Solana 的去中心化金融（DeFi）架構悄然發生了一次意義重大的轉變。流動性質押基礎設施協議 Sanctum 憑藉其總鎖定價值（TTV）超越了長期以來佔據主導地位的去中心化交易所聚合器 Jupiter Exchange，成爲Solana 平臺上的頂級協議。這一變化表明，Solana 上的資金正日益轉向質押收益而非交易量——對於任何關注加密貨幣領域增長最快的 DeFi 生態系統中資金流向的人來說，這一轉變都值得密切關注。
要點總結
- Sanctum 的 TVL 值超過了 Jupiter Exchange，成爲 Solana 上排名第一的協議，結束了 Jupiter 長期佔據榜首的位置。
- 截至 2026 年 8 月下旬，Sanctum 的總價值達到約16.6 億美元，高於第二季度末的 1664 萬 SOL（約 12.8 億美元）。
- 2026 年 6 月，Jupiter Exchange 的總抵押價值約爲13.4 億美元，目前落後於 Sanctum 的增長。
- 儘管 TVL 攀升至歷史新高，但 Sanctum 在 2026 年第二季度的收入下降了 39.7%，至 88 萬美元。
- 一款於 2026 年 7 月推出的全新移動應用，目前已擁有超過 9000 名用戶。
TVL 評選結果顯示，Sanctum 協議超越 Jupiter Exchange，成爲 Solana 平臺的頂級協議。
Sanctum 在 Solana 的總鎖定價值 (TVL) 排名中躍居榜首，標誌着流動性質押協議首次在該指標上超越了 Jupiter 的去中心化交易所 (DEX) 聚合業務。這一里程碑反映了 Solana 投資者目前的資金配置方向：並非投向追逐交易手續費的互換池，而是投向能夠確保 SOL 平臺在閒置期間持續產生收益的架構。
關鍵電視觀看量里程碑和市場份額增長
截至2026年第二季度末，Sanctum協議的總鎖定價值（TVL）達到歷史新高，爲1664萬SOL，較上一季度的1544萬SOL增長7.8% 。按當時的SOL價格計算，這一數字約合12.8億美元。增長勢頭並未就此止步。到8月下旬，Sanctum的驗證者LST進一步攀升，推動總鎖定價值達到約16.6億美元。
這種擴張也體現在 Sanctum 持有的 SOL 總供應量份額上。該協議目前持有所有流通 SOL 的 2.72% ，高於 12 個月前的2.02% 。在這樣一個市場中，每一個百分點都代表着數十億美元的質押價值在單一系統中流動，因此這是一個意義重大的增長。
聖殿與木星交易所 TVL 的比較
相比之下，Jupiter 在 2026 年 6 月的總鎖定價值 (TVL) 約爲13.4 億美元。雖然這一數字一度使 Jupiter 成爲 Solana 協議中無可爭議的領頭羊，但 Sanctum 在夏季的穩步增長縮小了差距，並最終超越了 Jupiter。這種轉變並不意味着 Jupiter 的業務絕對規模正在萎縮——它仍然運行着 Solana DeFi 基礎設施中最重要的部分之一——但這確實意味着 Sanctum 在此期間的增長速度更快，足以改變排行榜格局。
Sanctum 的創新：無限池和流動性質押生態系統
Sanctum 增長背後的引擎是其流動性設計，旨在解決流動性質押領域由來已久的難題之一：碎片化。Sanctum 並沒有將每種流動性質押代幣分別置於各自獨立的流動性池中，而是將多種代幣的流動性彙集在一起，使用戶能夠更輕鬆地進行倉位轉換，避免因滑點而損失收益。
流動性質押代幣之間的共享流動性機制
這種機制被稱爲無限池（Infinity pool），是該協議的核心創新。Sanctum 的架構並非讓每個流動性質押代幣（LST）各自擁有有限的兌換深度，而是允許多種 LST 通過單一的統一結構共享流動性。正是這種設計使得 Sanctum 能夠輕鬆應對不斷增長的需求，而不會像其他規模較小、各自獨立的質押代幣那樣出現常見的流動性瓶頸。
已創建的流動性質押代幣規模
Sanctum 爲 Solana 生態系統中的合作伙伴創建了種類繁多的驗證者品牌 LST（流動性支持代幣），數量估計在 200 到 1000 多個之間，具體取決於代幣的統計方式。正是這種廣泛的覆蓋面使得 Infinity 池具有價值：接入共享流動性的 LST 越多，整個系統對其中每個參與者就越有用。
增長挑戰：TVL上升，但收入卻下降
並非Sanctum的所有指標都朝着同一方向發展。儘管總鎖定價值在2026年持續攀升，但該協議的收入情況卻截然不同。Sanctum第二季度收入爲88萬美元，較上一季度下降了39.7%。
這種差異至關重要。即使協議的總鎖定價值 (TVL) 創下歷史新高，但如果費用結構、激勵機制或市場狀況發生變化，協議實際從其持有的資產中獲取的價值也會減少，最終收益反而可能下降。對於基於共享流動性的協議而言，存款增長並不會自動轉化爲收入增長——而這種差距正是 Sanctum 當前發展軌跡中最引人關注的矛盾之一。
新產品發佈與用戶接受度
Sanctum在2026年不僅擴大了資產負債表規模，還拓展了業務範圍，涉足新的領域。該協議於2026年7月推出了移動應用，並在上線初期就吸引了超過9000名用戶。對於一個核心產品歷來基於瀏覽器界面的DeFi協議而言，如此迅速的移動端用戶增長表明，Sanctum正試圖將其用戶羣體擴展到傳統桌面DeFi用戶之外。
流動性質押的興起反映了 Solana DeFi 格局的轉變
Sanctum 超越 Jupiter 不僅僅是排行榜上的一個奇觀，它還預示着 Solana 的 DeFi 資本將流向何處。在之前的市場週期中，像 Jupiter 這樣的 DEX 聚合器之所以能佔據價值鏈的核心地位，僅僅是因爲交易是網絡上最主要的用途。Jupiter 圍繞這一功能構建了強大的護城河，至今仍是 Solana 基礎設施中最重要的組成部分之一。
但流動性質押提供了交易池所不具備的優勢：它允許用戶在保持資產流動性的同時賺取質押獎勵，而不是讓SOL在原生質押中閒置或長期存放在錢包中。正是這種優勢使得流動性質押成爲加密貨幣領域增長最快的類別之一。以太坊自身的流動性質押生態系統在Shapella升級解鎖提現功能後迅速擴張，而類似的動態似乎正在Solana上上演，Sanctum則處於這一發展的核心地位。
這對更廣泛的市場來說意義重大：如果資本繼續轉向產生收益的質押產品而不是純粹的交易基礎設施，它可能會重塑哪些協議擁有最深的流動性——以及投資者、開發者甚至驗證者在決定下一步如何接入 Solana 生態系統時優先考慮哪些協議。
常問問題
聖所的崛起對索拉納生態系統意味着什麼？
Sanctum TVL 超過 Jupiter Exchange 表明，資金正從去中心化交易所聚合轉向 Solana 上的流動性質押產品。
Sanctum的無邊泳池是如何運作的？
Infinity 池實現了多個流動性質押代幣之間的共享流動性，將流動性彙集起來，而不是將每個代幣隔離在單獨的池中。
Sanctum 的收入是否隨着 TVL 的增長而增長？
不。儘管 TVL 有所增加，但 Sanctum 在 2026 年第二季度的收入下降了 39.7%，至 88 萬美元。
Sanctum 新推出的移動應用程序的用戶採納情況如何？
Sanctum 的移動應用程序於 2026 年 7 月推出，推出後不久便吸引了超過 9,000 名用戶。
本文由人工智能輔助生成，並經編輯團隊審覈。