在瑞典上市的 H100 集團正通過收購瑞士比特幣資金管理專家Future Holdings AG來深化其在歐洲的業務版圖。
總部位於瑞士的比特幣專屬資金管理公司Future Holdings AG已與H100集團簽署了一份不具約束力的意向書，擬將其全部股份出售。該初步協議對Future Holdings的估值約爲60萬瑞士法郎，約合75.3萬美元，併爲H100進軍瑞士機構市場鋪平了道路。
根據交易結構，H100將收購Future Holdings 100%的股權。然而，收購對價並非以現金支付。這家瑞典公司計劃以新發行的H100股票支付全部收購價款，股票價格將按簽署意向書前的最新收盤價計算。這種以股票爲基礎的支付方式凸顯了H100將Future Holdings整合到其上市企業框架中的意圖。
此次估值包含37.5萬瑞士法郎的基礎估值，剩餘部分與Future Holdings目前的現金狀況掛鉤。不過，最終價格將在盡職調查完成後確定。雙方預計將就具有約束力的合同進行談判，併力爭在2026年1月前完成交易，但需獲得相關公司和監管機構的批准。
Future Holdings由Adam Back 、 Richard Byworth和Sebastien Hess於2025年11月聯合創立，專注於比特幣國庫管理。公司成立之初便籌集了3500萬美元，用於構建比特幣的長期儲備。此外，憑藉這一資本基礎，Future Holdings已成爲機構投資者投資企業資產負債表上持有的比特幣的專業平臺。
通過此次收購計劃，H100 將直接獲得 Future Holdings 在瑞士的比特幣儲備及其運營網絡。這將使 H100 能夠進入一個已成爲數字資產公司和監管機構中心的司法管轄區。此外，預計該交易還將爲 H100 提供一個現成的框架，以便爲尋求結構化比特幣投資的歐洲客戶提供服務。
Future Holdings董事長理查德·拜沃斯表示，此次合併旨在增強機構投資者的信心。他認爲，將Future納入上市公司，能夠提供一個公開透明的市場平臺和完善的治理結構。拜沃斯指出，股票上市有助於建立與機構投資者之間的長期信任，而機構投資者需要透明度和監管監督。
Adam Back與H100的合作關係早於本次交易。 2025年6月，Back向H100提供了一筆210萬美元的可轉換貸款，在提供增長資金的同時，也通過潛在的股權轉換實現了雙方利益的平衡。此外，該協議還包含一項選擇權，即如果滿足特定條件，H100可以選擇額外獲得至多1280萬美元的資金，這進一步鞏固了Back作爲關鍵戰略支持者的地位。
這項融資安排鞏固了H100與Future Holdings之間的戰略契合度，也凸顯了Back對歐洲企業比特幣資產負債表戰略的廣泛投資支持。此次H100對Future Holdings的收購，正是基於雙方此前達成的財務合作。
除了瑞士之外，Back 還支持其他專注於比特幣資金管理的公司，包括法國的Capital B和比特幣標準資金管理公司 (The Bitcoin Standard Treasury) 。他主要參與那些致力於積累和管理比特幣儲備以供長期持有的公司。2025年年中，Back 將這波企業購買比特幣的浪潮描述爲市場參與者的“新一輪山寨幣季”，並強調了其對交易的影響。
H100將此次交易視爲其在歐洲擴張的關鍵一步，旨在拓展其北歐以外的業務版圖。通過整合 Future Holdings，H100 將在瑞士獲得實地運營經驗，瑞士被視爲受監管比特幣資產管理的領先司法管轄區。此外，此次收購有望提升 H100 在尋求長期比特幣配置的歐洲機構中的知名度。
H100董事長桑德·安德森強調，瑞士仍然是公司增長計劃的核心。他表示，Future Holdings在瑞士生態系統中擁有相關的本地知識、合規專長和市場準入優勢。安德森指出，公司內部將瑞士視爲擴大機構比特幣產品規模和構建可持續歐洲業務的“關鍵市場”。
該交易仍需經過全面的盡職調查、董事會批准以及所有必要的監管審批。兩家公司仍計劃在所有條件滿足的情況下於2026年1月完成交易。交易完成後，將創建一個公開上市的平臺，整合Future Holdings的比特幣儲備資產和H100的資本市場業務。
業內人士認爲，擬議收購Future Holdings AG是企業比特幣資產負債表工具整合趨勢的一部分。隨着越來越多的上市公司尋求直接投資比特幣，那些希望擴大規模並獲得監管認可的公司，正將專業比特幣資產負債表工具視爲收購目標。然而，最終的交易條款和估值將取決於正在進行的盡職調查的結果。
總而言之，此次計劃中的股權收購將使 H100 立即在瑞士比特幣市場站穩腳跟，同時爲 Future Holdings 的創始人和支持者提供公開市場架構。如果交易按計劃完成，將使 Adam Back 的資金管理計劃與 H100 的歐洲擴張目標更加緊密地聯繫起來，並可能預示着比特幣資金管理領域的進一步整合。