延遲公佈的聯邦數據顯示通脹有所緩和，但生活成本仍然是家庭、投資者和政策制定者關注的核心問題。
美國勞工部週四公佈的數據顯示，11月份消費者價格指數（ CPI）同比上漲2.7% 。然而，年度通脹率仍遠高於美聯儲2%的目標，美國民衆對日常必需品價格持續高企感到不滿。
由於聯邦政府長達43天的停擺，這份報告推遲了8天發佈。政府停擺也導致官員們無法收集10月份的總體消費者價格指數（CPI）和核心通脹數據。此外，週四發佈的CPI數據是自10月24日9月份數據公佈以來的首次發佈，造成了異常長的數據空白期。
9月份消費者價格指數同比上漲3% ，許多預測機構此前預計11月份的CPI也將呈現類似的同比漲幅。然而，11月份CPI數據較爲溫和，引發了關於通脹壓力緩解速度以及缺失的10月份數據對趨勢分析影響程度的新一輪討論。
一些經濟學家警告說，11月份的數據可能無法反映全貌。“數據可能有些失真，”稅務諮詢公司畢馬威的首席經濟學家黛安·斯旺克表示，“好消息是，經濟正在降溫。我們樂見好轉。”
不過，斯旺克強調，這份報告存在重要的侷限性。“數據不完整，我們根本不知道有多少數據值得信賴，”她補充道。政府停擺擾亂了部分經濟活動，尤其是政府合同，這本身可能導致價格暫時降溫，從而使趨勢解讀變得更加複雜。
能源價格凸顯了這些複雜性。受燃油價格大幅上漲的推動，11月份整體能源價格上漲了4.2% 。剔除波動較大的食品和能源價格後，所謂的核心通脹率上漲了2.6% ，低於9月份3%的同比漲幅，也是自2021年3月以來的最低水平。
美國通脹居高不下，部分原因是特朗普總統決定對幾乎所有國家的進口商品徵收兩位數的關稅，並對鋼鐵、鋁和汽車等產品加徵定向關稅。然而，經濟學家指出，迄今爲止，這些關稅造成的通脹影響比許多人最初預期的要小一些。
即便如此，這些稅收也推高了物價，並使美聯儲的政策選擇更加複雜。美聯儲正在權衡是否繼續下調基準利率以支撐疲軟的就業市場，還是暫停降息直至物價壓力進一步緩解。上週，美聯儲今年第三次下調了關鍵利率，不過官員們表示，預計2026年只會降息一次。
市場策略師表示，11月份的消費者價格指數報告未能給美聯儲帶來明確的指引。然而，鑑於10月份的數據缺失以及疫情停擺對近期數據造成的特殊影響，許多人預計官員們將更加關注即將公佈的數據。
一些資產管理公司認爲，11月份的數據過於嘈雜，不足以指導政策制定。高盛資產管理公司固定收益和流動性解決方案全球聯席主管凱·海格警告稱，由於10月份的報告被取消，因此無法進行月度比較。此外，疫情期間信息收集過程的縮減也可能引入了系統性偏差。
海格表示：“美聯儲將把重點放在1月中旬公佈的12月CPI數據上，因爲該數據在下次會議前兩週發佈，更能準確地反映通脹狀況。” 這一時間節點意味着12月的數據可能會對美聯儲年初的利率和資產負債表政策產生重大影響。
儘管一些指標顯示經濟形勢略有緩和，但政治和社會環境依然緊張。週三，特朗普在黃金時段發表了一場充滿政治意味的電視直播講話，試圖將經濟挑戰歸咎於民主黨。然而，他的講話內容大多重複了他近期的論調，迄今爲止未能緩解公衆對家庭生活成本上漲的焦慮。
食品雜貨、住房、水電煤氣等基本生活必需品的價格仍然是選民關注的焦點。隨着假日季臨近，美國人開始動用積蓄，積極尋找物美價廉的商品，與此同時，許多人感到整體經濟正在步履蹣跚。美聯社-NORC公共事務研究中心的一項最新民調凸顯了這種不安情緒的普遍程度。
美聯社-NORC公共事務研究中心發現，近幾個月來，絕大多數美國成年人都注意到食品雜貨、電力和節日禮物的價格高於往常。此外，大約一半的美國人表示，他們現在比往年更難負擔得起想要贈送的節日禮物。
調查還顯示，許多家庭推遲了大額消費，或比往常更大幅削減非必要開支。儘管如此，物價高企和需求疲軟的雙重影響如今也波及到企業部門，尤其是那些受貿易緊張局勢影響的企業。
特朗普一再承諾經濟繁榮，但通脹居高不下，而進口關稅的實施也導致就業市場急劇惡化。對於企業而言，如何在應對政府不斷變化的關稅策略的同時，既保住利潤又不疏遠對價格敏感的消費者，已成爲一項核心挑戰。
這些壓力在Wolverine Worldwide公司尤爲明顯，該公司是Merrell和Saucony等品牌的母公司。特朗普的關稅政策正在對其造成衝擊：這家總部位於密歇根州羅克福德的公司今年將面臨1000萬美元的額外關稅成本， 2026年則將面臨5500萬美元的額外關稅成本。因此，Wolverine在6月份將部分產品的價格提高了5%至8% ，並計劃明年進一步提價。
爲應對不斷上漲的原材料成本，該公司已凍結招聘和資本投資。此外，Wolverine公司在承受財務衝擊的同時，也在重塑其全球供應鏈。目前，該公司在中國生產的產量不足其產品的10% ，較往年大幅下降。
在特朗普第一任期內，Wolverine公司將大量生產轉移到了越南。如今，爲了尋求成本穩定和關稅減免，該公司正將更多生產轉移到孟加拉國、柬埔寨和印度尼西亞。儘管如此，高管們表示，挑戰不僅在於更高的稅負，還在於新稅種宣佈和實施方式的不可預測性。
Wolverine首席執行官克里斯托弗·胡夫納格爾表示：“從企業領導者的角度來看，如果是壞消息，那還好。告訴我壞消息是什麼，我就會努力去解決。真正令人頭疼的是事情最終如何發展的不確定性，因爲我們需要模擬各種不同的情景，而情況似乎隨時都可能發生變化。”
綜合來看，延遲公佈的CPI數據、關稅相關的成本壓力以及疲軟的消費者信心，共同構成了一幅通脹前景複雜的圖景。儘管總體指標顯示通脹有所降溫，但貿易政策、企業投資和家庭財務狀況等潛在因素仍將繼續影響未來幾個月的價格走勢和美聯儲的決策。