什麼是市場風險？
市場風險是指個人或其他實體由於影響金融市場投資整體表現的因素而遭受損失的可能性。
要點總結
- 市場風險，或稱系統性風險，會同時影響整個市場的表現。
- 分散投資無法消除市場風險。
- 特定風險或非系統性風險涉及特定證券的表現，可通過分散投資來降低。
- 市場風險可能由利率變化、匯率變化、地緣政治事件或經濟衰退引起。
瞭解市場風險
市場風險和特定風險（非系統性風險）構成投資風險的兩大主要類別。市場風險，也稱爲系統性風險，無法通過分散投資來消除，但可以通過其他方式進行對沖。市場風險的來源包括經濟衰退、政治動盪、利率變動、自然災害和恐怖襲擊。系統性風險，或稱市場風險，往往會同時影響整個市場。
這與非系統性風險形成對比，非系統性風險是特定公司或行業所特有的風險。在投資組合的背景下，非系統性風險也稱爲特定風險、可分散風險或剩餘風險，可以通過分散投資來降低。
市場風險源於價格波動。股票、貨幣或商品價格變動的標準差被稱爲價格波動率。波動率以年化值衡量，可以表示爲絕對值（例如 10 美元）或初始值的百分比（例如 10%）。
美國證券交易委員會 (SEC)要求上市公司披露其業績和盈利與金融市場表現之間的關聯性。這項要求旨在詳細說明公司面臨的金融風險。例如，提供衍生品投資或外匯期貨的公司可能比不提供此類投資的公司面臨更大的金融風險。這些信息有助於投資者和交易員根據自身的風險管理規則做出決策。
其他類型的風險
與市場整體風險不同，特定風險或非系統性風險直接與特定證券的表現相關，可以通過投資多元化來規避。非系統性風險的一個例子是公司宣佈破產，從而使其股票對投資者而言變得一文不值。
最常見的市場風險類型包括利率風險、股票風險、貨幣風險和商品風險。
- 利率風險涵蓋因基本面因素（例如央行貨幣政策變動公告）導致的利率波動所帶來的風險。這種風險與固定收益證券（例如債券）的投資最爲相關。
- 股票風險是指股票投資價格波動所帶來的風險。
- 商品風險涵蓋原油和玉米等大宗商品價格的波動。
- 貨幣風險，或稱匯率風險，是指一種貨幣相對於另一種貨幣價格的變動所引起的風險。在其他國家持有資產的投資者或公司都會面臨貨幣風險。
管理市場風險
如果您進行投資，沒有一種方法可以完全避免市場風險。但是，您可以運用對沖策略來抵禦波動，並最大限度地降低市場風險對您的投資和整體財務狀況的影響。例如，您可以購買看跌期權來對沖特定證券價格下跌的風險。或者，如果您想對沖大量的股票投資組合，可以使用指數期權。
運用多種策略來管理市場風險並保護您的投資組合。
平均成本法並不能讓你免受市場風險的影響。但是，定期投資相同金額可以幫助你度過市場的波動，讓你有機會把握低成本和高回報的時期。
研究貨幣概況
如果您投資海外市場，請密切關注您所投資公司的貨幣特性。例如，進口較多的行業會受到當地貨幣波動的影響；而出口較多的行業則會受到歐元或美元匯率波動的影響。爲了降低風險，建議您將資產分散投資於不同行業，並優先投資於那些以強勢貨幣爲支撐的市場和公司。
關注利率
爲了管理利率風險，請密切關注貨幣政策，並做好調整投資組合以應對利率變化的準備。例如，如果您大量投資於債券，而利率正在上升，您可能需要調整投資組合，將重點放在短期債券上。
保持流動性
當市場波動劇烈時，您可能難以在預算範圍內買賣資產，尤其是在需要快速平倉的情況下。如果市場崩盤，無論您購買何種類型的股票，流動性都可能受到影響。但在較爲正常的市場環境下，您可以通過選擇交易成本（即股票交易費用）較低的股票來保持流動性，從而簡化交易流程。
投資 Staples
有些行業即便在整體經濟低迷時期也能表現良好。這些行業通常是公用事業和生產生活必需品的企業。這是因爲無論經濟形勢如何，人們仍然需要照明、喫飯、購買衛生紙和牙膏等基本生活用品。將部分資金投資於生活必需品，即使在經濟衰退或高失業率時期也能獲得收益。
着眼長遠
無論你把錢投資到哪裏，都無法完全避免市場風險和波動。但你可以通過長期投資策略來管理這種風險，並儘可能減少市場波動的影響。你可以根據市場變化做出一些微調，但不要因爲經濟衰退或貨幣貶值就徹底改變你的投資策略。
一般來說，短期交易者更容易受到市場波動的影響。相比之下，隨着時間的推移，波動性往往會趨於平緩。通過系統性地進行投資，並堅持長期的投資視角和策略，您的投資組合更有可能從市場風險的影響中恢復過來。
衡量市場風險
爲了衡量市場風險，投資者和分析師通常使用風險價值（VaR）方法。VaR建模是一種統計風險管理方法，它量化股票或投資組合的潛在損失以及該潛在損失發生的概率。儘管VaR方法廣爲人知且應用廣泛，但它需要一些假設，這限制了其精確度。
例如，它假設被測投資組合的構成和內容在特定時期內保持不變。雖然這對於短期投資來說或許可以接受，但對於長期投資而言，其衡量結果可能不夠準確。
風險價值 (VaR)
VaR（風險價值）是一種統計指標，用於計算投資組合在特定置信水平下，在給定時間段內可能遭受的最大潛在損失。因此，95% 的 VaR 值表示，在給定時間段內，投資組合損失不超過計算值的可能性爲 95%。
- 計算 VaR 的歷史方法會考察一個人的先前收益歷史，並按損失最大到收益最大的順序排列——其前提是過去的收益經驗將爲未來的結果提供參考。
- 方差-協方差法（也稱參數法）不回顧過去，而是假設收益和損失服從正態分佈。潛在損失以偏離均值的標準差數量來衡量。
- 蒙特卡羅模擬利用計算模型來模擬數百或數千次迭代的預期收益。然後，它估計發生損失的概率，從而計算風險價值（VaR）——例如，最大損失在5%的概率下是多少。
風險溢價
股票風險溢價（ERP）是衡量市場風險的指標，反映了投資者投資股票所要求的高於無風險收益率的超額收益。換句話說，它是投資者持有股票市場投資所需的額外補償，而股票市場本身的風險就高於持有美國國債等無風險資產。
預期收益率（ERP）的計算方法是用股票市場的預期收益率減去無風險收益率（通常是短期或中期政府債券的收益率）。例如，如果股票市場的預期收益率爲10%，無風險利率爲2%，則ERP爲8%。
更廣泛的市場風險溢價（MRP）與股票風險溢價之間的區別在於其適用範圍。股票風險溢價專門針對股票市場，而市場風險溢價是指持有涵蓋多種資產類別的多元化投資組合，其預期收益高於無風險利率的部分。
Beta係數是另一個重要的風險指標，它衡量證券或投資組合相對於整體市場的相對波動性或市場風險。它被用於資本資產定價模型（CAPM）中，以計算資產的預期收益。Beta係數爲1.0表示股票的市場風險與標普500指數的整體風險相同，而Beta係數大於1則意味着該資產的波動性高於市場。Beta係數可以通過計算投資組合中各成分資產的加權平均Beta係數來估計投資組合的市場風險。
市場風險和特定風險有什麼區別？
市場風險和特定風險構成投資風險的兩大主要類別。
市場風險，又稱系統性風險，無法通過分散投資來消除，雖然可以通過其他方式進行對沖，但往往會同時影響整個市場。
相比之下，特定風險是特定公司或行業所獨有的。特定風險，也稱爲非系統性風險、可分散風險或剩餘風險，可以通過分散投資來降低。
市場風險有哪些類型？
最常見的市場風險類型包括利率風險、股票風險、商品風險和貨幣風險。
利率風險涵蓋利率波動可能帶來的波動性，與固定收益投資最爲相關。
股票風險是指股票投資價格波動所帶來的風險。
商品風險涵蓋原油和玉米等大宗商品價格的波動。
貨幣風險，或稱匯率風險，是指一種貨幣相對於另一種貨幣價格的變動。這可能會影響在其他國家持有資產的投資者。
如何衡量市場風險？
市場風險衡量中廣泛使用的一種方法是風險價值（VaR）法。VaR建模是一種統計風險管理方法，它量化股票或投資組合的潛在損失及其發生的概率。儘管VaR方法廣爲人知，但它需要一些假設，這限制了其精確度。
貝塔係數是另一個相關的風險指標，它衡量資產對整體市場波動的相對敏感度。股票風險溢價（ERP）是指投資者在承擔股票市場風險的情況下，要求獲得的高於無風險收益率的預期收益。
通貨膨脹是市場風險嗎？
通貨膨脹會影響企業業績、消費者行爲和投資者信心，從而加劇市場風險。貨幣政策可以通過提高利率來抑制通貨膨脹，但這反過來又可能導致經濟衰退，進而導致整個市場放緩。
這與通貨膨脹風險不同，通貨膨脹風險是指通貨膨脹導致物價上漲的速度可能超過投資回報的速度。
通脹風險並非一種特定的市場風險，因爲它不會影響金融市場的整體表現。然而，它卻是一種投資風險。分散投資、儘早投資以利用複利效應，以及在年輕時採取更積極的投資策略，都有助於降低通脹風險。
綜述
市場風險是指由於影響金融市場整體表現的因素（例如利率變動、地緣政治事件或經濟衰退）而導致損失的可能性。它被稱爲系統性風險，因爲它無法通過分散投資來消除。另一方面，特定風險是特定股票或行業板塊所特有的風險，可以通過分散投資來降低。
市場風險可以用風險價值 (VaR) 方法、風險溢價或貝塔係數等方法來衡量。