宏觀經濟太複雜,經濟學家都搞不太明白,更不用說非專業人士了。但證券投資者還是必須要了解宏觀經濟,這樣才能大致判斷經濟的發展趨勢,指明未來的投資方向。
簡單介紹一下經濟學的發展史:
18世紀的英國誕生了經濟學的鼻祖亞當·斯密,他創立了經濟學理論,被稱爲“經濟學之父”,這哥們在1776年出版了著名的《國富論》他在該書的扉頁上寫道:女王陛下,請不要干預國家經濟,政府就做守夜人,夜晚看看有沒有偷盜者,只要國家不干預,經濟會自然發展。
斯密指出:涉及經濟利益時,每個人都很自私,只想實現自身利益最大化,但當他真正這樣做時,就像有隻“看不見的手”在指引他,“看不見的手”指的是市場和價格機制,調節整個社會經濟運轉。斯密主張政府不要干預經濟,每個人都會爲了自己的利益努力工作,在供求關係的調節下,就會推動整體經濟快速發展。在這種理論指導下,英國率先崛起,不久就成爲“日不落帝國”,之後是整個西歐和美國斯密“看不見的手”指導資本主義社會發展了一個半世紀,政府只做守夜人而不干預,讓經濟自由發展。
直到1929年世界經濟危機爆發,從美國開始,股市崩盤、企業倒閉、銀行擠兌、民衆失業和經濟陷入大蕭條,隨後幾乎所有的發達資本主義家都深陷其中,各國政府絞盡腦汁也無法緩解這次危機。大家陷入思考:“看不見的手”哪去了?經濟不是會自我運行嗎?這次爲什麼不能自行復蘇?危難之際大英帝國又出了個里程碑式的牛人來拯救地球,就是大名鼎鼎的凱恩斯,1936年他出版了《就業、利息和貨幣通論》。通論中說,“看不見的手”無法應對這種大蕭條,他有絕活“看得見的手”,就是政府要強力干預經濟,發行國債向民衆借錢,大搞基建來解決就業問題,重新點燃經濟的發動機。他甚至搬出個看似荒謬的挖坑理論:僱人挖坑,再僱人把坑填上,創造就業機會。僱人挖坑需要鐵鍬,鐵鍬生產企業開工,鋼鐵企業也開張,工人得到工資購買食品,於是食品企業也恢復生產,經濟又開始良性循環。
凱恩斯認爲經濟大蕭條時,民衆由於信心不足不敢消費,靠市場自身無法創造足夠需求,需要政府進行宏觀調控,通過發行國債來啓動某個環節從而刺激、帶動整個經濟有效運轉起來。後來,在該理論指導下英國經濟真的開始復甦,於是美國也依葫蘆畫瓢採用宏觀調控,修建大量基礎設施,經濟迅速恢復,發達國家再次從衰退中站起來。各國政府嚐到甜頭後,爭先恐後開始對經濟指手畫腳,使“二戰”後近30年世界經濟一片繁榮。凱恩斯的理論使經濟學的研究方向從微觀轉向宏觀,創造了宏觀經濟學這門學科。順便說一句,凱恩斯是唯一在股市實戰中斬獲頗豐的大牌經濟學家,沒有之一。
20世紀70年代石油輸出國組織(歐佩克大幅提高石油價格,石油是工業生產的基礎和“血液”,油價上漲必然帶動物價飆升和貨幣貶值。
然而,當各國政府再一次輕車熟路地使用“看得見的手”進行刺激時,不但經濟毫無起色,反而通貨膨脹變得更厲害了。經濟增長停滯併發生通貨膨脹的現象簡稱爲“滯脹”,於是古典經濟學派瞬間滿血復活:“我就說老凱的藥太猛,現在後遺症來了吧?”其中比較著名的有弗裏德曼貨幣主義派,他們的觀點是貨幣總量要與經濟總量對應匹配,政府必須控制住貨幣供給量,凱恩斯的赤字財政必然導致通貨膨脹。
經濟學流派雖然層出不窮,其實本質上也就分爲兩派:(1)亞當·斯密的古典經濟學—“看不見的手”;(2)凱恩斯主義“看得見的手”。哪隻手更管用?吵了幾十年也沒定論。迄今爲止,還沒有哪個國家敢拍着胸脯說自己能完全控制宏觀經濟。資本泡沫、經濟蕭條、失業比例、財政赤字和通貨膨脹等問題就像一張無邊無際的“網”,輕易就把各國政府困在“網中央”。