近来，一些提供高度隐私性的加密货币在市场上表现非常出色。
然而，此时出现了两个问题。
第一个原因是隐私币表现如此出色的原因，尤其是在整个加密货币市场表现不佳的情况下。
第二个问题是，这种趋势是否会持续下去。
按市值计算，全球最大的隐私相关加密货币是Zcash。
理论上，它的历史最高价格与目前的水平相差甚远，但当时的标价只是个错误。
建议以 2018 年 1 月达到的 700 多美元作为参考。
截至 2025 年 11 月，Zcash 的价格已回落至这些水平，但尚未超越这些水平。
但值得注意的是，2020 年它曾暴跌至 50 美元以下，2023 年甚至跌至 20 美元。
事实上，直到今年 9 月，它仍然低于 2020 年创下的 50 美元最低峰值。
然而，从 10 月开始，它开始了持续一个半月的显著反弹，导致大幅上涨，实际上回到了历史高点，不包括 2016 年的错误报价。
然而，其他隐私币的表现也很好，尤其是门罗币和达世币。
XRM 今年迄今已上涨 74%，虽然与 30 天前相比仅上涨 10%，但仍比历史最高点低 35%。
今年以来，Dash 已上涨 74%，其中过去 30 天涨幅达 50%。然而，与 2017 年 12 月创下的历史高点相比，Dash 仍下跌了 96%。
此次上涨的原因恰恰在于这些高隐私性加密货币的本质。
首先，最近人们越来越担心当局可能会大幅扩大对加密货币使用的监控。
加密货币领域的许多知名人士都放大了这种说法，从而引起了人们对这些加密货币的极大兴趣。
然而，还有一个技术原因：今年11月，Zcash进行了减半，而这种情况通常会导致价格上涨。此外，Zcash最近还宣布了跨链集成，例如与NEAR Intent集成的Zashi钱包，用户无需通过中心化交易所即可进行私密转账。
然而，加密货币市场的困境也可能反而起到了积极作用，因为它们引发了资本轮动，促使投资者在同一加密货币市场中寻找目前表现最佳的替代品。
这一切都引发了一股投机性的价格战，人们纷纷涌向隐私币。
问题就出在资本流动引发的投机热潮上。
就像最近几周在举步维艰的加密货币市场中出现了涌向隐私币的趋势一样，如果比特币和主要山寨币复苏，这种轮动逆转也不是不可能。
此外，Zcash 减半发生在 11 月 18 日，自那以后，其价格尚未能回升到 710 美元以上。
这导致这股热潮最终可能会消退，进而导致投机泡沫破裂。
事实上，Zcash 过去两个月的价格上涨似乎是一个投机泡沫，如果此时资金轮动发生逆转，这个泡沫很可能会破裂。
事实上，鉴于近期这波反弹的走势甚至比2017年的反弹更为剧烈，它很可能是由投机泡沫造成的。值得注意的是，当时股价在短短两年内就从700美元跌至50美元。