多年來，想要參與大型IPO就像是試圖闖入一場私人派對——你需要合適的銀行、合適的地址，坦白說，還需要足夠的淨資產。如今， SpaceX IPO的代幣化股權正在以一種意義深遠的方式改變着這種局面。Kraken和Payward的xStocks平臺正通過代幣化股權的方式，讓SpaceX IPO的投資者能夠以過去只有機構投資者才能參與的方式參與其中。

此次發行於2026年6月5日正式啓動，標誌着加密貨幣正進一步融入傳統資本市場，這無疑是迄今爲止最清晰的跡象之一。SpaceX被廣泛認爲是近年來最受矚目的私營公司IPO之一，也是首個通過xStocks平臺發行的股票。包括歐洲經濟區在內的110多個支持地區的符合條件的Kraken客戶現在即可參與。

同樣重要的是，該產品採用了一種不同的參與方式。符合條件的投資者無需等待公開上市並寄希望於有利的交易，即可通過 Kraken 提前提交意向。因此，SpaceX IPO 的代幣化股權不僅被視爲一種新產品，更被視爲一種全新的 IPO 參與方式。

Kraken 上 SpaceX IPO 的准入機制是怎樣的？

資格和意向流程

該流程通過不具約束力的意向表達進行。符合條件的客戶可以直接通過 Kraken 移動應用程序提交意向，表明其購買 SPCXx 的意願。SPCXx 是 SpaceX 股權的代幣化代表，由 1:1 的底層股票支持。意向表達涵蓋一個價格區間，相關費用將在購買時扣除。

這一點至關重要，因爲大多數非美國散戶投資者歷來都被完全排除在IPO配售之外。等到股票開始公開交易時，機構投資者往往已經以發行價——而且在很多情況下遠低於開盤價——購入了股票。而通過xStocks，全球散戶投資者可以與機構投資者同臺競技，並以相同的價格買入。

代幣分配和託管

在SpaceX正式上市當天，獲得配額的客戶將直接在其Kraken賬戶中看到SPCXx代幣存入。每份xStocks資產都與對應的基礎股票一對一對應，並由受監管的實體託管，因此其保障是實實在在的，而非象徵性的。

這種託管框架正是SPCXx區別於合成衍生品或投機性加密代幣的關鍵所在。投資者並非押注於參考價格；相反，他們持有的是由受監管託管機構保管的實際SpaceX股票支持的代幣化權益。

爲什麼 xStocks 全天候交易如此重要

市場營業時間之外仍可持續獲取

SPCXx 最具顛覆性的特點或許在於其交易時間。傳統券商在週五收盤後便停止交易，直到週一早上才重新開盤。而 SPCXx 則在 Kraken 以及所有參與 xStocks Alliance 的平臺上全天候 24 小時、每週 7 天不間斷交易。這在實際使用中，帶來了截然不同的產品體驗。

對於活躍投資者而言，這意味着他們無需再擔心週末無法平倉。新聞通常在週六發佈，市場情緒可能在週日晚間發生變化。藉助SPCXx，投資者可以即時做出反應，而無需等待下一個交易日。

SpaceX首次公開募股後的第一個週末

時機尤其值得關注。大型IPO後的第一個週末通常是市場波動最大、情緒最激動人心的時期，散戶投資者密切關注，媒體報道達到頂峯，社交媒體更是放大每一個動向。傳統券商客戶在此期間無法進行交易。

xStocks目前是唯一一個在SpaceX上市首週末提供不間斷交易的平臺，這使其成爲希望在公司上市最受矚目的時刻之一積極參與交易的投資者的理想選擇。這種結構性優勢很難在沒有區塊鏈基礎設施支撐的情況下複製。

SPCXx 除了提供標準經紀服務之外，還增加了哪些功能？

除了交易時段之外，SPCXx 代幣還具有另一層靈活性。與傳統經紀商持有的股票不同，SPCXx 可以在鏈上進行轉移，並與兼容的 DeFi 應用集成。這使得 SpaceX 的股權不僅可以交易，而且可編程，能夠在參與 xStocks Alliance 的平臺之間轉移，並與去中心化金融協議交互。

實際應用效果仍在不斷顯現。不過，該架構將 SPCXx 定位爲一種可組合的金融資產，而非靜態持倉。對於已經在 DeFi 生態系統中運作的加密原生投資者而言，將 SPCXx 這類代幣化股權納入更廣泛的投資策略，意味着投資可能性的顯著擴展。

Payward 聯合首席執行官 Arjun Sethi 直截了當地描述了此次發佈。“一個世紀以來，最優秀的 IPO 都是在一條高牆之後進行的，”他說。“IPO Access 打破了這種限制。從今天起，110 個國家/地區的任何人都可以通過手機註冊 SpaceX，並在其上市的那一刻進行交易：晚上、週末，無需等待開盤。這並非舊系統的簡化版，而是一個全新的系統：無國界、全天候、基於加密貨幣平臺。”

SpaceX 被視爲第一步，而非終點。Payward 已表示，近期將有更多公司獲得 IPO 准入資格，從而擴展 xStocks 框架，覆蓋更多即將上市的公司。其更宏大的目標是從根本上實現資本市場的可及性——並非作爲現有系統的附加功能，而是作爲加密原生基礎設施的默認預期。

真正值得關注的不僅僅是SpaceX的名號，更重要的是這種模式對未來IPO運作方式的啓示。如果代幣化股權能夠可靠地在110多個地區同時提供配售日准入、全天候交易、DeFi可組合性以及受監管的託管服務，那麼傳統經紀模式對IPO分銷的掌控力將顯得岌岌可危。

常問問題

哪些人有資格通過 Kraken 參與 SpaceX 的 IPO？

超過 110 個受支持地區（包括歐洲經濟區）的符合條件的 Kraken 客戶均可參與。具體資格標準由 Kraken 平臺管理。

非約束性意向表達流程是如何運作的？

客戶通過 Kraken 移動應用程序提交一份不具約束力的意向書，意向價格範圍自選。在 SpaceX 公開上市當天，成功參與的客戶將直接在其 Kraken 賬戶中收到 SPCXx 代幣。

SPCXx 代幣相比傳統 IPO 股票有哪些優勢？

SPCXx 代幣全天候 24/7 交易，包括週末，可在鏈上轉賬，可與兼容的 DeFi 應用程序集成，並且可供 110 多個地區的投資者使用——遠遠超出了標準經紀商 IPO 分配的範圍。

SPCXx 代幣可以在去中心化金融（DeFi）平臺上使用嗎？

是的。SPCXx 代幣可以在鏈上進行轉移，並且與支持的 DeFi 應用程序兼容，因此可以在更廣泛的加密生態系統中使用。

是否有計劃通過 xStocks 提供其他 IPO 的代幣化訪問權限？

是的。Payward 已表示，未來幾周將通過 xStocks 框架提供更多 IPO 上市渠道，這是其推動全球資本市場更加開放和更具加密貨幣原生特性的更廣泛舉措的一部分。