日本銀行（BoJ）於北京時間6月16日結束6月貨幣政策會議，將短期政策利率由0.75%上調至1.0%，升幅相當於1碼（25個基點），與市場預期完全一致。這是日本政策利率逾三十年來首度站上1.0%整數關卡，為1995年以來最高水準。決議以7比1通過，立場明顯偏鷹；但由於升息早被市場充分定價，日圓不升反貶、續守160弱方，日股則在消息出爐後自盤中低點回穩。

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升息符合預期 政策利率寫下逾三十年新高

本次升息結果與市場預期一致，升息幅度與時點均未帶來意外，市場焦點因此集中在政策利率正式站上1.0%這一象徵性門檻。自2024年3月結束負利率政策以來，BoJ已循序漸進地推進正常化：政策利率由0.1%逐級調升至0.25%、0.5%、0.75%，本次再進一步推升至1.0%，為1995年以來的最高水準，象徵日本長達數十年的超寬鬆時代進入新階段。

表決7比1偏鷹 新任委員淺田唱反調

決議以7比1的票數通過，多數委員強調通膨持續高於2%目標的風險，支持進一步收緊政策。唯一的反對票來自新任審議委員淺田統一郎（Toichiro Asada），他主張維持利率不變，理由是他認為生產與就業所面臨的下行風險，大於物價的上行風險。這項分歧凸顯出BoJ在抑制通膨與守住經濟動能之間的取捨，也為後續升息節奏埋下變數。

縮減購債將於2027年4月喊停

除利率決定外，BoJ也對公債購買計畫給出前瞻指引，宣布將於2027年4月起暫停縮減日本公債（JGB）購買規模，屆時把每月購債步調固定在約2兆日圓的水準。此舉意味著量化緊縮的退場節奏將告一段落，有助於穩定長天期公債市場的供需預期，避免殖利率在升息週期中過度波動。

升息落地反應平淡 日圓守160弱方

由於這次升息幾乎被市場完全定價，金融市場的即時反應相對克制。外匯方面，美元兌日圓在決議公布後仍守在160.00上方，日圓升勢有限、反應平淡，顯示美日利差與升息步調仍是壓抑日圓的主要力量。股市方面，日經平均指數與東證股價指數（TOPIX）在決議公布前一度走低，消息出爐後自盤中低點反彈，但收盤仍低於本週稍早締造的歷史高點，整體呈現利空出盡後的觀望格局。

下一觀察點：本週日本核心CPI

市場下一個觀察重點，是北京時間6月19日將公布的日本5月核心CPI（剔除生鮮食品），市場預期年增1.4%。這項通膨數據將牽動BoJ後續的升息節奏與7月會議的政策訊號；若通膨黏著度高於預期，市場對年內進一步升息的押注可能再度升溫，屆時日圓與日股的拉鋸料將延續。

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