股票價格的波動在不同的時間內呈現不同的強弱變化。價格運動總是根據時間的推移而顯示出不同的運動特徵。強者不意味着恆強，在不同的時間單位內有不同的強者。
時間波動率
時間波動率不是一個晦澀的概念，是指相同的單位時間內不同股票價格的上升速度。
時間波動率決定了哪些板塊開始甦醒，哪些板塊已經進入睡眠，哪些板塊正在退潮。在這點上，大盤看上去似乎毫無用處。我們可以找到很多的例子來加以證明:在大盤火爆的時候，有很多股票在堅定下跌;在大盤瘋狂下跌的時候，有某些股票卻在瘋狂上漲。時間，在這個時刻成爲決定力量，這種力量指引不同的板塊向上和向下。
通常而言，人們習慣於按照股票流通盤的大小劃分股票的板塊，稱爲大盤股和小盤股，或者按照過去的股票業績面命名爲績優股和績差股。這種劃分本身沒有什麼問題，但是卻偏離了股票市場習性的研究。作爲投機者，我們交易的不是股票代表的公司，也不是購買股票後面的紅利，而是博取股票價格變化的差額。所以說，在某個相同的時間單位內，價格變化幅度越大的股票越是我們追求的股票,把它擴展到板塊同樣也是如此。
根據股票的市場話躍度，可以將板塊股票分爲4類:
異常活躍類股票
板塊活躍類股票
板塊普通類股票
板塊呆板類股票板塊
在四類股票中，呆板類的股票數量最多，而異常活躍類股票數量最少。請看2003年6月到8月8日這段時間A股市場的表現，我們就能夠深刻地體會到時間波動率作用下的股票板塊分類的作用。如圖所示:
在2003年6月到8月初，大盤價格持續下跌，中間的反彈很快就被更多的拋盤所打壓。在所有的板塊中，我們必須找出各個傳統板塊中最活躍的股票。只有異常活躍的股票纔可以帶來更多的盈利機會，我們把這些活躍的股票歸類構成一系列新的板塊指數。
小天鵝A(000418)是當時魔山理論選股器根據時間波動率原理篩選出的活躍板塊中的強勢股票。2003年6月11日該股從最低價到收盤振幅爲6%，次日高開高走再漲5%，3天累計漲幅將近15%，而同期大盤不過上漲百分之一點幾而已。請看圖。
按照活躍度來選股分類，是選擇和研究股票習性的重要環節。要注意:我們尋找的不僅是持續上升的股票，還是單位時間內速度運動最快的股票以及股票板塊。
持續上升的股票可以是活躍的股票，也可以不是活躍的股票。如果持續上升類型的股票出現在我們的視野裏，只要它符合活躍股票的特徵，就不能排斥它。對於那些持續上升，但是走勢呆板的股票，我們要堅決把它從選股中剔除。
請看馳宏鋅鍺(600497)的月線圖，該股從2005年6月開始進入13個月的菲薄那其時間拐點，出現歷史新低後便開始持續上升，同時每個月的價格波動幅度依然很強。這樣的股票自然可以納人到我們的活躍股中。如圖所示:
一隻持續上升的股票自然會吸引很多人的目光，但是有些股票雖然持續上升，卻不能成爲我們的交易對象。這句話聽起來似乎很矛盾，既然股票可以持續上升，爲什麼不能成爲我們交易的對象呢?難道我們不是追求價格的溢差嗎?
這裏關鍵的一個問題是這隻股票是否有足夠的換手。如果一隻股票交投格外清淡，那麼它的上升就變得可疑了，這種股票多數是被一些操縱者所佔有，他們試圖以無成交或者小成交上漲來吸引別人接盤，這就是我們要避開這樣股票的原因。
例如合金投資(000633)，現在叫SST合金，這樣的股票無論怎麼上漲都不能成爲我們選擇的股票。在該股票的日線圖上我們可以看到該股成交巨大，但是從日內圖表就會發現，它的成交集中於某個時段甚至某幾分鐘。如圖所示。
正常的交易中，成交是相對均勻地覆蓋整個交易時間的;被操縱的股票則不然，它們大多數是集中於某幾分鐘，其他時間則交投極爲清淡。
發現活躍的持續上升的股票可以藉助於長期圖表，月線和周線在這裏作用很大。請看寶鋼股份(600019)的月線圖，如圖所示:
2001年12月，寶鋼股份(600019)的月線從當時的歷史高點投射13個月恰好是歷史最低點。在這裏，價格震盪後開始長達6年的上升之旅。它進人我們的自選股的首要因素是其出現了較大的時間波動。
利用飛狐軟件板塊比較功能選股
沒有魔山選股器的朋友們，也可以利用一些軟件來選擇股票。例如，我們可以利用飛狐交易師股票分析軟件的板塊比較功能，迅速地發現哪些股票在長期的價格運動中總是處於強勢。
請注意，價格強度和斜率關係不大。在這裏，我們比較的是哪些分類股票指數處於長期支撐線之上,那些正在跌破長期支撐線的股票分類指數將首先被剔除。
接下來，比較各個板塊中的時間週期的長度，確定哪個板塊正處於和正在進入拐點。經過這種比較篩選，我們確定了鋼鐵板塊爲2001年末具有強勢特徵的股票板塊。這樣我們就可以繼續收縮甄選範圍，把焦點聚集到個股上面。
鋼鐵板塊包括很多隻股票，我們需要在這些股票中找到強勢且當時處於下降回調中的股票。從時間上說，這種股票就是即將進入拐點區域
的或者剛剛進入拐點區域的股票，它的換手率必須比較高，理由前面已經說過了。
符合上述標準的股票只有寶鋼股份(600019)、馬鋼股份(600808)等爲數不多的股票。
選擇寶鋼股份(600019)的理由:時間方面，月線的13個月的時間拐點從歷史高點投射而來。江恩理論中稱這個拐點爲12個月的季節性週期的拐點年。
價格在2001年12月形成了年度低點，之後證明這裏也是該股的歷史低點。進人1月，行情依然沒有起色。很多人開始承受不了了，質疑藍籌股投資價值的聲音密集地出現在網絡上，悲憤和謾罵成爲這個季節的財經網站的流行色。發出這些聲音的大多數人，儼然一副中小投資者代言人的模樣，時常把中小散戶掛在嘴上，而且言必談投資價值，似乎只要買了所謂藍籌股就一定可以賺錢，如果不賺錢，那就是市場、體制、監管部]的問題。
這種由於失敗而產生的憤怒的話音還未落，2002年6月該股爆發出井噴行情，時間週期再次發揮作用。請看圖。
這個時候，那些在財經網站上的謾罵者又開始以先知者的姿態站出來，告誡人們:“這只是一次‘莊家自救’的行爲。”真不知道這些人是怎麼認定莊家自救的行爲的，難道他們是問諜嗎?
隨後，在菲薄那其週期的頂部拐點作用下，價格開始回落，這種調整一直到2003年年初。進人2003年1月份，市場開始真正地熱鬧起來，“莊家自救”的說法不攻自破，一輪強勁的上升行情隨着更大規模的時間週期的爆發而進一步展開，寶鋼股份(600019)乘時而變化，開始了爲期數年的持久上升行情。請看圖:
在這個例子裏需要注意的有兩點:
當初選股的時候，我們並未曾想到該股會有如此大的漲幅。
事實上，我們尋找的只是可能出現的買點，並相信這個拐點出現後股票會有一定的較強的漲幅，這個較強的漲幅是相對於其他個股的。事前可以看到的只是時間循環的拐點可能會出現，一旦其出現，價格在這裏會有一輪行情爆發。之後，我們找到了支撐，這個拐點作爲交易拐點已經成立。
該股相對於其他的股票來說具有相對整體強勢。
這種強勢不是體現在斜率上，而是體現在2001年12月到2003年12月這個時間單位裏。在確定它的強勢方面，不僅是侷限於選股前的某個時間階段，同時也包括拐點出現，實際買人後和其他股票的不斷比較中。我們不斷更換股票的目的，就是讓自己持有的股票永遠保持最強勢，這也是我們要達到的理想境界。當然，這樣更換股票帶來的風險也是巨大的，因爲我們挖掘的畢竟是未來股票快速上漲的潛能，而不是等待股票已經明顯走強後，再去介入。
時間波動率的慨念告訴我們:股票價格的波動在不同的時間內呈現不同的強弱變化。強弱變化不僅是和自已過去歷史的比較，同時也是和相同時間內市場中所有股票的比較。強者不意味着恆強，在不同的時間單位內有不同的強者。
以深發展A(0000)爲例，1997年5月以前，無論相對於自己的過去，還是相對於其他股票，它都是豪氣萬丈，顯示了它作爲龍頭的風采。如圖所示:
但是，1997年5月之後到2005年11月，其昔日所謂強者的形象便一去不復返了。請看圖:
直到進入2006年，該股纔再度走強。強者在時間面前也顯得如此不堪一擊。由此可以看出，價格運動總是根據時間的推移而顯示出不同的運動特徵，如果我們抱定強者恆強的理念，後果將是可怕的甚至是災難性的。
根據適當的時機，選擇潛在向上波動劇烈的股票是我們研究時間波動率的根本目的所在。
請看南玻A(000012)的月線價格走勢，如圖所示:
南玻A(0002)代表了時間波動率考察下的股票的另一個特徵，這個特徵是完全和寶鋼股份(600019)迥異的。寶鋼股份(600019)是以相對緩慢卻持久的並不斷創出新高的方式來運動的，但是南玻A(000012)則更像《三國演義》中曹操青梅煮酒時對龍的描述:“龍能大能小，能升能隱;大則興雲吐霧，小則隱介藏形:升則飛騰於宇宙之間，隱則潛伏于波濤之內。方今春深，龍乘時而變化。”每經47個月便出現一次大的向上價格波動，形成連續循環。如圖所示:
南玻A(000012)的波動時間基本上在9~12個月內結束，在這些時間拐點之後的時間區域內體現了它強勁彪悍的特徵。當我們洞悉股票這種習性後，就不會因爲它在某段時間內的不同凡響的表現而始終執着於它。
因此，根據股票習性進行交易和選擇不同的交易對象也是隨市場而動的真諦之一。