購買證券股份時，交易涉及兩個關鍵日期。第一個是交易日，即投資者在市場或交易所下達買入指令的日期。第二個是結算日，即買賣雙方實際執行合法股份過戶的日期和時間。由於不同類型的投資附帶不同的結算規則，交易日和結算日之間的時間間隔因證券而異。
重點摘要
- 購買證券涉及交易日期（表示投資者下達買入訂單的日期）和結算日期（表示買方和賣方之間實際執行股票合法轉讓的日期和時間）。
- 交易日和結算日之間的滯後時間因證券而異。
- 最初規定結算日期是爲了緩解早期股票證書採用手動交付的情況，在投資者收到股票證書之前，股票價格可能會在一段時間內波動。
考慮以下時間表：
- 對於銀行存款證（CD）和商業票據，結算日與交易日爲同一天
- 對於共同基金、期權、政府債券和政府票據，結算日爲交易日後一天
- 對於外匯現貨交易、美國股票和市政債券，結算日爲交易日後兩天，通常稱爲“T+2”
大多數情況下，所有權轉移過程並不複雜。畢竟，買賣雙方都渴望履行各自的法律義務並完成交易。這意味着買方提供必要的資金支付給賣方，而賣方持有足夠的證券，以便將約定的金額轉移給新所有者。
回顧結算日期
如前所述，當前金融市場嚴格規定了交易後必須向投資者支付和交付證券的工作日數。交易和結算日期之間的時間間隔最初是由於結算之前是通過股票證書的實物運輸手動確認的。只有在收到與證券相關的文件後，投資者纔會付款。但由於價格波動和交付時間表的不確定性，監管機構規定了證券及其現金必須在規定的時間內易手。目前，股票交易已實現電子化，處理時間大大縮短。但在現代交易中仍然可以感受到早期結算規則的影響。
失敗是一種選擇
雖然這種情況很少發生，但結算失敗的情況有兩種。第一種稱爲多頭失敗，即買方缺乏足夠的資金支付所購買的股票。第二種稱爲空頭失敗，即賣方在結算日沒有足夠的可用證券。