Binance Research 最近发布的一份报告（2025 年 6 月）详细分析了已整合加密货币敞口的公司的业绩，强调了有趣的趋势和关键问题。
Metaplanet 和 MicroStrategy：比特币资产负债表的先驱
近年来，越来越多的上市公司采取了与数字资产相关的战略，以实现资产负债表多元化，并借此推动该行业的增长。但市场真的会认可这些举措吗？
这一叙事中最具代表性的两家公司是Metaplanet和MicroStrategy ，它们是加密挂钩财务策略的真正先驱。
📈 Metaplanet ：最高回报率9874% ，当前回报率 8563%
📈 MicroStrategy ：最高回报率3925% ，当前回报率 2746%
这些惊人的数字激励了其他公司效仿这一做法。然而，报告强调，最近的尝试并未取得同样的成果。
新进入者：热情高涨，但成果寥寥
我们发现，最近实施加密相关策略的有：
- SharpLink ：峰值+39%，目前处于下降趋势
- SRM娱乐：峰值+87%，当前+13%
- 纳米实验室：峰值 +188%，当前-5%
这表明，简单的“叙事提升”已远远不够。即使是历史悠久的比特币矿工Riot Platforms ，其股价也远低于最高点（目前为 29%，而峰值为 872%）。
💡 结论：单靠加密货币投资并不能保证持久的回报。
圆圈：可持续模式的弹性
相比之下， Circle 的 IPO （2025 年 6 月）成为金融科技领域最出色的案例之一。
- 峰值 +482%，电流（ CRLC ） +464%
投资者对 Circle 商业模式的稳健性表示赞赏，认为其与纯粹的投机策略相比更具弹性。
Robinhood 和 Coinbase：吸引信任的基础设施
交易平台表现出色，并受到投资者的信任：
- Robinhood ：峰值+365%，当前+365%
- Coinbase ：峰值 +50%，当前 +41%
Robinhood 收购 Bitstamp 加强了其战略地位，表明基础设施在主流金融中日益成为核心资产。
加密货币风险敞口：可持续战略还是暂时泡沫？
该报告提出了一个关键问题：
与加密货币相关的策略是否会继续获得回报，或者我们是否正处于兴奋的过渡阶段？
许多投资者首次通过上市证券接触数字资产，但这些公司的业绩表现参差不齐，表明市场正在变得更加挑剔。
常见问题解答：有关公开市场加密货币风险的常见问题
1. 哪家公司与加密货币挂钩的表现最好？
元行星，峰值为 9874%，当前为 8563%。
2. 加密策略总是有效吗？
不：像 SharpLink 和 Nano Labs 这样的公司表现令人失望。
3. Circle 是韧性的一个很好的例子吗？
是的：凭借稳健的商业模式，其IPO脱颖而出，表现超越了其他金融科技公司。
4. 交易所还有吸引力吗？
是的：Robinhood 和Coinbase继续表现出受到投资者支持的兴趣。
结论：未来几个季度会发生什么？
加密货币相关公司的趋势必将不断演变。即将发布的季度报告将阐明，我们面临的是公开市场新的持久模式，还是一种战术性的、昙花一现的叙事。投资者需要密切关注公司的基本面，以及超越单纯的加密货币炒作，创造可持续价值的能力。