商品交易者爲金融市場帶來了一個獨特的觀察角度，多年來普遍的看法是，商品價格受季節因素的影響。我會推薦給你一本我的書——《確定性商品交易：季節性因素如何影響商品價格（SureThingCommodityTrading：HowSeasonalFactorsInfluenceCommodityPrices），寫於1973年。這本書的要點是，一些可靠的季節性因素使商品價格上漲或下降。
由於天氣、收成和種植期的原因，季節性因素在商品價格上表現更爲明顯。此外，可以看看消費品方面，雞蛋市場是個簡單的例子。可惜這個期貨品種現在已經不再交易，當年交易的時候，由於宗教關係，在每年復活節前雞蛋價格上漲。
據我所知，我是第一個認真研究股價是否受季節影響的人。耶爾·赫希在20世紀60年代對這方面做過少量研究，我在20世紀70年代末對500多隻股票做過詳細的研究，看能否找到一些股票在某些時候有一個可靠的上漲或下跌趨勢。
IBM是我重點關注的第一隻股。我在差不多20年前寫道：“通常在10月的最後一週買進IBM，持有到1月後期就能獲利……然後在4月份再次尋找買點，在9月的後半月賣出。”如圖9-18所示，IBM的季節性趨勢一直持續到今天。
期權交易者可以利用季節性指標作爲一般的擇時操作策略，在指標指示季節性市場高點時沽出看漲期權，在指標指示季節性市場低點時，沽出看跌期權。爲了找準時間，無論你是買進或賣出期權，都可以將人氣指標與季節性指標一起使用。這是一個投資者的理想策略，無論你是隻買進股票，還是喜歡操作期權。
圖9-18 IBM公司周線圖
世界最大的零售商沃爾瑪公司，呈現一個強烈的季節性模式。2月份出現一個買進機會，大部分市場高點出現在7月中旬至下旬（見圖9-19）。有時，7月底會出現一個顯著的高點，或穩在一個股價水平上，雖然沒有上漲但處於一個區間盤整狀態。
經過對季節性指標的多年研究，我對這個指標足夠看重。它對任何一個準備買進股票的人來說都是很有價值的。指引的方向精確而清晰，購買大部分股票比其他指標能找到更準確的時機。這對基金經理，或者你我這樣想購買這隻股票的人而言非常適用，推遲購買，直到季節性趨勢指示時機合適的時候再買進。
可口可樂有一個有趣的季節性趨勢，可能反映了這種飲料在夏季暢銷的特點。從圖9-20可以看出，最好的買進時間正好在9月的最後一週或10月的第一週。股價的高點經常出現在7月底，大約是夏季最暢銷的時候，至少是北半球如此。
圖9-19 沃爾瑪公司周線圖
甚至，連一般不存在季節性趨勢的股票，都會表現出較強的重複形態。圖9-21的波音公司走勢圖顯示，股票通常在4月中旬出現一個低點，在8月第一週附近出現賣點。
看完這些熱門股的季節性趨勢後，你可能已經瞭解季節因素對個股的影響。
當這些圖與其他指標結合使用時，纔有了真正的價值。例如，當75%以上的投資顧問看漲，理想的情緒指標顯示爲賣點，同時個股處於傳統季節性高點，這時結合兩種指標，過度看多加上季節性模式，股價預計會下降。
圖9-20 可口可樂公司周線圖
圖9-21 波音公司周線圖
買進信號同樣如此。我們要找到處於傳統季節性低點或買進區的股票，並希望同時發現投資顧問指標過度悲觀。當我們看到75%以上的投資時訊作者寫道“不要買這隻股票”時，我們就買進！
情緒指標是我與創世紀金融數據服務公司（GenesisFinancialDataService）一起發明的，你可從創世紀公司日常服務中獲得，或者爲個人數據或計算需要購買時點情緒指標。創世紀聯繫方式：撥打電話1-800-808-3282或登錄www.gfds.com。你也可以從商品報價圖（www.cqg.com）中獲得情緒指標。西方國家有在復活節喫雞蛋的習俗，沒到復活節雞蛋銷量就會大幅增加。