上市公司與股價
個股股價的最終決定因素是上市公司基本面，是公司的盈利能力和未來發展空間。從量化分析的估值來看，股價是對上市公司現金流域折現值的反映，並非是交易市場的交易決定股價的高低。用最經典的價格與價值的關係來解釋，就是上市公司的價值決定股票的價格。股價圍繞價值波動。
在投資股票時，公司的價值大小是投資者（特別是穩健的投資者）需要關注的核心因素，因爲它既代表投資的預期收益大小，也說明投資存在的風險程度。最典型的例子就是貴州茅臺（600519），該股多年來都是A股的第一高價股，這是因爲該上市公司的價值決定了股價。並且隨着公司價值的提升，也支持股價進一步上漲。這說明股價高不高。風險大不大，與股價本身是沒有關係的，關鍵是看企業的業績是否能夠支撐股價保持在高位或者繼續上漲。
評價上市公司的基本面。需要對多個項目和因素進行分析，如財務分析、行業分析、產品和市場分析、公司文化和管理層素質分析等，其中財務分析是核心。通過對企業財務報表進行分析，可以判斷公司的盈利能力及變化，通過估值來評價當前股價的風險程度。財務分析主要通過資產負債表、利潤表、現金流量表。以及根據相關財務比率來分析公司的基本面。
對上市公司基本面進行分析，分析內容一般包括以下五項。
企業的價值與風險
這是基於企業的整體資產結構，對企業的當前價值和存在的風險進行評估。資產價值有兩種不同的表現方式：賬面價值和市場價值。賬面價值可以看成是股票的當前價值，市場價值可以認爲是股票價格，價格是否合理，要對比企業的當前價值和未來價值進行判斷。
企業風險無處不在，風險大小直接影響企業的經營效率和股價的漲跌。如果企業無法控制風險，會引發經營業績急劇下滑甚至倒閉，對於投資者來說，最直接的影響就是股價暴跌或上市公司退市。
分析企業價值與風險的財務指標有資產負債率、流動比率和速動比率等。
企業運營效率
評價企業運營效率的指標包括資產週轉率、流動資產週轉率、應收賬款週轉率、存貨週轉率等，它們反映了經營者利用企業各項資產的效率，反映公司的整體管理能力。
運營效率越高，說明企業利用單位資源在單位時間裏能夠爲股東創造更多的收益，股價表現也就越好。反之，這些指標較差，則說明公司的管理能力和運營效率較低。股價的風險程度較大。
企業盈利能力
對於投資者來說，這部分指標應該是最受關注的，因爲它們的表現會直接反映到股價的漲跌之中，因此目前用於評估股價風險的指標大部分都與此有關，比如大家熟悉的市盈率、每股收益、淨資產收益率等，這些指標直接反映企業的盈利水平和能力大小。每當財務報告出爐時，這些指標經常成爲推動股價上漲的動力或導致股價下跌的殺手。
企業盈利質量
企業盈利質量是指盈利的真實性和盈利的持續性。關於盈利質量分析，主要是對企業現金流比例進行分析。大家投資股票時，經常說“落袋爲安”，意思是股票沒有變成現金，賺得再多也只是賬面遊戲，其實公司也一樣，公司的盈利情況再好，如果沒有變成實打實的現金，那也只是賬面數字而已。
要知道企業的盈利是否真實可靠，股價是炒作還是真實的價值表現，對於投資者制定投資策略和控制風險十分重要。對於這部分的財務指標，投資者可以着重參考淨利潤現金含量比率、銷售收現比率以及自由現金流量等。
企業發展前景及評估
對上市公司股價進行評估，是專業投資者必須要做的功課，投資機構也經常發佈對上市公司的評估和評級，對企業的成長性和股價的合理性進行評價。企業有多大的成長速度和成長空間？股票的未來價值有多少？當前股價是否高估或者低估？這些都是基於對上市公司的綜合分析後，通過科學的評估方法，對公司的創收能力和股價進行量化分析得出的結論。依據量化評估結果，對比當前股價，就可以確定投資的風險程度。
關於上市公司的價值分析，筆者在《股票投資的24個關鍵財務指標》一書中做了詳細的講解，讀者可以根據需要參閱。