理性的投資者力爭將資金分配到那些有可能產生最高回報的股票——價格增值加股息。大多數投資媒體都將注意力集中到在股票的選擇上。你會發現更容易得到有關選股方面的建議，而其他投資方面的建議則較少。
但是，選股只是你要成爲一名成功投資者所需要做的一部分，關於選股我們已經分兩步做了講解，即講到的識別優秀公司以及在第四篇講到的對其股票進行估值。下面將要講的第三步是管理你的投資組合。
與選股同樣重要的是，投資組合管理可能對你的總回報產生更多的影響。投資組合管理是一個持續的過程——並不一定意味着你會做更多次，數的操作。它的意思是說，你將監控你的投資組合以保護你的資產不受損失，並努力使潛在的收益最大化。
我們需要對投資組合管理做一個策略性的展望。要想做好這一點，你需要一種用來指導自己實現投資目標的理念。
這個理念具體表現的原則如下：
1. 風險管理；
2. 挑選合適類型的股票；
3. 適當地積極或消極地管理和交易你的股票；
4. 決定應該持有多少股票以及如何多樣化；
5. 決定你需要花多少時間和精力來照管你的投資。
最成功的股票投資組合由按心中具體目標選定的股票組成，然後再按與目標相適應的策略進行管理。
投資組合管理有哪些基本決策？
這裏有四種與股票操作相關的行爲：
1. 不買進(這相當於這樣一個決定，你寧願握有現金而不是持有股票)
2. 買進(因爲你認爲股票的價格還將會上漲)
3. 賣空(因爲你認爲股票的價格將會下跌)
4. 賣出(當你已經持股，但認爲價格將會下降)是否賣出你已持有的股票，這最後一項決策使投資組合管理變得更復雜。
這是因爲：
(1)你的資金是被股票佔用的(因此不能用於投資其他地方);
(2)你必須權衡賣出與繼續持有的後果；
(3)如果你賣出股票，那麼你將會引發交易成本，也可能觸發一個應稅事件；
(4)如果你賣出，你將會獲得現金返還，這意味着你必須決定如何處理這些資金，返回到其他三項決策起作用的狀態。