特朗普传媒的比特币持有量再次遭受重创——数据显示，该公司的加密货币储备如今可能仅剩下为其自身债务提供抵押品的一小部分。据CoinDesk 和 The Block 审查的链上数据显示，与 Truth Social 母公司关联的钱包在周末将价值约 1.65 亿美元的2,628 枚比特币转移到了 Crypto.com。这使得公开标记的钱包目前仅持有约 4,261 枚比特币，这一数字几乎与特朗普传媒今年早些时候为其可转换债券承诺的抵押品数量完全一致。

要点总结

• 根据 Arkham 的数据，特朗普媒体钱包在周末通过两笔交易向 Crypto.com 发送了 2,628 个比特币（约 1.65 亿美元）。
• 剩余的已标记钱包目前持有约 4,261 个比特币，与截至 3 月 31 日作为可转换票据抵押品质押的 4,260.73 个比特币非常接近。
• 该公司最初在市场高点附近以约 13.7 亿美元的价格购买了 11,542 枚比特币；此后有 7,281 枚比特币被转移，估计造成了 3.18 亿美元的已实现损失和 2.37 亿美元的未实现损失。
• 特朗普传媒第一季度净亏损 4.059 亿美元，营收仅为 87.12 万美元。
• 公司发言人告诉 The Block，最新的转让并非出售，但第二季度 10-Q 文件将真正检验这一说法。

特朗普媒体近期进行的比特币转账

周末发生的事情简而言之很简单：与特朗普媒体有关联的钱包再次向交易所发送了比特币，但除了该公司之外，没有人能确定其具体原因。链上分析公司 Arkham 追踪到周六通过两笔独立的交易，共计 2,628 个比特币转入 Crypto.com。另一家区块链分析公司 Lookonchain 在社交媒体上标记了这一举动，并将其描述为可能的出售——尽管链上追踪仅证明这些比特币到达了 Crypto.com，但无法确定它们之后的去向。

向 Crypto.com 转账 2,628 个比特币的详情

Crypto.com并非随意之选。它是特朗普媒体在2025年5月首次构建比特币资金储备战略时选择的两家托管机构之一（另一家是Anchorage Digital）。特朗普媒体发言人告诉The Block，比特币已转移但并未出售，这与该公司5月份对几乎相同操作的解释如出一辙。这一区别对于投资者如何解读该公司的资产负债表至关重要，但在监管文件中出现之前，这仍只是未经证实的说法，而非确凿的事实。

与5月和1月之前的转会情况相比

这并非新模式。今年5月，与特朗普媒体相关的钱包将价值约2.05亿美元的2650枚比特币转移到Crypto.com，当时比特币的交易价格接近77341美元，这笔转账使该公司当时的未实现亏损达到约4.55亿美元。在此之前，今年1月，该公司也曾以接近87378美元的价格转出价值约1.75亿美元的2000枚比特币。每次转移的比特币价格都低于上一次，这也是尽管该公司坚称这些只是托管转移而非清算，但亏损却持续累积的部分原因。

特朗普媒体剩余的比特币持有量和贷款抵押品

被标记钱包中剩余的加密货币几乎与特朗普传媒欠债权人的金额完全吻合。这种重合是整个事件中最关键的细节，因为它表明该公司公开持有的加密货币可能已经消失殆尽。

已标记钱包持仓和可转换票据抵押品

周末转账后，公开的钱包持有约 4,261 枚比特币，价值约2.68 亿美元，比特币交易价格接近 63,000 美元。特朗普传媒第一季度财报显示，截至 3 月 31 日，该公司以 4,260.73 枚比特币作为可转换债券的抵押品。这两个数字非常接近，不禁令人疑惑：该公司剩余的比特币是否仅仅是无法动用的抵押品？特朗普传媒尚未证实剩余比特币是否为抵押品，而且标记的地址可能并未涵盖该公司控制的所有钱包，因此，两者的重叠仅具有推测性，而非确凿结论。

可转换债券到期前对抵押品的限制

特朗普传媒公司提交的10-Q文件中明确列出了这项限制：除非满足某些贷款契约的要求，否则该公司不得分发或提取已质押的比特币；这些限制最迟将于2028年5月29日票据到期时解除。换句话说，即使特朗普传媒公司今天想出售其持有的那部分比特币，其融资条款也可能成为阻碍。

历史比特币购买和损失

一旦追溯最初购买比特币的历程，特朗普传媒的比特币贷款抵押状况就显得更加岌岌可危。该公司在市场价格接近峰值时，斥资约13.7亿美元购入了11542枚比特币，这笔投资可谓是在市场热情高涨、价格高企之际进行的豪赌。

比特币原始收购接近市场峰值

那笔13.7亿美元的收购是特朗普媒体在2025年5月宣布的财政部战略的基础。这是一笔规模庞大、高度集中的押注，押注于单一的波动性资产，而自那以后，这一举措对资产负债表的时机并不友好。

已转移比特币的已实现损失和未实现损失

自首次购入以来，该公司在1月、5月以及最近的几次转账中总共转移了7281枚比特币。Onchain分析师估计，这些活动已造成约3.18亿美元的已实现损失，另有2.37亿美元的未实现损失仍未清算。这些数字究竟代表实际出售造成的锁定损失，还是托管重组造成的账面损失，完全取决于该公司在下一份文件中如何对这些转账进行分类。

财务业绩及报告展望

这一切并非孤立发生。特朗普传媒的核心业务正在迅速亏损，这使得该公司在比特币方面的每一个决策都至关重要。该公司公布的第一季度净亏损高达4.059亿美元，而营收仅为87.12万美元——这一差距远超加密货币方面的亏损，也凸显了其运营业务的脆弱性。在此背景下，特朗普传媒持有的比特币的命运不仅仅关乎加密货币，更关乎其偿付能力。

除了向The Block发布的简短声明外，该公司未对此事发表公开评论，也未回复美国工作时间以外的置评请求。因此，第二季度10-Q报告将成为最终的判断依据。如果报告显示比特币已被出售，而不仅仅是在托管机构之间转移，则证实特朗普媒体的可自由支配加密货币头寸（即未被锁定作为抵押品的那部分）实际上已被清算，并蒙受损失。

常问问题

Trump Media是否出售了其转给Crypto.com的比特币？

目前尚不清楚这些资金转移是出售还是托管转移。特朗普媒体尚未正式澄清二者的区别，但一位发言人告诉The Block，这些资金转移并非出售。

在最近的转账之后，Trump Media目前持有多少比特币？

标记钱包中还剩下约 4,261 个比特币，与该公司可转换票据的抵押品数量大致相符。

特朗普媒体最初购买比特币的成本是多少？

该公司在市场峰值附近购买了 11,542 枚比特币，价值约 13.7 亿美元，这是其于 2025 年 5 月启动的国库战略的一部分。

何时才能查明特朗普媒体究竟是出售了比特币还是仅仅转移了比特币的托管权？

该公司第二季度的 10-Q 文件将是关键文件，它将阐明最近的转移是销售还是内部保管转移。

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