交易者花费数小时精心调整入场策略，却因糟糕的出场策略而爆仓。事实上，我们大多数人都缺乏有效的出场计划，常常在最糟糕的价格被套牢。我们可以通过一些经典策略来弥补这一疏忽，从而提高盈利能力。
在深入探讨策略之前，我们先来看看持仓周期为何如此重要。然后，我们将探讨常被误解的市场择时概念，最后介绍能够保护利润、减少损失的止损和减仓方法。
要点总结
- 许多交易者制定了强有力的退出策略，但到了真正采取行动的时候却没有坚持执行；其后果可能是灾难性的。
- 制定交易计划时，首先要计算交易前的回报和风险水平，然后以这些水平为蓝图，无论盈利还是亏损，都要以最佳价格退出仓位。
- 市场择时是一个经常被误解的概念，但如果运用得当，它是一种很好的退出策略。
- 止损和分批加仓策略也能帮助精明、有条理的投资者保护利润并减少损失。
持有期
谈到退出策略，就不得不提到持仓时间的重要性，而持仓时间必须与你的交易策略完美契合。理想的持仓时间大致与你选择的从金融市场撤资的总体方法相一致：
选择最符合您市场策略的类别，因为这决定了您获利或亏损的锁定时间。务必遵守这些参数，否则您可能会将交易变成投资，或将动量交易变成短线交易。这种方法需要自律，因为有些仓位表现非常出色，您可能希望持有它们超过时间限制。虽然您可以根据市场情况调整持仓时间，但在规定的时间内退出有助于建立信心、提高盈利能力并提升交易技巧。
市场时机
养成在每次交易前设定盈亏目标的习惯。查看图表，找到在你持仓期限内可能出现的下一个阻力位。这就是你的盈亏目标。然后找到价格，如果价格反转并触及该阻力位，你的判断就会被证明是错误的。这就是你的风险目标。现在计算盈亏比，目标是至少达到 2:1。如果低于这个比例，你应该放弃这笔交易，去寻找更好的机会。
交易管理应重点关注两个关键的退出价格。假设一切进展顺利，价格正朝着你的目标收益方向发展。此时，价格变化率就显得尤为重要，因为价格越快达到目标价位，你在选择合适的退出点时就越灵活。
你的第一个选择是盲目平仓，为自己的成功感到自豪，然后开始下一笔交易。更好的选择是在价格强劲上涨且对你有利时，让价格突破你的盈利目标，并在该价位设置止损，同时尝试加仓获利。然后寻找下一个明显的阻力位，只要不违反你的持仓期限，就继续持有。
缓慢上涨的股票更难交易，因为很多证券价格会接近但最终无法达到预期的盈利目标。这就需要一种止盈策略，一旦价格达到风险目标和盈利目标之间距离的75%，该策略就应该启动。可以设置追踪止损来保护部分收益，或者，如果你进行实时交易，可以在关注股票行情的同时，随时准备平仓。关键在于，要坚持持仓，直到价格走势出现合适的平仓时机。
在这个例子中，艺电公司（ EA ）的股票在10月份下跌，跌破了8月份的低点。两天后，股价重新获得支撑，发出了2B买入信号，该信号在1993年的经典著作《交易员维克：华尔街大师的方法》中有所定义。交易员计算了盈亏比，计划在34美元附近入场，并将止损位设在新支撑位下方：
- 回报目标 (38.39) - 风险目标 (32.60) = 5.79
- 奖励 = 奖励目标 (38.39) - 参与金额 (34) = 4.39
- 风险 = 入场费 (34) - 风险目标 (32.60) = 1.40
- 回报 (4.39) / 风险 (1.40) = 3.13
该仓位表现超出预期，跳空高开，突破了盈利目标。交易员随即在盈利目标处设置了止盈保护止损单，并随着价格继续上涨，每晚都上调止损位。
有效的退出策略可以增强信心、交易管理技能和盈利能力。
止损策略
止损位应该设置在能够让你在证券价格违反你建仓的技术依据时及时止损的地方。对于那些被教导根据任意数值（例如5%的回撤或低于入场价1.5美元）设置止损的交易者来说，这是一个令人困惑的概念。这些设置毫无意义，因为它们没有根据特定交易品种的特性和波动性进行调整。相反，应该利用技术特征（例如趋势线、整数关口和移动平均线）的违背来建立自然的止损价位。
在这个例子中，美国铝业公司（ AA ）的股价在稳步上涨的趋势中一路攀升。股价在17美元上方停滞不前，随后回落至三个月的趋势线附近。随后的反弹再次回到高点，这促使交易者建立多头头寸，预期股价将出现突破。
常识告诉我们，趋势线的突破将证明上涨行情是错误的，需要立即离场。此外，20日简单移动平均线（SMA）与趋势线重合，这增加了趋势线被突破后引发更大抛售压力的可能性。
现代市场对有效设置止损单提出了更高的要求。算法现在经常瞄准常见的止损位，将散户投资者震出市场，然后迅速反弹至支撑位或阻力位附近。这就要求止损单必须设置在远离那些表明你判断错误、需要离场的价位。找到避免触发止损单的理想价格，与其说是一门科学，不如说是一门艺术。
一般来说，低波动性交易中额外投入 10 到 15 美分即可，而动量交易可能需要额外投入 50 到 75 美分。实时观察交易动态能让你拥有更多选择，因为你可以在达到预设风险目标时退出，如果价格反弹至目标价位上方，则可以重新入场。
规模化退出策略
对于逐步退出策略，一旦新交易开始盈利，就立即将止损位提高到盈亏平衡点。这可以增强信心，因为你相当于获得了一次免费交易的机会。然后，耐心等待，直到价格达到风险回报目标之间距离的75%。此时，你可以选择一次性全部退出，也可以分批退出。
这项决策会根据仓位大小以及所采用的策略而变化。例如，将一笔小额交易拆分成更小的部分毫无意义，因此更有效的做法是寻找最佳时机平仓或采用止盈止损策略。
对于较大的仓位，分层退出策略尤为有利：在风险回报目标之间的75%处退出三分之一的仓位，然后在目标价位退出第二个三分之一的仓位。在第三个仓位超过目标价位后，在其后设置追踪止损，如果仓位下跌，则以该止损位作为最低止损点。长期来看，你会发现这第三个仓位至关重要，往往能带来可观的利润。
最后，我们来考虑一下这种分层策略的一个例外情况。有时候，市场会慷慨地送出“礼物”，而我们的任务就是摘取那些唾手可得的果实。因此，当一条突发新闻引发价格大幅跳空高开，朝着你预期的方向发展时，请立即平仓，不要后悔，遵循那句古老的智慧：不要对送来的礼物挑三拣四。