黑馬股是指股市中能夠出人意料大幅上漲的個股。股市中的黑馬股不是指股價已經漲高，並且受到市場廣泛關注的明星股，而是指本來不被大多數投資者看好卻能夠異軍突起的個股。所以，選黑馬股不是選人人都知道的強勢股，而是要透過現象看本質，從大多數人不看好的個股中選出未來的強勢股。(詳見第九章)
總結可知，黑馬股的主要特徵有：
1.黑馬股形成之前走勢趨弱
黑馬股形成之前的走勢常常令持股者失望，甚至絕望，走勢形態上也會顯示出破位狀況，各種常用技術指標也表解出弱市格局，使投資者感到該股後市的下跌空間巨大，心理趨於恐慌，從而動搖投資者的持股信心，使得投資者紛紛拋售。主流資金恰恰在這種情況下，才能順利實現其隱蔽建倉和充分建倉的月的。
2.黑馬股往往與利空因素相伴
利空的表現形式有很多，如上市公司的經營業績惡化，有重大訴訟事項，被監管部門譴責和稽查，以及增發擴容等。雖然利空的形式名種多樣，但是有一點是共同的，就是利空容易導致投資者對該公司的前景產生悲觀情緒，從而拋售股票。
3.黑馬股啓動前常常有所異動
這種異動包括成交量和股價兩個方面：
股價異動比較複雜，盤中異動的形式多種多樣，例如尾盤突然拉高和打低、盤中反覆劇烈震盪、在不時有大單進場掃盤的時候，會導致股價在盤中瞬間突然飆升等。
散戶通常不會在基本面利空和技術面走弱的形勢下買進，所以個股在築底階段的放量說明了有部分恐慌盤正在不計成本地出逃，而放量時股價逐漸走穩，恰恰證明了有主流資金正在乘機建倉，因此可以推斷出該股在未來行情中將是極具漲升潛力的黑馬股。