Sunperp 是一款全新的永久去中心化交易所，目前正在波場 (Tron) 區塊鏈上進行測試，承諾提供毫秒級執行速度、跨鏈流動性聚合以及集成的自動減倉 (ADL) 系統。孫宇晨在 X 上轉發了該公告，邀請用戶試用，並重點介紹了專屬激勵措施，但諸多經濟細節和運營指標仍有待確認。
根據鏈上分析師和行業報告的數據，2025年5月，波場TRON上USDT總量超過750億，網絡日交易量超過830萬筆，活躍賬戶數約3.06億，這一背景充分證明了人們對USDT抵押衍生品的興趣。關注永續DEX的市場分析師也指出，波場TRON上USDT的海量供應有利於跨鏈套利操作，並降低了做市商的成本。
Sunperp 是什麼以及它給 Tron 帶來了什麼不同
Sunperp 是一個平臺型永續去中心化交易所 (DEX)，使用 USDT 作爲抵押品，盈利和虧損均以 USDT 計算。該架構將撮合（在鏈下執行以最大化速度）與結算（在鏈上記錄以確保交易結果的透明度）分離。在此背景下，Jamie Redman 最初發布了首發公告；團隊還表示，在測試階段，核心合約不可升級。
主要技術特點
- 訂單類型：市價單、限價單（FOK - 全部成交或立即取消、GTC - 有效直至取消和 IOC - 立即成交或取消模式）、僅成交訂單、計劃訂單、追蹤訂單和 TWAP（時間加權平均價格）。
- 使用多源預言機來確定利潤和清算計算中使用的標記價格。
- 主要抵押品：USDT，盈虧以同幣種計算。
- 在仍處於測試階段的環境中，核心合約被宣佈不可升級。
跨鏈流動性：更少的滑點和更小的價差
該協議聲稱能夠聚合來自不同網絡的流動性，以增加市場深度並改善訂單執行，從而減少大額交易中的滑點和價差。然而，實際效果將取決於整體交易量、數據流的延遲以及所連接做市商的質量。如果您希望深入瞭解聚合和橋接機制，我們提供了跨鏈流動性實用指南。
來自多個預言機的價格：防止異常飆升
爲了確保價格的準確性，Sunperp 使用來自多個預言機的綜合標記價格。在市場波動劇烈的階段，系統會根據預言機的平均價格執行訂單，而不是根據訂單簿上的單個價格執行訂單，從而降低異常執行或不公平清算的風險。
ADL 和保險基金：界面可見的風險管理
該系統集成了保險基金和自動減倉 (ADL) 機制來管理風險。用戶界面顯示 ADL 風險指示器，清晰地顯示壓力條件下可能出現的自動減倉情況，從而保護協議的整體儲備。有關術語和操作，請參閱我們的 ADL 詞彙表。
掛單/接受者費用：分層結構，預期細節
費用結構採用掛單/喫單模式，並根據近期交易量調整費率。不過，費用的完整和最終細節尚未公佈，交易者的實際成本還將取決於資金、滑點和任何掛單返利等因素。
執行模型：鏈下速度，鏈上透明度
訂單匹配過程在鏈下進行，執行速度以毫秒爲單位，而結算記錄則在鏈上。這種模式旨在降低網絡成本和延遲，然而，在高峯時段存在擁堵風險，並且高度依賴匹配基礎設施和預言機的準確性。
已聲明的風險和披露
Sunperp 文檔重點介紹了與智能合約、做市、流動性和網絡擁堵相關的風險。雖然使用不可升級的合約可以降低上線後被任意更改的風險，但需要特別注意審計和初始配置。事實上，複合預言機的穩健性和通過 ADL 進行風險管理仍然是需要密切監控的方面。我們建議在投入生產之前，檢查獨立審計和智能合約地址的鏈接。
0 “算一下。”——孫宇晨將 Sunperp 描述爲“ Tron上最便宜的”。這一說法需要根據有關費用和資金的公開數據進行評估。
與主要競爭對手的快速比較
| 平臺 | 抵押品 | 匹配 | 費用制定者/接受者 | 預言機 | 註釋 |
| —————— | ———- | ——————————————– | —————————— | ————– | ———————————————————————————— |
| Sunperp (Tron) | USDT | 鏈下 + 鏈上結算 | 可變層級（未公開）| 多源 | ADL 在 UI 中可見；處於測試階段 |
| 超流動性 | 原生 | 鏈上優化 | 變量 | 專有 | 專注於低延遲 |
| dYdX | USDC | 基於 Layer‑2 (StarkWare) 並帶有訂單簿 | 變量 | 複合 |
| GMX | 多 | 礦池 + 預言機 | 變量 | Chainlink | GLP/v2 模型 |
快速詳細信息
- 抵押品及盈虧：USDT作爲唯一基礎貨幣。
- 清算觸發：使用多個預言機計算出的綜合標記價格。
- 頭寸規模減少：更容易被徹底清算，如規則手冊中所示。
- 高級訂單：支持FOK、IOC、GTC、post-only、trailing、TWAP。
背景以及全面評估所缺少的內容
鏈上永續合約的競爭異常激烈。最終的測試平臺將體現在生產延遲、聚合流動性的質量以及費用和激勵措施的透明度上。由於缺乏全面的公開指標，我們仍然很難評估 Sunperp 與Hyperliquid 、dYdX 或 GMX 等成熟平臺相比的競爭優勢。
仍需進行詳細評估的要素包括：完整的費用表、發佈時支持的市場、初始交易量/TVL、獎勵和空投金額、獨立審計鏈接以及已部署智能合約的地址。