Verb Technology Company, Inc. （納斯達克股票代碼： VERB ）已完成 5.58 億美元的PIPE （公共股權私募投資），並啓動更名爲TON Strategy Co 的計劃。該公司的新資產是Toncoin（TON） ，這是與 Telegram 集成的區塊鏈 The Open Network 的原生代幣。
首次提及 TON，請參閱開放網絡官方文檔，瞭解其技術細節和共識機制。該操作於2025 年 8 月 8 日宣佈，超過110 家機構投資者和加密貨幣原生投資者參與其中，爲美國上市公司勾勒出了一種全新的流動性管理方案。在此背景下，將 $TON 用作主要資金儲備，體現了其戰略定位。
根據關注加密貨幣資金運作的市場分析師收集的數據，此次交易已完成，預計籌集 5.58 億資金，發行約 5870 萬股，成爲 2025 年最重要的加密貨幣 PIPE 之一。行業觀察人士還指出，擁有超過一百名投資者的超額認購結構通常需要更嚴格的披露和風險管理政策，以確保執行過程中的治理和透明度。
財務運營：關鍵數字和參與者
- 金額：5.58億美元（PIPE規模擴大且超額認購）
- 結構：發行約5870萬股普通股
- 日期：2025年8月8日公佈
- 領投方：Kingsway Capital；跟投方： Vy Capital 、 Blockchain.com 、 Ribbit Capital和Graticule (GAMA)
- 其他參與者：CMCC Global、Pantera、MEXC Ventures、ParaFi Capital、Luxor Capital、Arrington Capital、Animoca、Kraken、BitGo、Primitive Ventures、FalconX、Orbs Group、The Open Platform (TOP)、TVM Ventures、Kenetic、Hivemind Capital、UNCAP、Pacific Coast Venture Partners 等
- 顧問/安置：Cohen＆Company Capital Markets
- 法律：Perkins Coie LLP 和 Reed Smith LLP
每股價格、隱含估值及稀釋影響尚未披露。儘管如此，PIPE的超額認購表明市場對此次配售的興趣濃厚。
爲什麼選擇 Toncoin：與 Telegram 集成並關注 Staking 收益
TON是“The Open Network”（開放網絡）的縮寫， Toncoin所基於的區塊鏈已集成到 Telegram 生態系統中。Verb的策略包括購買$TON作爲資金的主要儲備，並將大部分淨收益分配給該資產，用於質押併產生經常性現金流。購買和質押的具體時間尚未確定。事實上，運營掃描對於校準風險敞口至關重要。
- 分配：淨收益的很大一部分分配給Toncoin
- 目標：在保持運營流動性的同時最大化可持續回報
- 質押：根據網絡狀況和協議治理提供可變獎勵
TON Strategy Co 品牌重塑及新治理
TON Strategy Co (TSC)更名標誌着公司從專注於社交商務的運營商轉型爲 Toncoin數字儲備的管理者。在此背景下，公司重新定義了領導層結構，以契合新的企業使命。新的治理結構包括：
- 執行主席（即將上任） ：Kingsway Capital 創始人兼首席執行官、TON 基金會主席 Manuel Stotz
- 首席執行官：Veronika Kapustina，TON 基金會前高級顧問，擁有資本市場和併購背景
- 首席財務官：Sarah Olsen，Europa Partners 聯合創始人，擁有摩根大通企業發展經驗
- 特別顧問：加密貨幣領域的先驅 Peter Smith
對市場和股東的影響：哪些變化
納斯達克上市發行人進軍企業財務加密貨幣領域，增強了數字資產作爲價值儲存手段的合法性。然而，市場反應可能取決於相關流程的執行和透明度。可能產生的影響包括：
- 稀釋：發行5870萬股增加資本，其影響與已流通的股票數量和PIPE的認購價格有關
- 會計波動性：根據 FASB 原則ASU 2023-08 ，美國公司以公允價值評估加密貨幣，並根據 Toncoin 的波動性確定潛在的收益變化
- 關於 TON 的問題：國債購買可能會影響市場流動性和利差，具體取決於實施速度和加密貨幣市場的狀況
- 競爭定位：此舉支持TON 融入 Telegram 生態系統，可能促進用戶入職和應用內支付方面的協同效應
運營機制：TON 資金將如何管理
- 購買：在市場上或通過機構櫃檯逐步購買 Toncoin
- 託管和安全：採用機構託管解決方案和先進的風險管理政策，包括與Ledger等提供商合作
- 質押：委託給選定的驗證者，並進行持續監控以降低風險和削減
- 流動性：維持運營儲備以滿足短期需求和波動
- 報告：定期披露持股情況、業績和財務政策
運營單位：周邊剩餘的
Verb Technology 將保留其現有業務部門，包括MARKET.live和LyveCom ，這些部門專注於直播社交購物和應用於視頻商務的 AI 技術。總部仍設在拉斯維加斯，並在洛杉磯地區設有製作工作室。值得一提的是，即使在新的戰略框架下，核心業務仍將繼續受到監管。
風險和關鍵變量
- 代幣價格波動及其與加密貨幣週期的相關性
- 監管與合規：關注SEC/FinCEN法規以及質押和託管的具體規則
- 公允價值評估的會計處理及其對每股收益的影響
- 運營：執行購買、選擇驗證者以及管理託管解決方案
- 市場流動性和大額訂單的潛在滑點
- 時間安排：獲取收益或全面實施計劃的潛在延遲
基本常見問題解答
爲什麼要押注 Toncoin 作爲儲備？
與Telegram的集成、TON 區塊鏈的可擴展性以及通過質押獲得回報的能力，使 Toncoin 成爲創造經常性現金流的戰略資產。在這種情況下，應用和網絡機制的結合至關重要。
對現有股東有何影響？
新股發行可能導致股權稀釋，其稀釋程度取決於認購價格、折讓幅度以及交易前資本。然而，交易後估值及完整的條款對於準確衡量股權仍然至關重要。
何時購買 TON 並啓動質押？
該公司預計將採取漸進式措施，但尚未公佈具體時間表。具體時間表可能將根據現有流動性和市場狀況調整。