自今年年初以來，加密穩定幣領域的市值不斷增長，回升至接近 2022 年 4 月的前高點。
在過去的幾週中，最重要的是 PayPal（PYUSD）在 Solana 區塊鏈中的流通供應量出現了驚人的增長。
然而，如果我們將穩定幣領域的發展與更廣泛的加密貨幣市場進行比較，我們會注意到進步實際上只是相對的。
下面讓我們詳細瞭解一下。
穩定幣加密貨幣市場，尤其是與美元掛鉤的市場，自 1 月份以來一直在展示其實力， “總供應量”呈現強勁增長。
在短短 8 個月內，加密貨幣領域的市值就增加了 386.8 億美元。
這一波繁榮總體上使穩定幣從2023 年的崩盤中恢復過來，其估值接近 2022 年 4 月的最高點。
目前，我們統計的“穩定”加密貨幣價值約爲 1740 億美元，分佈在衆多區塊鏈網絡上的 19 多種。
引領穩定加密貨幣增長的只能是頭號種子 Tether 美元（ USDT ） ，自 1 月份以來其價值已躍升 250 億美元。
僅在過去 50 天裏，其市值就增加了 40 億美元，佔有率達到 69.53%（數據來自DefilLama ）。
與此同時，其他貨幣的流通供應量也出現了類似的增長，例如美元幣（USDC）在 30 天內增長了 3.3%。
值得強調的是，自 7 月以來歐洲引入 MiCa 法規， USDC 已成爲歐盟最合規的穩定幣，甚至超越了 USDT 的發展。
突發新聞： @Circle宣佈，USDC 和 EURC 現已根據新的歐盟穩定幣法推出；Circle 是首家符合 MiCA 規定的全球穩定幣發行商。Circle 現將自 7 月 1 日起向歐洲客戶發行 USDC 和 EURC。
— 傑里米·阿萊爾 – jda.eth / jdallaire.sol (@jerallaire) 2024 年 7 月 1 日
詳情... pic.twitter.com/isNBumoi3e
在過去的一個月裏，即使是 Alchemix 的 ALUSD 和Aave 的 GHO等小型穩定幣也出現了顯著的增長。First Digital Dollar (FDUSD) 的增長率爲 17.2%
與此同時，Makerdao 的 DAI 下跌了 1%，而 Ethena 的 USDE 在質押激勵減少後呈現兩位數的百分比下跌趨勢
PayPal 穩定幣（PYUSD）在 Solana 區塊鏈上的成功
在加密穩定幣市場的發展中， PayPal 的 PYUSD 無疑是百分點表現最爲突出的。
自 6 月 26 日以來，其市值已大幅增加 5.69 億美元，流通供應量增加了約 200%。
僅在過去 20 天內，該公司就宣佈完成 2.56 億美元的增資，標誌着其在Solana 區塊鏈領域的成功。
它在這一鏈條中的升值也起到了催化劑的作用，其他穩定幣的估值自 7 月中旬以來總共上漲了 10 億美元。
即使現在，PYUSD 在 Solana 上的流通量也比在以太坊上更大，而以太坊一直被視爲發行和管理穩定幣的最佳區塊鏈。
Solana 穩定幣在過去 3 周內上漲了 10 億美元
— TylerD 🧙♂️（@Tyler_Did_It） 2024 年 8 月 13 日
主要受 PYUSD 推動
目前 SOL 的市值略高於 ETH pic.twitter.com/VFBcqHcSva
就在兩天前，它還成爲了Tron 生態系統中最大的加密穩定幣。
在撰寫本文時，其資本爲 8.4392 億美元，成爲加密貨幣領域第六大與美元掛鉤的貨幣。
排在她前面的只有 USDT、USDC、DAI、USDe 和 FDUSD。排名前十的分別是 USDD、BUIDL、TUSD 和 FRAX。
來源： https://defillama.com/stablecoin/paypal-usd
然而，穩定幣市場的整體增長並沒有跟上更廣泛的加密貨幣行業的表現，後者顯示出更爲積極的數字。
以 2022 年 11 月（ FTX 崩盤導致市場觸底）爲參考點，我們確實注意到他們的主導地位正在下降。
從那一刻起，穩定幣領域的資本化僅增加了 15%，而“總市值”約爲 +167%。
這表明，尤其是在整個 2023 年，加密貨幣市場中的很大一部分資本已經轉向了價值波動的貨幣。
加密貨幣投資者在 2021 年的上一輪牛市中通過積累穩定幣套現，然後在過去的一年裏將資源投入到BTC 和山寨幣中。
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還值得注意的是，自 2022 年 11 月以來，USDT 與市場上排名前 10 位的加密貨幣相比的主導地位有所下降，從 6.56% 下降到 5.39% 。
與此同時，該公司也經歷了黃金時期，資本增加了200億美元。
這凸顯出該行業雖然名義上正在進步，但面對更廣闊的市場卻正在失去吸引力。
這並不意味着穩定幣不再是加密金融運營的一個有趣技術，而只是資本正在流入其他替代方案。
資料來源： https://www.coinecko.com/en/global-charts
關於穩定幣加密貨幣市場的相對增長，我們報告了來自分析公司 CryptoQuant 的一份非常有趣的鏈上數據。
觀察與以太坊生態系統的穩定幣（ ERC-20 ）相關的“Exchange Netflow”指標，我們確實注意到一個突出的細節。
讓我們從這樣的假設開始：通常交易所的穩定資金流入反映了市場的牛市機會，而資金流出則是獲利回吐的結果。
最新一次大規模資金流出發生在 2024 年 3 月至 4 月之間，甚至超過了 FTX 崩盤期間用戶提現的金額。
這恰逢今年加密貨幣市場的頂峯，比特幣創下7.4萬美元的歷史新高。
令人震驚的是，在上次價格暴跌期間，並沒有出現特別顯着的資金流出！
儘管加密貨幣市場投機活動蒸發的資金量顯著增加，但並沒有出現穩定幣從交易所大規模撤出的現象。
這可能意味着鯨魚在中心化市場上保持穩定，等待進一步購買。
來源： https ://cryptoquant.com/asset/stablecoin/chart/exchange-flows/exchange-netflow-total?exchange=all_exchange&window=DAY&sma=0&ema=0&priceScale=log&metricScale=linear&chartStyle=column