交易者花費數小時精心調整入場策略，卻因糟糕的出場策略而爆倉。事實上，我們大多數人都缺乏有效的出場計劃，常常在最糟糕的價格被套牢。我們可以通過一些經典策略來彌補這一疏忽，從而提高盈利能力。
在深入探討策略之前，我們先來看看持倉週期爲何如此重要。然後，我們將探討常被誤解的市場擇時概念，最後介紹能夠保護利潤、減少損失的止損和減倉方法。
要點總結
- 許多交易者制定了強有力的退出策略，但到了真正採取行動的時候卻沒有堅持執行；其後果可能是災難性的。
- 制定交易計劃時，首先要計算交易前的回報和風險水平，然後以這些水平爲藍圖，無論盈利還是虧損，都要以最佳價格退出倉位。
- 市場擇時是一個經常被誤解的概念，但如果運用得當，它是一種很好的退出策略。
- 止損和分批加倉策略也能幫助精明、有條理的投資者保護利潤並減少損失。
持有期
談到退出策略，就不得不提到持倉時間的重要性，而持倉時間必須與你的交易策略完美契合。理想的持倉時間大致與你選擇的從金融市場撤資的總體方法相一致：
選擇最符合您市場策略的類別，因爲這決定了您獲利或虧損的鎖定時間。務必遵守這些參數，否則您可能會將交易變成投資，或將動量交易變成短線交易。這種方法需要自律，因爲有些倉位表現非常出色，您可能希望持有它們超過時間限制。雖然您可以根據市場情況調整持倉時間，但在規定的時間內退出有助於建立信心、提高盈利能力並提升交易技巧。
市場時機
養成在每次交易前設定盈虧目標的習慣。查看圖表，找到在你持倉期限內可能出現的下一個阻力位。這就是你的盈虧目標。然後找到價格，如果價格反轉並觸及該阻力位，你的判斷就會被證明是錯誤的。這就是你的風險目標。現在計算盈虧比，目標是至少達到 2:1。如果低於這個比例，你應該放棄這筆交易，去尋找更好的機會。
交易管理應重點關注兩個關鍵的退出價格。假設一切進展順利，價格正朝着你的目標收益方向發展。此時，價格變化率就顯得尤爲重要，因爲價格越快達到目標價位，你在選擇合適的退出點時就越靈活。
你的第一個選擇是盲目平倉，爲自己的成功感到自豪，然後開始下一筆交易。更好的選擇是在價格強勁上漲且對你有利時，讓價格突破你的盈利目標，並在該價位設置止損，同時嘗試加倉獲利。然後尋找下一個明顯的阻力位，只要不違反你的持倉期限，就繼續持有。
緩慢上漲的股票更難交易，因爲很多證券價格會接近但最終無法達到預期的盈利目標。這就需要一種止盈策略，一旦價格達到風險目標和盈利目標之間距離的75%，該策略就應該啓動。可以設置追蹤止損來保護部分收益，或者，如果你進行即時交易，可以在關注股票行情的同時，隨時準備平倉。關鍵在於，要堅持持倉，直到價格走勢出現合適的平倉時機。
在這個例子中，藝電公司（ EA ）的股票在10月份下跌，跌破了8月份的低點。兩天後，股價重新獲得支撐，發出了2B買入信號，該信號在1993年的經典著作《交易員維克：華爾街大師的方法》中有所定義。交易員計算了盈虧比，計劃在34美元附近入場，並將止損位設在新支撐位下方：
- 回報目標 (38.39) - 風險目標 (32.60) = 5.79
- 獎勵 = 獎勵目標 (38.39) - 參與金額 (34) = 4.39
- 風險 = 入場費 (34) - 風險目標 (32.60) = 1.40
- 回報 (4.39) / 風險 (1.40) = 3.13
該倉位表現超出預期，跳空高開，突破了盈利目標。交易員隨即在盈利目標處設置了止盈保護止損單，並隨着價格繼續上漲，每晚都上調止損位。
有效的退出策略可以增強信心、交易管理技能和盈利能力。
止損策略
止損位應該設置在能夠讓你在證券價格違反你建倉的技術依據時及時止損的地方。對於那些被教導根據任意數值（例如5%的回撤或低於入場價1.5美元）設置止損的交易者來說，這是一個令人困惑的概念。這些設置毫無意義，因爲它們沒有根據特定交易品種的特性和波動性進行調整。相反，應該利用技術特徵（例如趨勢線、整數關口和移動平均線）的違背來建立自然的止損價位。
在這個例子中，美國鋁業公司（ AA ）的股價在穩步上漲的趨勢中一路攀升。股價在17美元上方停滯不前，隨後回落至三個月的趨勢線附近。隨後的反彈再次回到高點，這促使交易者建立多頭頭寸，預期股價將出現突破。
常識告訴我們，趨勢線的突破將證明上漲行情是錯誤的，需要立即離場。此外，20日簡單移動平均線（SMA）與趨勢線重合，這增加了趨勢線被突破後引發更大拋售壓力的可能性。
現代市場對有效設置止損單提出了更高的要求。算法現在經常瞄準常見的止損位，將散戶投資者震出市場，然後迅速反彈至支撐位或阻力位附近。這就要求止損單必須設置在遠離那些表明你判斷錯誤、需要離場的價位。找到避免觸發止損單的理想價格，與其說是一門科學，不如說是一門藝術。
一般來說，低波動性交易中額外投入 10 到 15 美分即可，而動量交易可能需要額外投入 50 到 75 美分。即時觀察交易動態能讓你擁有更多選擇，因爲你可以在達到預設風險目標時退出，如果價格反彈至目標價位上方，則可以重新入場。
規模化退出策略
對於逐步退出策略，一旦新交易開始盈利，就立即將止損位提高到盈虧平衡點。這可以增強信心，因爲你相當於獲得了一次免費交易的機會。然後，耐心等待，直到價格達到風險回報目標之間距離的75%。此時，你可以選擇一次性全部退出，也可以分批退出。
這項決策會根據倉位大小以及所採用的策略而變化。例如，將一筆小額交易拆分成更小的部分毫無意義，因此更有效的做法是尋找最佳時機平倉或採用止盈止損策略。
對於較大的倉位，分層退出策略尤爲有利：在風險回報目標之間的75%處退出三分之一的倉位，然後在目標價位退出第二個三分之一的倉位。在第三個倉位超過目標價位後，在其後設置追蹤止損，如果倉位下跌，則以該止損位作爲最低止損點。長期來看，你會發現這第三個倉位至關重要，往往能帶來可觀的利潤。
最後，我們來考慮一下這種分層策略的一個例外情況。有時候，市場會慷慨地送出“禮物”，而我們的任務就是摘取那些唾手可得的果實。因此，當一條突發新聞引發價格大幅跳空高開，朝着你預期的方向發展時，請立即平倉，不要後悔，遵循那句古老的智慧：不要對送來的禮物挑三揀四。