一位發言人告訴The Block，這些資金轉移並非出售。
在最近的轉賬之後，Trump Media目前持有多少比特幣？
標記錢包中還剩下約 4,261 個比特幣，與該公司可轉換票據的抵押品數量大致相符。
特朗普媒體最初購買比特幣的成本是多少？
該公司在市場峯值附近購買了 11,542 枚比特幣，價值約 13.7 億美元，這是其於 2025 年 5 月啓動的國庫戰略的一部分。
何時才能查明特朗普媒體究竟是出售了比特幣還是僅僅轉移了比特幣的託管權？
該公司第二季度的 10-Q 文件將是關鍵文件，它將闡明最近的轉移是銷售還是內部保管轉移。
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