一個旨在通過集體公司治理重塑行業的穩定幣項目正面臨嚴重的信譽危機——而它纔剛剛起步。OUSD穩定幣爭議的核心問題在於：被列爲Open Standard雄心勃勃的聯盟創始合作伙伴的公司，是否真的同意加入該聯盟？
- 三星證實，它沒有與 Open Standard 進行任何正式會談，並且不知道它在 OUSD 聯盟中扮演的角色。
- Dunamu、新韓銀行和K-Bank表示已收到問詢，但尚未批准參與。
- 至少有一家公司是通過媒體報道而非直接從 Open Standard 獲悉其上市消息的。
- Open Standard 聲稱，超過 140 個組織組成了 OUSD 創始聯盟，共享治理和儲備收入。
- Circle 首席執行官 Jeremy Allaire 批評基於聯盟的穩定幣模式在結構上容易失敗，與此同時，Circle 通過渣打銀行在迪拜國際金融中心擴大了機構對 USDC 的訪問。
Open Standard 推出 OUSD 後，幾乎立即遭到了否認。OUSD 是一種新的穩定幣，Open Standard 將其描述爲由一個由140 多個組織組成的聯盟管理，這些組織共享治理權和穩定幣儲備資產的收益。此次發佈規模之大旨在展現整個行業的信心。然而，事與願違，它引發了一波企業界的強烈反對。
三星的回應十分直接。一位公司官員證實，三星並未與開放標準組織進行正式磋商，更重要的是，三星並不清楚自身在該聯盟中應扮演何種角色。這並非無關緊要的技術細節——這意味着，這家全球最知名的科技品牌之一，在不知情且未經同意的情況下，就被列爲創始合作伙伴之一。
對於一個完全建立在集體機構支持基礎上的項目而言，三星公開撇清關係無疑是一個重大的早期打擊。
韓國最大的加密貨幣交易所Upbit的運營商Dunamu ，以及主要銀行新韓銀行和K-Bank ，都做出了類似的謹慎回應。這三家機構均證實收到了Open Standard關於加入該項目的問詢，但均未批准參與。他們表示仍在審查該提案——這種說法與Open Standard將他們定位爲已承諾參與共同治理的創始成員的說法顯得格格不入。
這種區別至關重要。收到問詢和被公開列爲創始合夥人是截然不同的兩件事，將兩者混爲一談會全面損害信任。
最引人注目的爆料來自至少一位不願透露姓名的公司高管，他表示公司最初是通過國內媒體報道才得知自己被列爲財團成員。這位高管指出，公司此前只是表示如果情況有利可能會考慮該提議，並且在沒有任何正式協議的情況下就被列爲正式參與者，他對此感到非常驚訝。
這一細節直指OUSD穩定幣爭議的核心。無論是由於信息誤導還是過早公佈，Open Standard似乎公佈了一份創始合作伙伴名單，而這份名單的內容與實際談判進展並不相符。
Open Standard 對 OUSD 的願景是圍繞集體治理構建的。超過 140 個組織將通過一個共享的治理委員會共同監督該項目，並分享穩定幣底層儲備資產產生的收益。從理論上講，這是一個雄心勃勃的模式，旨在將風險和收益分散到廣泛的機構參與者羣體中。
問題在於，治理模式只有在所有參與方都真正簽署同意書的情況下才能發揮作用。一個由140個組織組成的聯盟，即便所有成員都全力投入，也面臨着巨大的協調挑戰。而如果聯盟中一些關鍵成員公開質疑其參與資格，則該聯盟將面臨更爲根本的問題：合法性鴻溝，任何治理結構都難以輕易彌合。
對OUSD創始聯盟的審查如今已不再侷限於個別機構的否認。如果三星、Dunamu、新韓銀行和K-Bank在沒有確認協議的情況下就被列入名單，那麼問題自然就變成了：其他140多家機構中有多少也處於類似情況？Open Standard尚未公開回應其已公佈合作伙伴提出的質疑。
OUSD的信譽危機恰逢其時，爲Circle提供了一個絕佳的契機。當Open Standard疲於應對其所謂合作伙伴的否認時，Circle正着力強化自身的機構架構——其首席執行官也藉此機會，就OUSD這類項目爲何難以持續發展提出了尖銳的論證。
傑里米·阿萊爾對聯盟模型的評論
Circle 首席執行官 Jeremy Allaire直言不諱。他認爲，基於聯盟的穩定幣模式歷來舉步維艱，原因在於決策過程往往緩慢，且參與者之間的激勵機制經常不一致。他的評價十分尖銳：“大型公司組成的龐大聯盟協調性差，激勵機制不一致，導致進展緩慢，並且很少能爲真正持久的創新和競爭力創造空間。”
艾萊爾的批評不僅僅針對競爭定位——它反映了一種在該行業中屢見不鮮的模式。多方治理結構在理論上聽起來包容性強，但在實踐中卻可能陷入僵局，尤其是在參與機構的商業利益存在分歧的情況下。
Circle用實際行動支持了其主張。渣打銀行推出了一項服務，使符合條件的機構客戶能夠通過該行與Circle合作開發的平臺直接鑄造和贖回USDC 。這項服務將法幣銀行、託管、數字資產基礎設施和公共區塊鏈連接整合到單一的銀行關係中，客戶無需再單獨在Circle開設賬戶。
該服務已通過渣打銀行迪拜國際金融中心業務推出，並計劃在獲得監管部門批准後拓展至其他市場。這種精簡的模式與OUSD擬設立的140人管理委員會所蘊含的複雜性形成鮮明對比。
投資者情緒反映了這種分化。Circle的 CRCL 股價反彈高達 4%，達到 64.62 美元左右，此前由於 OUSD 匯率變動以及 CRCL 被多個羅素指數剔除，股價曾出現兩位數的下跌。此次反彈與加密貨幣相關股票的整體上漲趨勢相吻合，比特幣價格也回升至 62,000 美元附近。
市場反應本身就說明了一切。當競爭對手的聯盟型穩定幣在基本的會員驗證環節出現問題時，擁有更完善制度框架的成熟企業往往會從中受益——不僅體現在媒體報道上，也體現在股價上。
對於開放標準而言，未來的發展需要的不僅僅是澄清。它還需要證明其創始聯盟真實存在、盡職盡責，並且具備履行其公開宣稱的治理責任的法律能力。在這些問題得到具體解答而非空洞聲明之前，開放標準聯盟的表述與其公開合作伙伴的確認之間存在的差距，仍將是該項目啓動的關鍵所在。
不。三星已聲明未與開放標準組織進行任何正式會談，也不清楚自身將在該聯盟中扮演何種角色。該公司官方的說法與其作爲創始合作伙伴的身份直接矛盾。
尚未確認。這三家公司都收到了來自開放標準的問詢，但仍在審查提案，尚未批准參與。目前尚無任何一家公司承諾加入。
OUSD 的架構圍繞着一個由 140 多個組織組成的聯盟，這些組織將通過一個集體治理委員會分享治理權和穩定幣儲備資產產生的收入。
艾萊爾認爲，大型企業集團協調性差，激勵機制錯位，決策緩慢，而且很少能產生持久的創新。他發表這些評論是直接回應開放標準組織（Open Standard）的OUSD公告。
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