近來，一些提供高度隱私性的加密貨幣在市場上表現非常出色。
然而，此時出現了兩個問題。
第一個原因是隱私幣表現如此出色的原因，尤其是在整個加密貨幣市場表現不佳的情況下。
第二個問題是，這種趨勢是否會持續下去。
按市值計算，全球最大的隱私相關加密貨幣是Zcash。
理論上，它的歷史最高價格與目前的水平相差甚遠，但當時的標價只是個錯誤。
建議以 2018 年 1 月達到的 700 多美元作爲參考。
截至 2025 年 11 月，Zcash 的價格已回落至這些水平，但尚未超越這些水平。
但值得注意的是，2020 年它曾暴跌至 50 美元以下，2023 年甚至跌至 20 美元。
事實上，直到今年 9 月，它仍然低於 2020 年創下的 50 美元最低峯值。
然而，從 10 月開始，它開始了持續一個半月的顯著反彈，導致大幅上漲，實際上回到了歷史高點，不包括 2016 年的錯誤報價。
然而，其他隱私幣的表現也很好，尤其是門羅幣和達世幣。
XRM 今年迄今已上漲 74%，雖然與 30 天前相比僅上漲 10%，但仍比歷史最高點低 35%。
今年以來，Dash 已上漲 74%，其中過去 30 天漲幅達 50%。然而，與 2017 年 12 月創下的歷史高點相比，Dash 仍下跌了 96%。
此次上漲的原因恰恰在於這些高隱私性加密貨幣的本質。
首先，最近人們越來越擔心當局可能會大幅擴大對加密貨幣使用的監控。
加密貨幣領域的許多知名人士都放大了這種說法，從而引起了人們對這些加密貨幣的極大興趣。
然而，還有一個技術原因：今年11月，Zcash進行了減半，而這種情況通常會導致價格上漲。此外，Zcash最近還宣佈了跨鏈集成，例如與NEAR Intent集成的Zashi錢包，用戶無需通過中心化交易所即可進行私密轉賬。
然而，加密貨幣市場的困境也可能反而起到了積極作用，因爲它們引發了資本輪動，促使投資者在同一加密貨幣市場中尋找目前表現最佳的替代品。
這一切都引發了一股投機性的價格戰，人們紛紛湧向隱私幣。
問題就出在資本流動引發的投機熱潮上。
就像最近幾周在舉步維艱的加密貨幣市場中出現了湧向隱私幣的趨勢一樣，如果比特幣和主要山寨幣復甦，這種輪動逆轉也不是不可能。
此外，Zcash 減半發生在 11 月 18 日，自那以後，其價格尚未能回升到 710 美元以上。
這導致這股熱潮最終可能會消退，進而導致投機泡沫破裂。
事實上，Zcash 過去兩個月的價格上漲似乎是一個投機泡沫，如果此時資金輪動發生逆轉，這個泡沫很可能會破裂。
事實上，鑑於近期這波反彈的走勢甚至比2017年的反彈更爲劇烈，它很可能是由投機泡沫造成的。值得注意的是，當時股價在短短兩年內就從700美元跌至50美元。