日本银行（BoJ）于北京时间6月16日结束6月货币政策会议，将短期政策利率由0.75%上调至1.0%，升幅相当于1码（25个基点），与市场预期完全一致。这是日本政策利率逾三十年来首度站上1.0%整数关卡，为1995年以来最高水准。决议以7比1通过，立场明显偏鹰；但由于升息早被市场充分定价，日圆不升反贬、续守160弱方，日股则在消息出炉后自盘中低点回稳。

数据速览

升息符合预期 政策利率写下逾三十年新高

本次升息结果与市场预期一致，升息幅度与时点均未带来意外，市场焦点因此集中在政策利率正式站上1.0%这一象征性门槛。自2024年3月结束负利率政策以来，BoJ已循序渐进地推进正常化：政策利率由0.1%逐级调升至0.25%、0.5%、0.75%，本次再进一步推升至1.0%，为1995年以来的最高水准，象征日本长达数十年的超宽松时代进入新阶段。

表决7比1偏鹰 新任委员浅田唱反调

决议以7比1的票数通过，多数委员强调通膨持续高于2%目标的风险，支持进一步收紧政策。唯一的反对票来自新任审议委员浅田统一郎（Toichiro Asada），他主张维持利率不变，理由是他认为生产与就业所面临的下行风险，大于物价的上行风险。这项分歧凸显出BoJ在抑制通膨与守住经济动能之间的取舍，也为后续升息节奏埋下变量。

缩减购债将于2027年4月喊停

除利率决定外，BoJ也对公债购买计划给出前瞻指引，宣布将于2027年4月起暂停缩减日本公债（JGB）购买规模，届时把每月购债步调固定在约2兆日圆的水准。此举意味着量化紧缩的退场节奏将告一段落，有助于稳定长天期公债市场的供需预期，避免殖利率在升息周期中过度波动。

升息落地反应平淡 日圆守160弱方

由于这次升息几乎被市场完全定价，金融市场的实时反应相对克制。外汇方面，美元兑日圆在决议公布后仍守在160.00上方，日圆升势有限、反应平淡，显示美日利差与升息步调仍是压抑日圆的主要力量。股市方面，日经平均指数与东证股价指数（TOPIX）在决议公布前一度走低，消息出炉后自盘中低点反弹，但收盘仍低于本周稍早缔造的历史高点，整体呈现利空出尽后的观望格局。

下一观察点：本周日本内核CPI

市场下一个观察重点，是北京时间6月19日将公布的日本5月内核CPI（剔除生鲜食品），市场预期年增1.4%。这项通膨数据将牵动BoJ后续的升息节奏与7月会议的政策信号；若通膨黏着度高于预期，市场对年内进一步升息的押注可能再度升温，届时日圆与日股的拉锯料将延续。

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