幣安的穩定幣流入量創下紀錄，最近在避險時段導致存款額達到約16.5 億美元，而一名鯨魚執行了估計 24,000 BTC 的出售，引發了清算並增加了波動性。
與此同時，美國比特幣ETF出現資金流出，以太幣也從交易所撤出，這表明市場正在圍繞可用流動性進行快速重組。在此背景下，資金流動速度極快，現貨和衍生品交易平臺的反應在盤中壓縮和反彈之間交替出現。
2025 年 8 月 27 日更新：所引用的指標是指過去 48-72 小時內的鏈上變動以及截至目前更新的每週報告，由行業媒體和CoinShares等機構分析引用。
根據我們研究部門收集的數據和彙總的鏈上分析，幣安的穩定幣流入經常集中在亞洲活動的凌晨，與市場訂單執行的高峯相吻合。
我們與之對比數據的市場分析師還觀察到，在2023年至2025年期間，交易所約60%的穩定幣流入在隨後的72小時內轉化爲現貨購買。這些觀察結果與本報告中引用的行業媒體和機構報告的公開報道一致。
流動性動態：穩定幣存款和以太幣提現
根據CoinShares每週記錄彙總的鏈上數據，幣安最近記錄的穩定幣存款總額約爲16.5 億美元。
在同樣的背景下，我們觀察到以太幣從交易所被提現，價值接近10 億美元，這表明資產正在向自託管錢包或場外交易策略轉移。
值得注意的是，這些資金流動的速度表明，這是一種戰術性而非結構性的定位，儘管其中一些行動可能已經預謀了一段時間。如需深入瞭解穩定幣的運作方式及其相關風險，請參閱我們的穩定幣指南和自主託管最佳實踐。
- 幣安穩定幣流入：約16.5 億美元（近期彙總鏈上數據，截至 2025 年 8 月 27 日更新）。
- 每日交易量：根據CoinMarketCap 交易所報告的總體指標，單日交易量超過295 億美元。
- 以太幣提現：市場壓力階段，從交易所提現近10 億美元。
這些走勢暗示了兩種同時發生的解讀：現貨操作的“幹火藥”正在積累，以及通過將資產轉出交易所來降低交易對手風險。一個有趣的現象是資金流入和訂單簿輪換之間的同步性，即使在市場波動較大的情況下，有時也預示着市場深度的恢復。
哪種穩定幣？細分及來源
彙總數據包括主要的穩定幣，例如 USDT、USDC 等，但每種資產的詳細信息尚未公開。
像DefiLlama – CEX 穩定幣這樣的儀表盤，爲交易所提供了庫存和流量的實時概覽。在這種情況下，缺乏官方的細分數據並不妨礙我們捕捉市場動向，但卻限制了我們對發行方偏好的精準解讀。
幣安中心化交易量：爲什麼現在如此重要
幣安持續催化加密貨幣的大量流動性。在某些交易時段，該交易所報告的現貨交易量是主要競爭對手的數倍，進一步鞏固了其在價格發現中的作用。
在波動階段，這種流動性集中可能會放大短期波動。在這種情況下，訂單簿中的訂單往往會被快速執行，但不同貨幣對和時間的深度可能會存在顯著差異，從而對價差的動態產生明顯影響。
有關交易所交易量和市場份額的比較分析，請參閱我們對幣安及其競爭對手的分析。
爲什麼穩定幣的流動往往預示着現貨購買
穩定幣提供可立即部署的資本，無需法定步驟，從而減少時間和操作摩擦。
當交易所的資金流入增加時，運營商就有充足的資金快速執行現貨購買，尤其是在確定了技術層面的購買興趣時。需要注意的是，資金流入與實際購買之間的相關性並不完美：有時儲備金仍處於凍結狀態，但流動性的可用性會加速潛在的執行。
清算：24,000 BTC 的出售及其連鎖反應
最近，一筆價值約 24,000 BTC 的銷售由一位巨鯨發起，與此同時槓桿頭寸也遭遇了大規模清算，從而加速了價格波動。
根據公開衍生品指標，此類強制清算可能導致短期內價格大幅下跌， Coinglass實時監測數據也證實了這一點。在這種背景下，資金和未平倉合約的響應速度預示着風險的下降，隨後市場試圖消化這一波動。
活動要點
- 觸發因素：估計有約 24,000 BTC 由鯨魚卸載。
- 直接影響：多個場所的槓桿多頭倉位被強制平倉。
- 價格動態：突破技術支撐位後出現盤中反彈。
- 數據參考： Coinglass 交易所和交易對清算的實時監控。
ETF比特幣美國：資金流出，隨後出現反轉信號
CoinShares的定期更新顯示，上週比特幣 ETF 的資金流出量超過10 億美元。
在接下來的交易日中，淨流量恢復爲正值，表明機構情緒正在快速重新平衡，這得到了Farside等獨立追蹤器可驗證的每日數據的支持。
從實際角度來看，資金流出和流入的輪換有助於減輕基準的拋售壓力，儘管這並沒有消除最初的影響。
與全球流動性（M2）的背離：宏觀圖景
最近，比特幣與全球 M2的動態出現了顯著的分歧，這種趨勢近年來從未出現過如此強烈的分歧。
當價格變動速度快於流動性增長速度時，波動性往往會增加，正如幾位研究市場與全球流動性之間相關性的分析師所強調的那樣。
有趣的是，過去類似的分歧之後，往往會出現重新掛鉤階段或更長時間的脫鉤，對回報結構產生不同的影響。
接下來的幾個小時值得關注什麼
- 交易所穩定幣的流入/流出：可能確認或逆轉趨勢。
- 鏈上：大型 BTC 錢包的動向和鯨魚的行爲。
- ETH 的交易所餘額：提現的連續性和剩餘庫存的分析。
- ETF 流量：後續交易日資金流出持續或流入可能恢復。
- 衍生品：資金費率、持倉量、清算圖的監控。