在瑞典上市的 H100 集团正通过收购瑞士比特币资金管理专家Future Holdings AG来深化其在欧洲的业务版图。
总部位于瑞士的比特币专属资金管理公司Future Holdings AG已与H100集团签署了一份不具约束力的意向书，拟将其全部股份出售。该初步协议对Future Holdings的估值约为60万瑞士法郎，约合75.3万美元，并为H100进军瑞士机构市场铺平了道路。
根据交易结构，H100将收购Future Holdings 100%的股权。然而，收购对价并非以现金支付。这家瑞典公司计划以新发行的H100股票支付全部收购价款，股票价格将按签署意向书前的最新收盘价计算。这种以股票为基础的支付方式凸显了H100将Future Holdings整合到其上市企业框架中的意图。
此次估值包含37.5万瑞士法郎的基础估值，剩余部分与Future Holdings目前的现金状况挂钩。不过，最终价格将在尽职调查完成后确定。双方预计将就具有约束力的合同进行谈判，并力争在2026年1月前完成交易，但需获得相关公司和监管机构的批准。
Future Holdings由Adam Back 、 Richard Byworth和Sebastien Hess于2025年11月联合创立，专注于比特币国库管理。公司成立之初便筹集了3500万美元，用于构建比特币的长期储备。此外，凭借这一资本基础，Future Holdings已成为机构投资者投资企业资产负债表上持有的比特币的专业平台。
通过此次收购计划，H100 将直接获得 Future Holdings 在瑞士的比特币储备及其运营网络。这将使 H100 能够进入一个已成为数字资产公司和监管机构中心的司法管辖区。此外，预计该交易还将为 H100 提供一个现成的框架，以便为寻求结构化比特币投资的欧洲客户提供服务。
Future Holdings董事长理查德·拜沃斯表示，此次合并旨在增强机构投资者的信心。他认为，将Future纳入上市公司，能够提供一个公开透明的市场平台和完善的治理结构。拜沃斯指出，股票上市有助于建立与机构投资者之间的长期信任，而机构投资者需要透明度和监管监督。
Adam Back与H100的合作关系早于本次交易。 2025年6月，Back向H100提供了一笔210万美元的可转换贷款，在提供增长资金的同时，也通过潜在的股权转换实现了双方利益的平衡。此外，该协议还包含一项选择权，即如果满足特定条件，H100可以选择额外获得至多1280万美元的资金，这进一步巩固了Back作为关键战略支持者的地位。
这项融资安排巩固了H100与Future Holdings之间的战略契合度，也凸显了Back对欧洲企业比特币资产负债表战略的广泛投资支持。此次H100对Future Holdings的收购，正是基于双方此前达成的财务合作。
除了瑞士之外，Back 还支持其他专注于比特币资金管理的公司，包括法国的Capital B和比特币标准资金管理公司 (The Bitcoin Standard Treasury) 。他主要参与那些致力于积累和管理比特币储备以供长期持有的公司。2025年年中，Back 将这波企业购买比特币的浪潮描述为市场参与者的“新一轮山寨币季”，并强调了其对交易的影响。
H100将此次交易视为其在欧洲扩张的关键一步，旨在拓展其北欧以外的业务版图。通过整合 Future Holdings，H100 将在瑞士获得实地运营经验，瑞士被视为受监管比特币资产管理的领先司法管辖区。此外，此次收购有望提升 H100 在寻求长期比特币配置的欧洲机构中的知名度。
H100董事长桑德·安德森强调，瑞士仍然是公司增长计划的核心。他表示，Future Holdings在瑞士生态系统中拥有相关的本地知识、合规专长和市场准入优势。安德森指出，公司内部将瑞士视为扩大机构比特币产品规模和构建可持续欧洲业务的“关键市场”。
该交易仍需经过全面的尽职调查、董事会批准以及所有必要的监管审批。两家公司仍计划在所有条件满足的情况下于2026年1月完成交易。交易完成后，将创建一个公开上市的平台，整合Future Holdings的比特币储备资产和H100的资本市场业务。
业内人士认为，拟议收购Future Holdings AG是企业比特币资产负债表工具整合趋势的一部分。随着越来越多的上市公司寻求直接投资比特币，那些希望扩大规模并获得监管认可的公司，正将专业比特币资产负债表工具视为收购目标。然而，最终的交易条款和估值将取决于正在进行的尽职调查的结果。
总而言之，此次计划中的股权收购将使 H100 立即在瑞士比特币市场站稳脚跟，同时为 Future Holdings 的创始人和支持者提供公开市场架构。如果交易按计划完成，将使 Adam Back 的资金管理计划与 H100 的欧洲扩张目标更加紧密地联系起来，并可能预示着比特币资金管理领域的进一步整合。