理性的投资者力争将资金分配到那些有可能产生最高回报的股票——价格增值加股息。大多数投资媒体都将注意力集中到在股票的选择上。你会发现更容易得到有关选股方面的建议，而其他投资方面的建议则较少。
但是，选股只是你要成为一名成功投资者所需要做的一部分，关于选股我们已经分两步做了讲解，即讲到的识别优秀公司以及在第四篇讲到的对其股票进行估值。下面将要讲的第三步是管理你的投资组合。
与选股同样重要的是，投资组合管理可能对你的总回报产生更多的影响。投资组合管理是一个持续的过程——并不一定意味着你会做更多次，数的操作。它的意思是说，你将监控你的投资组合以保护你的资产不受损失，并努力使潜在的收益最大化。
我们需要对投资组合管理做一个策略性的展望。要想做好这一点，你需要一种用来指导自己实现投资目标的理念。
这个理念具体表现的原则如下：
1. 风险管理；
2. 挑选合适类型的股票；
3. 适当地积极或消极地管理和交易你的股票；
4. 决定应该持有多少股票以及如何多样化；
5. 决定你需要花多少时间和精力来照管你的投资。
最成功的股票投资组合由按心中具体目标选定的股票组成，然后再按与目标相适应的策略进行管理。
投资组合管理有哪些基本决策？
这里有四种与股票操作相关的行为：
1. 不买进(这相当于这样一个决定，你宁愿握有现金而不是持有股票)
2. 买进(因为你认为股票的价格还将会上涨)
3. 卖空(因为你认为股票的价格将会下跌)
4. 卖出(当你已经持股，但认为价格将会下降)是否卖出你已持有的股票，这最后一项决策使投资组合管理变得更复杂。
这是因为：
(1)你的资金是被股票占用的(因此不能用于投资其他地方);
(2)你必须权衡卖出与继续持有的后果；
(3)如果你卖出股票，那么你将会引发交易成本，也可能触发一个应税事件；
(4)如果你卖出，你将会获得现金返还，这意味着你必须决定如何处理这些资金，返回到其他三项决策起作用的状态。