多年来，想要参与大型IPO就像是试图闯入一场私人派对——你需要合适的银行、合适的地址，坦白说，还需要足够的净资产。如今， SpaceX IPO的代币化股权正在以一种意义深远的方式改变着这种局面。Kraken和Payward的xStocks平台正通过代币化股权的方式，让SpaceX IPO的投资者能够以过去只有机构投资者才能参与的方式参与其中。

此次发行于2026年6月5日正式启动，标志着加密货币正进一步融入传统资本市场，这无疑是迄今为止最清晰的迹象之一。SpaceX被广泛认为是近年来最受瞩目的私营公司IPO之一，也是首个通过xStocks平台发行的股票。包括欧洲经济区在内的110多个支持地区的符合条件的Kraken客户现在即可参与。

同样重要的是，该产品采用了一种不同的参与方式。符合条件的投资者无需等待公开上市并寄希望于有利的交易，即可通过 Kraken 提前提交意向。因此，SpaceX IPO 的代币化股权不仅被视为一种新产品，更被视为一种全新的 IPO 参与方式。

Kraken 上 SpaceX IPO 的准入机制是怎样的？

资格和意向流程

该流程通过不具约束力的意向表达进行。符合条件的客户可以直接通过 Kraken 移动应用程序提交意向，表明其购买 SPCXx 的意愿。SPCXx 是 SpaceX 股权的代币化代表，由 1:1 的底层股票支持。意向表达涵盖一个价格区间，相关费用将在购买时扣除。

这一点至关重要，因为大多数非美国散户投资者历来都被完全排除在IPO配售之外。等到股票开始公开交易时，机构投资者往往已经以发行价——而且在很多情况下远低于开盘价——购入了股票。而通过xStocks，全球散户投资者可以与机构投资者同台竞技，并以相同的价格买入。

代币分配和托管

在SpaceX正式上市当天，获得配额的客户将直接在其Kraken账户中看到SPCXx代币存入。每份xStocks资产都与对应的基础股票一对一对应，并由受监管的实体托管，因此其保障是实实在在的，而非象征性的。

这种托管框架正是SPCXx区别于合成衍生品或投机性加密代币的关键所在。投资者并非押注于参考价格；相反，他们持有的是由受监管托管机构保管的实际SpaceX股票支持的代币化权益。

为什么 xStocks 全天候交易如此重要

市场营业时间之外仍可持续获取

SPCXx 最具颠覆性的特点或许在于其交易时间。传统券商在周五收盘后便停止交易，直到周一早上才重新开盘。而 SPCXx 则在 Kraken 以及所有参与 xStocks Alliance 的平台上全天候 24 小时、每周 7 天不间断交易。这在实际使用中，带来了截然不同的产品体验。

对于活跃投资者而言，这意味着他们无需再担心周末无法平仓。新闻通常在周六发布，市场情绪可能在周日晚间发生变化。借助SPCXx，投资者可以实时做出反应，而无需等待下一个交易日。

SpaceX首次公开募股后的第一个周末

时机尤其值得关注。大型IPO后的第一个周末通常是市场波动最大、情绪最激动人心的时期，散户投资者密切关注，媒体报道达到顶峰，社交媒体更是放大每一个动向。传统券商客户在此期间无法进行交易。

xStocks目前是唯一一个在SpaceX上市首周末提供不间断交易的平台，这使其成为希望在公司上市最受瞩目的时刻之一积极参与交易的投资者的理想选择。这种结构性优势很难在没有区块链基础设施支撑的情况下复制。

SPCXx 除了提供标准经纪服务之外，还增加了哪些功能？

除了交易时段之外，SPCXx 代币还具有另一层灵活性。与传统经纪商持有的股票不同，SPCXx 可以在链上进行转移，并与兼容的 DeFi 应用集成。这使得 SpaceX 的股权不仅可以交易，而且可编程，能够在参与 xStocks Alliance 的平台之间转移，并与去中心化金融协议交互。

实际应用效果仍在不断显现。不过，该架构将 SPCXx 定位为一种可组合的金融资产，而非静态持仓。对于已经在 DeFi 生态系统中运作的加密原生投资者而言，将 SPCXx 这类代币化股权纳入更广泛的投资策略，意味着投资可能性的显著扩展。

Payward 联合首席执行官 Arjun Sethi 直截了当地描述了此次发布。“一个世纪以来，最优秀的 IPO 都是在一条高墙之后进行的，”他说。“IPO Access 打破了这种限制。从今天起，110 个国家/地区的任何人都可以通过手机注册 SpaceX，并在其上市的那一刻进行交易：晚上、周末，无需等待开盘。这并非旧系统的简化版，而是一个全新的系统：无国界、全天候、基于加密货币平台。”

SpaceX 被视为第一步，而非终点。Payward 已表示，近期将有更多公司获得 IPO 准入资格，从而扩展 xStocks 框架，覆盖更多即将上市的公司。其更宏大的目标是从根本上实现资本市场的可及性——并非作为现有系统的附加功能，而是作为加密原生基础设施的默认预期。

真正值得关注的不仅仅是SpaceX的名号，更重要的是这种模式对未来IPO运作方式的启示。如果代币化股权能够可靠地在110多个地区同时提供配售日准入、全天候交易、DeFi可组合性以及受监管的托管服务，那么传统经纪模式对IPO分销的掌控力将显得岌岌可危。

常问问题

哪些人有资格通过 Kraken 参与 SpaceX 的 IPO？

超过 110 个受支持地区（包括欧洲经济区）的符合条件的 Kraken 客户均可参与。具体资格标准由 Kraken 平台管理。

非约束性意向表达流程是如何运作的？

客户通过 Kraken 移动应用程序提交一份不具约束力的意向书，意向价格范围自选。在 SpaceX 公开上市当天，成功参与的客户将直接在其 Kraken 账户中收到 SPCXx 代币。

SPCXx 代币相比传统 IPO 股票有哪些优势？

SPCXx 代币全天候 24/7 交易，包括周末，可在链上转账，可与兼容的 DeFi 应用程序集成，并且可供 110 多个地区的投资者使用——远远超出了标准经纪商 IPO 分配的范围。

SPCXx 代币可以在去中心化金融（DeFi）平台上使用吗？

是的。SPCXx 代币可以在链上进行转移，并且与支持的 DeFi 应用程序兼容，因此可以在更广泛的加密生态系统中使用。

是否有计划通过 xStocks 提供其他 IPO 的代币化访问权限？

是的。Payward 已表示，未来几周将通过 xStocks 框架提供更多 IPO 上市渠道，这是其推动全球资本市场更加开放和更具加密货币原生特性的更广泛举措的一部分。