Binance Research 最近發佈的一份報告（2025 年 6 月）詳細分析了已整合加密貨幣敞口的公司的業績，強調了有趣的趨勢和關鍵問題。
Metaplanet 和 MicroStrategy：比特幣資產負債表的先驅
近年來，越來越多的上市公司採取了與數字資產相關的戰略，以實現資產負債表多元化，並藉此推動該行業的增長。但市場真的會認可這些舉措嗎？
這一敘事中最具代表性的兩家公司是Metaplanet和MicroStrategy ，它們是加密掛鉤財務策略的真正先驅。
📈 Metaplanet ：最高回報率9874% ，當前回報率 8563%
📈 MicroStrategy ：最高回報率3925% ，當前回報率 2746%
這些驚人的數字激勵了其他公司效仿這一做法。然而，報告強調，最近的嘗試並未取得同樣的成果。
新進入者：熱情高漲，但成果寥寥
我們發現，最近實施加密相關策略的有：
- SharpLink ：峯值+39%，目前處於下降趨勢
- SRM娛樂：峯值+87%，當前+13%
- 納米實驗室：峯值 +188%，當前-5%
這表明，簡單的“敘事提升”已遠遠不夠。即使是歷史悠久的比特幣礦工Riot Platforms ，其股價也遠低於最高點（目前爲 29%，而峯值爲 872%）。
💡 結論：單靠加密貨幣投資並不能保證持久的回報。
圓圈：可持續模式的彈性
相比之下， Circle 的 IPO （2025 年 6 月）成爲金融科技領域最出色的案例之一。
- 峯值 +482%，電流（ CRLC ） +464%
投資者對 Circle 商業模式的穩健性表示讚賞，認爲其與純粹的投機策略相比更具彈性。
Robinhood 和 Coinbase：吸引信任的基礎設施
交易平臺表現出色，並受到投資者的信任：
- Robinhood ：峯值+365%，當前+365%
- Coinbase ：峯值 +50%，當前 +41%
Robinhood 收購 Bitstamp 加強了其戰略地位，表明基礎設施在主流金融中日益成爲核心資產。
加密貨幣風險敞口：可持續戰略還是暫時泡沫？
該報告提出了一個關鍵問題：
與加密貨幣相關的策略是否會繼續獲得回報，或者我們是否正處於興奮的過渡階段？
許多投資者首次通過上市證券接觸數字資產，但這些公司的業績表現參差不齊，表明市場正在變得更加挑剔。
常見問題解答：有關公開市場加密貨幣風險的常見問題
1. 哪家公司與加密貨幣掛鉤的表現最好？
元行星，峯值爲 9874%，當前爲 8563%。
2. 加密策略總是有效嗎？
不：像 SharpLink 和 Nano Labs 這樣的公司表現令人失望。
3. Circle 是韌性的一個很好的例子嗎？
是的：憑藉穩健的商業模式，其IPO脫穎而出，表現超越了其他金融科技公司。
4. 交易所還有吸引力嗎？
是的：Robinhood 和Coinbase繼續表現出受到投資者支持的興趣。
結論：未來幾個季度會發生什麼？
加密貨幣相關公司的趨勢必將不斷演變。即將發佈的季度報告將闡明，我們面臨的是公開市場新的持久模式，還是一種戰術性的、曇花一現的敘事。投資者需要密切關注公司的基本面，以及超越單純的加密貨幣炒作，創造可持續價值的能力。