資金管理是個複雜的課題，也是所有交易人必須認真對待的課題。既不能把它神祕化，也不能把它看得過於筒單。
進入交易，資金管理就成爲交易人不可忽略的重要環節。全額保證金交易和差額保證金交易對資金管理有着不同的要求。
保證金制度的差別
全額保證金可以通俗地理解爲未經融資放大的資金。例如:10萬元開戶，最多隻能買10萬元的股票。差額保證金交易是指經紀公司或者營業部按照一定的槓桿比例給交易人提供的一種保證金交易方式。例如:國內期貨就提供1:10到1:20的槓桿比例，也就是說你有10萬元可以當做100萬元或者200萬元來進行交易。
前者和後者的操作方式有本質的區別。對於前者而言，資金管理的目的在於控制資本的損失和擁有既得利潤，而後者的目的則在於最大化地避免資本的滅失。
在差額保證金交易中，最可怕的不是一般的資本損失，而是爆倉——所有的資金化爲烏有併成爲經紀公司的債務人。如果你全倉交易的話,1:10的槓桿比例，以做多爲例，如果價格下跌10%，你的所有資金就已經化爲烏有了;如果你在價格下跌10%的時候無法平倉出局，那麼價格再度下跌部分就是你需要賠償給經紀公司的部分，這種現象就是所謂穿倉(爆倉)現象。
但是這種交易風險在中國A股全額保證金交易中是根本不存在的，只要開戶買入了股票就是股東，無論價格跌到多少，只要你平倉就會有剩餘的資金出來，即便是運氣不好，該公司被摘牌甚至倒閉，那我們也是債權人而不會淪爲債務人。
國內交易人的誤區
國內很多的著書立說者在談到股票資金管理(注意是中國A股)的時候，總是向大家推薦分倉操作並廣泛引用國外(基本上是美國)一些書籍的資金管理學說，實際上這些人忽略了一個重要事實:國外的那些學說談論的交易媒體採取的基本上是差額保證金制度，例如:江恩《華爾街45年》中討論的股票資金管理，約翰.墨非《期貨技術分析之道》中討論的期貨資金管理等。
正確的資金管理是對風險充分了解後所採取的針對資金的避險措施，它通過分配頭寸、處理頭寸等行爲的總和來達到分散和控制風險的目的。
資金管理是動態的，它根據不同的交易媒體會採取不同的策略。在全額保證金交易方面，資金管理的重點側重於如何組織一定數量的交易媒體，以及在同一個交易媒體中如何通過資金管理分散和控制風險。這裏的風險是指一般的資金單位時間的營運效能，而不是防範資本的徹底喪失，因爲A股類型的保證金制度本身不會導致資本的徹底覆滅。
例如對一個100萬資金的A股賬戶的管理，就必須考慮是分散還是集中面不是其他。我們知道，在同一種交易技術進行交易的前提下，分散交易要比集中交易風險小。如果我全倉購人一隻股票，這隻股票在10天內出現10%的虧損，就意昧着10天內我的資金營運效率爲-10%;相反，我全倉購人10只股票，有3只盈利7只虧損，3只盈利的股票分別爲4%、5%、3%，7只全部虧損的股票是10%，那麼我10天內的資本運營效率是-5.8%。同一個人操作，使用同一種技術，前者虧損10萬，而後者虧損5.8萬，分散和集中的差別已經非常清楚了。另外一種極端情況似乎更能說明問題，那就是分散的10只股票全部下跌10%，才能達到前者的5損水平。
當然，事物都是有兩面性的，有利就有弊。分散可以有效避險，但是在贏利效能方面也會低於集中持股的。
分散組合的幾個類型
如何分散交易?不同的交易技術流派具有不同的分散方法，一般比較流行的方法有以下幾種:
根據市淨率排名來確定價值型股票和成長型股票，並進行二者的組合
這種組合比率通常爲7:3,100萬賬戶可以分成10份，其中70萬可以買入7只價值型股票，而30萬購人3只成長型的股票。這種組合是基於價值型股票長期、穩定、風險較小，而增長型股票短期活躍和暴利增長但是風險較大的假設來確定的。這種方式的投資組合曾經在一些基金中廣泛流行，他們強調的是一種所謂投資理念，相信價格的波動與價值型股票、增長型股票具有因果關係。
根據股票習性的組合分散
這種組合是一種不考慮股票本身價值的分類方法，它關心的是股票本身的活躍程度從面進行組合分散。以10只股票爲例，他們會選擇買5只活躍度極端強烈的股票和5只波動般的股票來進行組合。這樣的好處在於:他們可以利用5只活躍股票做短線交易，而另外5只做長線交易。
443策略
443策略強調有限分散。我們根據股票波動習性進行分散，其目的是最大限度地避免災難性虧損的出現。管理虧損應該是每個交易人都必須着力經營的事情。
443的第一個4是指買入4只股票，每隻股票佔總資金的1/4。無論在什麼情況下，買入股票必須大於或等於4只。這樣做的好處在於:一旦市場出現一些意外，我們可以最大限度地規避風險。例如，某隻股票由於債務危機或者報表作假被披露而被強行停牌乃至摘牌等等，如果我們不是分散而是集中全部資金在這樣的一隻股票中，其災難的嚴重性是難以想象的，我們一生的命運或許因此而遭到徹底改變;相反，4只股票同時出現這種情況的幾率就大大降低了。
可能會有人提出相反的意見:既然如此，爲什麼不買100只?這樣不是能更好地避免上述的風險嗎?的確如此，但是在交易的時候我們不只需要考慮這種風險，還要考慮交易的效率。100只股票的組合，毫無疑問會大大降低我們的交易效率。30秒鐘買入一隻股票，買入100只則需要3000秒，1分鐘買入1只股票則共需要100分鐘，而1天的交易時間不過4個小時而已，加上我們日後對股票的跟蹤，買100只股票對於普通交易人來說實在是難以招架的。
443的第2個4是指買入一隻股票時需要在拐點區域分4次買入。這樣做的目的是最大程度覆蓋拐點區域的最大價格區域。平均的好處不在於能夠每筆買入最低價，而在於使整體買入價格變得低廉。買入價格低廉在止損上佔有優勢，在獲利時可以保持獲利相對最大化。
443的3是指4次買入後價格開始上升，其止損在4次均價之下的3%。這樣，一旦價格出現回吐，我們可以在第一時間內離場，從而保證我們的損失相對最小。在實際交易中，會遇到如下問題:第一單在10元買入，買入後價格迅速跌停到9元，買入第2單後均價到了9.5元，次日開盤跌停，如果在這裏買入第3單和第4單，平均價格爲(10+9+8.1+8.1)/4=8.8元。而8.8元的止損位則在8.536元，也就是說第3單和第4單買入後就需要止損了。在這種情況下怎麼辦?
其實這個問題很好解決。既然第4單均價止損是3%，那麼第1單止損價格是多少?那就是12%。以此類推，第2單止損價格則是6%。根據這個法則，第1單買入後，價格下跌了12%則需要止損而停止買入其他的頭寸。同理，在本例中，頭--天已經買入了第2單，均價是9.5元，其u止損位則是9.5之下的6%，即8.93元。而次日跌停開盤已經躍破了8.93元，自然不能繼續買入第3單和第4單了，而是等待反彈出局。
風險報酬比的權衡
在資金管理中，除了需要考慮分散組合外,還要權衡風險報酬比。
一般流行的風險報酬比是3:1.很多人很難深刻理解風險報酬比到底意味着什麼。從字面上來解釋，風險報酬比就是在進行投機交易的時候，交易人在試圖贏得3個單位的利潤的時候要承擔1個單位的風險，也就是說你試圖獲得10%的利潤就要做好3%的虧損的準備。
在實際操作中，我們不會因爲有了這個理由就可以胡亂交易了。在交易前，我們必須充分進行風險報酬比的權衡。一隻股票如果1%處有重要阻擋，而最近的支撐卻在當前價格-10%處。根據這種權衡，我們就會放棄交易，而等到它回落下來或者突破時再買。
總之，資金管理是個複雜的課題，也是所有交易人必須認真對待的課題。既不能把它神祕化，也不能把它看得過於簡單，簡單到把它理解成止損的設定。事實上，資金管理早已經成爲交易技術的--部分了，幾乎所有優秀的市場交易者都是資金管理方面的行家。只有把它們融爲一體，我們纔可以真正融入市場。
有一種危險的言論試圖藉助於對資金管理的鼓吹來否定交易技術的必要性。這種觀點的基礎是:
市場是不可預測的，也是沒有必要預測的。
一隻猴子進行交易比人交易更安全，理由是猴子沒有人性。人性阻擋了人的成功。
買入後等待，到達“止贏”位置平倉，跌到止損位置砍倉。
在這個前提下，這個觀點認爲止損和“止贏”的設定和執行是交易的全部工作。在股票交易中不用選擇股票，不用考慮價格，只需要監督並執行止損和所謂“止贏”就可以了。這裏出現了一個奇怪的概念一“止贏”，它從字面上理解就是:可以贏利但是要停止贏利。
例如買入的股票是126元，止損價格是26元，根據3:1盈虧比的原則，該股贏利空間應該至少300元，那麼止贏位置是426元。根據第3條原則，從2000年開始到2001年初，每股淨虧損100元。從這個極端的例子來看，只考慮資金管理，不號慮價格的高低和股票的習性而買入是危險的。
在這個問題上不要討論概率，先虧s00次再賺500次這種情況不是不可能發生，但是在連續虧了499次的時候你是否還有勇氣繼續交易?如果你沒有勇氣了,那麼概率給你安排的500次勝率還有什麼意義呢?
如果你認爲市場是不可以預測的，那麼你如何釐定未來的價格目標?
你又如何判斷你的漫長等待後必然出現你的價格目標?如果在兩年內沒有出現你的價格目標，你是否願意繼續等待下去?如果你所交易的股票在第四年沒有抵達你的價格目標，相反卻跌破了你的止損，那麼你如何坦然地面對自己或者客戶呢?從風險管理的角度來看，難道你的行爲還不能算上災難嗎?
人性的確可以阻擋人的成功，但是人類創造的奇蹟不是人性的結果嗎?金字塔、泰姬陵、航天飛機等等，哪一個脫離了人性的驅動呢?猴子不能交易，就像猴子無法書寫偉大的史詩一樣;交易不是神的遊戲，同樣也不是猴子的遊戲，而只能是人的遊戲。所以，我們應該回到人的思路上來，深人到交易內部，尋找其潛在的波動規律。