在新的文件中詳細說明了Microstrategy 對比特幣的股票敞口規模及其最新的股票出售計劃後，投資者正在重新評估風險。
MicroStrategy股價持續暴跌， MSTR跌至160美元，遠低於其歷史最高點542美元和2025年預期峯值455美元。這波持續拋售已導致數十億美元的市值蒸發。此外，分析師警告稱，如果加密貨幣市場持續承壓，這種下跌趨勢短期內可能還會持續。
比特幣最新一輪下跌正值其抹去年初至今的漲幅之際。週一，這種領先的加密貨幣跌至87,000 美元，逆轉了本週早些時候的反彈勢頭。然而，數字資產的疲軟加劇了人們對 Strategy 槓桿持有比特幣的風險敞口及其股權價值對進一步下跌的敏感性的擔憂。
Strategy公司在一份最新聲明中披露，上週該公司斥資2.54億美元購入了2932枚比特幣。該公司表示，平均每枚比特幣的收購價格爲9萬美元，進一步擴大了其本已龐大的資產負債表規模。此外，此次收購也凸顯了管理層對比特幣的持續信心，儘管比特幣的波動性不斷加劇。
此次收購後，Strategy 目前持有712,647 枚比特幣，按當前價格計算，該公司估值超過620 億美元。這批比特幣佔比特幣總供應量的3.3%以上，凸顯了前所未有的企業持股集中度。然而，如果市場進入更深的回調階段，如此規模的持倉也會加劇比特幣積累的風險。
在公司市值淨值（ mNAV ）跌破1之際，該公司卻在積極買入比特幣。此前，Strategy曾表示，當mNAV低於12時，將避免出售新股。然而，目前的策略似乎與之前的指導方針背道而馳，引發了人們對其資本配置紀律的質疑。
與此同時，該公司一直在發行普通股來爲其加密貨幣購買提供資金。這種做法顯著稀釋了現有投資者的權益，因爲流通股數量已從2021年的不足8000萬股飆升至如今的約3億股。此外， Microstrategy的股權稀釋問題現在已成爲股票研究評論中的一個核心議題。
目前Microstrategy的股價走勢仍然與比特幣市場密切相關。週一比特幣價格跌至87,000美元，分析師指出，本週早些時候的所有漲幅都已被抹去。
此外，交易所交易基金比特幣產品的資金流出不斷增加，表明機構需求減弱和市場情緒惡化。
技術分析師指出，比特幣已形成看跌旗形形態，其特徵是先出現大幅下跌，隨後進入盤整通道，而盤整通道往往預示着下一輪下跌即將到來。然而，如果該形態完全展開，則可能引發更廣泛的比特幣價格暴跌，進一步給加密貨幣敞口較高的風險資產（例如Strategy）帶來壓力。
鑑於Strategy持有大量比特幣，且其營收與比特幣價格密切相關，比特幣價格的急劇下跌很可能導致該公司股價進一步下跌。該公司此前已預告財務狀況將受到重創，近期披露第四季度虧損170億美元。此外，數字資產價格的任何持續下跌都可能迫使其進行更多資產減值，並打擊投資者信心。
日線圖顯示， Strategy股票價格近幾個月來一直處於強勁的下跌趨勢。該股已跌破228 美元的關鍵支撐位，該價位是去年3 月 10 日的最低點。此外，此次跌破也證實了市場結構已從盤整轉向更爲激進的下跌趨勢。
在同一時間框架內，MSTR 繼續低於所有主要移動平均線，進一步強化了其負面動能傾向。價格走勢也形成了一個看跌旗形形態，與比特幣圖表上的形態類似。然而，技術策略師警告稱，這種形態通常會在短期盤整後出現新一輪下跌。
基於此，賣方目前將100美元的心理關口視爲關鍵的下行目標。跌至該水平意味着股價較當前水平將進一步下跌約40% 。此外，此舉將加劇市場對Strategy資產負債表槓桿率及其以比特幣爲中心的資本配置策略長期可持續性的審視。
總而言之，MSTR 不斷擴大的比特幣持倉、持續的股份稀釋以及不斷惡化的技術面，使得 MSTR 容易受到進一步波動的影響，尤其是在加密貨幣市場再次大幅下跌的情況下。