什么是市场风险？
市场风险是指个人或其他实体由于影响金融市场投资整体表现的因素而遭受损失的可能性。
要点总结
- 市场风险，或称系统性风险，会同时影响整个市场的表现。
- 分散投资无法消除市场风险。
- 特定风险或非系统性风险涉及特定证券的表现，可通过分散投资来降低。
- 市场风险可能由利率变化、汇率变化、地缘政治事件或经济衰退引起。
了解市场风险
市场风险和特定风险（非系统性风险）构成投资风险的两大主要类别。市场风险，也称为系统性风险，无法通过分散投资来消除，但可以通过其他方式进行对冲。市场风险的来源包括经济衰退、政治动荡、利率变动、自然灾害和恐怖袭击。系统性风险，或称市场风险，往往会同时影响整个市场。
这与非系统性风险形成对比，非系统性风险是特定公司或行业所特有的风险。在投资组合的背景下，非系统性风险也称为特定风险、可分散风险或剩余风险，可以通过分散投资来降低。
市场风险源于价格波动。股票、货币或商品价格变动的标准差被称为价格波动率。波动率以年化值衡量，可以表示为绝对值（例如 10 美元）或初始值的百分比（例如 10%）。
美国证券交易委员会 (SEC)要求上市公司披露其业绩和盈利与金融市场表现之间的关联性。这项要求旨在详细说明公司面临的金融风险。例如，提供衍生品投资或外汇期货的公司可能比不提供此类投资的公司面临更大的金融风险。这些信息有助于投资者和交易员根据自身的风险管理规则做出决策。
其他类型的风险
与市场整体风险不同，特定风险或非系统性风险直接与特定证券的表现相关，可以通过投资多元化来规避。非系统性风险的一个例子是公司宣布破产，从而使其股票对投资者而言变得一文不值。
最常见的市场风险类型包括利率风险、股票风险、货币风险和商品风险。
- 利率风险涵盖因基本面因素（例如央行货币政策变动公告）导致的利率波动所带来的风险。这种风险与固定收益证券（例如债券）的投资最为相关。
- 股票风险是指股票投资价格波动所带来的风险。
- 商品风险涵盖原油和玉米等大宗商品价格的波动。
- 货币风险，或称汇率风险，是指一种货币相对于另一种货币价格的变动所引起的风险。在其他国家持有资产的投资者或公司都会面临货币风险。
管理市场风险
如果您进行投资，没有一种方法可以完全避免市场风险。但是，您可以运用对冲策略来抵御波动，并最大限度地降低市场风险对您的投资和整体财务状况的影响。例如，您可以购买看跌期权来对冲特定证券价格下跌的风险。或者，如果您想对冲大量的股票投资组合，可以使用指数期权。
运用多种策略来管理市场风险并保护您的投资组合。
平均成本法并不能让你免受市场风险的影响。但是，定期投资相同金额可以帮助你度过市场的波动，让你有机会把握低成本和高回报的时期。
研究货币概况
如果您投资海外市场，请密切关注您所投资公司的货币特性。例如，进口较多的行业会受到当地货币波动的影响；而出口较多的行业则会受到欧元或美元汇率波动的影响。为了降低风险，建议您将资产分散投资于不同行业，并优先投资于那些以强势货币为支撑的市场和公司。
关注利率
为了管理利率风险，请密切关注货币政策，并做好调整投资组合以应对利率变化的准备。例如，如果您大量投资于债券，而利率正在上升，您可能需要调整投资组合，将重点放在短期债券上。
保持流动性
当市场波动剧烈时，您可能难以在预算范围内买卖资产，尤其是在需要快速平仓的情况下。如果市场崩盘，无论您购买何种类型的股票，流动性都可能受到影响。但在较为正常的市场环境下，您可以通过选择交易成本（即股票交易费用）较低的股票来保持流动性，从而简化交易流程。
投资 Staples
有些行业即便在整体经济低迷时期也能表现良好。这些行业通常是公用事业和生产生活必需品的企业。这是因为无论经济形势如何，人们仍然需要照明、吃饭、购买卫生纸和牙膏等基本生活用品。将部分资金投资于生活必需品，即使在经济衰退或高失业率时期也能获得收益。
着眼长远
无论你把钱投资到哪里，都无法完全避免市场风险和波动。但你可以通过长期投资策略来管理这种风险，并尽可能减少市场波动的影响。你可以根据市场变化做出一些微调，但不要因为经济衰退或货币贬值就彻底改变你的投资策略。
一般来说，短期交易者更容易受到市场波动的影响。相比之下，随着时间的推移，波动性往往会趋于平缓。通过系统性地进行投资，并坚持长期的投资视角和策略，您的投资组合更有可能从市场风险的影响中恢复过来。
衡量市场风险
为了衡量市场风险，投资者和分析师通常使用风险价值（VaR）方法。VaR建模是一种统计风险管理方法，它量化股票或投资组合的潜在损失以及该潜在损失发生的概率。尽管VaR方法广为人知且应用广泛，但它需要一些假设，这限制了其精确度。
例如，它假设被测投资组合的构成和内容在特定时期内保持不变。虽然这对于短期投资来说或许可以接受，但对于长期投资而言，其衡量结果可能不够准确。
风险价值 (VaR)
VaR（风险价值）是一种统计指标，用于计算投资组合在特定置信水平下，在给定时间段内可能遭受的最大潜在损失。因此，95% 的 VaR 值表示，在给定时间段内，投资组合损失不超过计算值的可能性为 95%。
- 计算 VaR 的历史方法会考察一个人的先前收益历史，并按损失最大到收益最大的顺序排列——其前提是过去的收益经验将为未来的结果提供参考。
- 方差-协方差法（也称参数法）不回顾过去，而是假设收益和损失服从正态分布。潜在损失以偏离均值的标准差数量来衡量。
- 蒙特卡罗模拟利用计算模型来模拟数百或数千次迭代的预期收益。然后，它估计发生损失的概率，从而计算风险价值（VaR）——例如，最大损失在5%的概率下是多少。
风险溢价
股票风险溢价（ERP）是衡量市场风险的指标，反映了投资者投资股票所要求的高于无风险收益率的超额收益。换句话说，它是投资者持有股票市场投资所需的额外补偿，而股票市场本身的风险就高于持有美国国债等无风险资产。
预期收益率（ERP）的计算方法是用股票市场的预期收益率减去无风险收益率（通常是短期或中期政府债券的收益率）。例如，如果股票市场的预期收益率为10%，无风险利率为2%，则ERP为8%。
更广泛的市场风险溢价（MRP）与股票风险溢价之间的区别在于其适用范围。股票风险溢价专门针对股票市场，而市场风险溢价是指持有涵盖多种资产类别的多元化投资组合，其预期收益高于无风险利率的部分。
Beta系数是另一个重要的风险指标，它衡量证券或投资组合相对于整体市场的相对波动性或市场风险。它被用于资本资产定价模型（CAPM）中，以计算资产的预期收益。Beta系数为1.0表示股票的市场风险与标普500指数的整体风险相同，而Beta系数大于1则意味着该资产的波动性高于市场。Beta系数可以通过计算投资组合中各成分资产的加权平均Beta系数来估计投资组合的市场风险。
市场风险和特定风险有什么区别？
市场风险和特定风险构成投资风险的两大主要类别。
市场风险，又称系统性风险，无法通过分散投资来消除，虽然可以通过其他方式进行对冲，但往往会同时影响整个市场。
相比之下，特定风险是特定公司或行业所独有的。特定风险，也称为非系统性风险、可分散风险或剩余风险，可以通过分散投资来降低。
市场风险有哪些类型？
最常见的市场风险类型包括利率风险、股票风险、商品风险和货币风险。
利率风险涵盖利率波动可能带来的波动性，与固定收益投资最为相关。
股票风险是指股票投资价格波动所带来的风险。
商品风险涵盖原油和玉米等大宗商品价格的波动。
货币风险，或称汇率风险，是指一种货币相对于另一种货币价格的变动。这可能会影响在其他国家持有资产的投资者。
如何衡量市场风险？
市场风险衡量中广泛使用的一种方法是风险价值（VaR）法。VaR建模是一种统计风险管理方法，它量化股票或投资组合的潜在损失及其发生的概率。尽管VaR方法广为人知，但它需要一些假设，这限制了其精确度。
贝塔系数是另一个相关的风险指标，它衡量资产对整体市场波动的相对敏感度。股票风险溢价（ERP）是指投资者在承担股票市场风险的情况下，要求获得的高于无风险收益率的预期收益。
通货膨胀是市场风险吗？
通货膨胀会影响企业业绩、消费者行为和投资者信心，从而加剧市场风险。货币政策可以通过提高利率来抑制通货膨胀，但这反过来又可能导致经济衰退，进而导致整个市场放缓。
这与通货膨胀风险不同，通货膨胀风险是指通货膨胀导致物价上涨的速度可能超过投资回报的速度。
通胀风险并非一种特定的市场风险，因为它不会影响金融市场的整体表现。然而，它却是一种投资风险。分散投资、尽早投资以利用复利效应，以及在年轻时采取更积极的投资策略，都有助于降低通胀风险。
结论
市场风险是指由于影响金融市场整体表现的因素（例如利率变动、地缘政治事件或经济衰退）而导致损失的可能性。它被称为系统性风险，因为它无法通过分散投资来消除。另一方面，特定风险是特定股票或行业板块所特有的风险，可以通过分散投资来降低。
市场风险可以用风险价值 (VaR) 方法、风险溢价或贝塔系数等方法来衡量。